黄金白银早报（2025.9.23）

昨日美元指数承压回落，美国十年期国债收益率小幅反弹，美联储新任理事米兰释放“超级鸽派”信号，美联储宽松预期和地缘政治的不确定继续推动贵金属走强，昨日国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.03%报3781.20美元/盎司，再创历史新高；COMEX白银期货涨3.17%报44.32美元/盎司。投资者押注美联储的降息周期将会继续。

其他方面消息

1、美联储新任理事米兰释放“超级鸽派”信号，支持年内降息150个基点，否认关税引发通胀，并警告就业风险。同时暗示在特朗普授意下留任美联储并推动更快降息。

2、市场目光目前聚焦于周五即将发布的美国核心PCE物价指数，以及包括美联储主席鲍威尔在内的十余名官员本周的公开讲话。这些事件预计将为市场提供更多货币政策走向的线索，影响黄金下一步走势。

3、根据CME FedWatch工具显示，目前市场预期美联储在10月和12月分别再次降息25个基点的概率高达93%和81%，宽松预期仍在不断巩固黄金的吸引力 

4、花旗研究的分析师表示，黄金牛市在短期内可能会继续，周期性因素（如美国劳动力市场持续疲软）以及结构性因素（如对美联储独立性的担忧）在短期内预计将继续对黄金形成利好。他们补充道：“目前几乎所有因素都在利好黄金牛市。”

技术面，昨日Au2512偏强上涨，夜盘再创新高，整体金价保持涨势局面，短期需要关注能否继续向上开拓空间。

昨日Ag2612持续上涨，屡创本轮上涨新高，整体保持涨势局面，潜在波动率依旧较大，短期支撑在10150-10200。

Au暂保持震荡偏涨思路，轻仓波段交易为主，短期关注843-845的突破效果。 Ag整体保持震荡偏涨思路。