宏观信息及指数-国债期现早间思路 20170427

宏观信息及指数-国债期现早间思路  20170427

【国际宏观基本面信息】
1   1   美国财长努钦表示，政府将在周三晚些时候公布税收计划细节，本次税改将是美国历史上规模最大的减税和改革行动，小型企业将从企业税改革中获益；目前的边境税不起作用，确定企业税减少至15%。关于金融监管改革的首份报告预计6月发布；特朗普已经批准了美联储副主席人选；将很快宣布美联储理事提名人。
   美国众议院议长瑞安：已看到特朗普税改计划概要，对其非常满意；税改计划有80%符合他在白宫提出的提议；众议院将在有足够支持票数的时候推出新医改法案。

【国内宏观基本面信息】
1    中央政治局就维护国家金融安全进行集体学习，习近平表示，要采取切实措施维护金融稳定，要坚定不移地维护金融安全；坚决守住不发生系统性金融风险底线，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。
2   李克强主持召开国务院常务会议，要求全面推进“多证合一”，削减工商登记前置审批，持续降低制度性交易成本激发市场活力，决定在粮食主产省开展提高农业大灾保险保障水平试点。
3   发改委副主任宁吉喆：中国有底气有条件实现全年经济发展的预期目标；但经济长期积累的结构性矛盾仍然凸显，钢铁、煤炭以及煤电等行业供大于求的矛盾没有根本解决；房地产市场结构性矛盾仍未解决，一旦放松调控还会反弹；金融风险总体可控，但宏观杠杆率略有上升，不排除某些风险点依然存在。当前中国微观杠杆率基本稳定，但宏观杠杆率还在上升。由于资产收益率下降，产出增速也出现下降，但在资产价格高涨条件下，很多非理性企业和市场投资者负债下降过程过于缓慢，推升了宏观杠杆率。
4   保监会保险资金运用监管部相关负责人表示，当前保险资金运用监管的总体思路是“稳、严、进”，牢牢把握“保险业姓保、保监会姓监”定位，切实把“防范风险和强化监管”作为重中之重，要积极引导和推进保险资金服务实体经济；继续完善和梳理制度；加强资产负债匹配监管；推进保险资金运用分类监管和差异化监管。
    保监会印发《关于进一步加强保险监管维护保险业稳定健康发展的通知》，提出强化监管力度，持续整治市场乱象。依法加大行政处罚力度，对影响恶劣、屡查屡犯的机构顶格处罚。对利用保费虚假注资、关联交易侵占公司利益等违法犯罪行为，坚决移送司法处理。
5   21世纪经济报道：随着监管政策进一步收紧，资金面趋紧，城投债发行难度加大、发行利率高企。近期发行的7年期“17黔南债01”和“16营经开债02”，票面利率分别为6.99%和6.98%，发行成本较去年底跳涨了100-150个bp。
6   十二届全国人大常委会第二十七次会议分组审议证券法修订草案二次审议稿，与会人员认为，草案二审稿根据实际情况，就草案相关内容与注册制改革授权决定的衔接作出了安排，并明确提出国务院应当按照上述授权决定的要求，逐步推进股票发行制度改革，体现了改革的方向和要求，相关安排是合适的。

【今日重要信息及数据关注】
09:30 中国1-3月规模以上工业企业利润年率 前值31.5%  
中国3月规模以上工业企业利润年率 前值2.3%  
日本4月央行利率决议 前值-0.1% 预期-0.1% 
日本4月央行资产购买规模 前值80万亿日元  预期80万亿日元 
日本4月宏观附加平衡利率 前值0.00% 预期0.00% 
17:00 欧元区4月消费者信心指数终值 前值-3.6 预期-3.6 
欧元区4月经济景气指数  前值107.9 预期108.1 
欧元区4月企业景气指数  前值0.82 预期0.82 
欧元区4月服务业景气指数 前值12.7 预期12.9 
欧元区4月工业景气指数  前值1.2 1.3 
19:45 欧元区4月央行利率决议 前值0.00% 预期0.00% 
欧元区4月央行边际贷款利率 前值0.25% 预期0.25% 
欧元区4月央行存款利率  前值-0.40% 预期-0.4%   
20:30 美国3月耐用品订单月率初值 前值1.8% 预期1.3% 
美国3月商品贸易帐 前值-648亿美元    预期-655亿美元 
美国3月批发库存月率初值 前值0.4% 预期0.3% 
美国3月耐用品订单月率初值（除运输外） 前值0.5% 预期0.5% 
美国上周续请失业金人数  前值197.9万  
美国上周初请失业金人数  前值24.4万 预期24.2万 
美国3月批发销售月率  前值0.4%  
22:00 美国3月未决房屋销售年率 前值-2.4%  
美国3月未决房屋销售月率 前值5.5% 预期-1.0% 
23:00 美国4月堪萨斯联储制造业活动指数 前值20  预期17

 
【证券指数期现货思路】              
   26日指数早盘小幅低开后波动上行，与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅扩大，全日合计成交4307.44亿元，截至收盘，最终上证综指报收3140.85点，全日小幅上涨0.20%。深指涨幅0.39%，报收10204.84点；创业板指涨幅0.09%，报收1820.48点；沪深300报收3445.18，涨幅0.12%；上证50报收2344.50，跌幅0.01%；中证500报收6176.40，涨幅0.26%。
      对于前20大席位多空持仓来说，IC合约空头减少。
　    沪深两市资金合计流入90多亿。从板块资金动向数据来看，证券保险板块以20.84亿的资金流入额名列榜首；其次是公共事业板块，银行板块、光学光电子板块、主营房地产板块也都资金流入，船舶制造板块引领做空，资金流出9.72亿；随后是基础建设板块，运输物流板块、化工新材料板块、航空军工板块的资金流出额也都相对较多，这说明现在还是频繁题材切换，热点能否持续尚有待观察。若热点只是一两日就退潮，那么市场中的多方人气就无法凝聚，大盘也就无法顺利形成反转。
     总体而言，此前杀跌严重的雄安新区、次新股与高送转板块出现显著反弹，成为早间推动大盘上行的重要驱动力；不过，前一交易日拉动大盘止跌回升的家电、酿酒等消费类板块却在午后出现回调，受此影响两市仍有多达1000支个股翻绿报收，市场的赚钱效应依然较差。指数受阻于5日均线收窄反弹幅度的表现说明了场内资金在监管风暴的影响下已十分谨慎，其中相当一部分都以日内短线交易为主，这也意味着大盘在近期走出趋势性行情的可能性很小。除此之外，随着五一将至，市场在本周的最后两个交易日很可能将被假期效应所笼罩，由于近期监管层频频在假期制造利空，因此无论机构还是个人投资者持股过节的热情都不会太高，届时可能引发的抛售潮同样将对大盘起到反压效果。综合来看，在赚钱效应较差，且长假将至的大环境下，大盘短线走势并不乐观，在假期与监管风暴彻底结束之前控制好风险。

【国债期现货思路】
    26日消息平淡，国债期货全天震荡。五年期主力合约TF1706开盘价98.310，最高98.480，最低98.305，最终收于98.420，涨跌幅0.02%，成交量8948手，持仓量21109手；十年期主力合约T1706开盘95.795，最高96.080，最低95.755，最终收于95.930，涨跌幅0.07%。成交量4.85万手，持仓量48030手。
    货币市场利率多数上行。银行间质押式回购1天期品种报2.8112%，涨1.97个基点，7天期报2.9389%，跌3.32个基点，14天期报3.7403%，涨0.88个基点，1个月期报4.3000，涨15.25个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.7875%，涨0.13个基点，7天期报3.1855%，涨9.89个基点，14天期报4.2378，涨49.35个基点，1个月期报4.0266，跌24.41个基点。
    现券市场各期限国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行0.47BP收于3.3419。十年期国债收益率下行0.49BP收于3.4519。上证国债指数收于160.58.涨跌幅-0.01%。中证国债收于167.78，涨跌幅-0.02%。
    总的看来，监管趋严背景下债市谨慎情绪浓重，三年期国债发行遇冷，对二级市场也产生冲击，债市疲弱盘整。国债期货低开震荡勉强收红，银行间现券收益率窄幅波动。
    资金面方面，央行公开市场当日进行800亿元人民币逆回购操作，当日净投放400亿元。这已是自上周二起，央行公开市场连续第七日净投放。近期，资金紧张的局势并未明显缓解，虽然上午资金供给较少，但是尾盘总会有资金供给出现，表明当前流动性总量尚属够用，预计随着月末压力的逐渐减轻，跨月后流动性将趋于缓和。
    政策方面，中央政治局就维护国家金融安全进行集体学习，习近平表示，要采取切实措施维护金融稳定，要坚定不移地维护金融安全；坚决守住不发生系统性金融风险底线，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处，近期监管风暴不断升级，防控金融风险已上升到最高领导层的意志。金融监管必将持续很长一段时间，对债市将是长期利空。虽说市场情绪暂稳，但委外赎回的压力难以彻底消除，监管的靴子还没有完全落地，政策仍是最大风险。