热点追踪---火爆的一周股指

热点追踪---火爆的一周股指

     本周证券市场继续大幅拉升，指数在周五出现巨幅的震荡。具体来看，本周上涨板块居多，权重板块继续靓丽表现：涨幅方面，权重板块的非银行金融涨26.16%居首； 银行涨过15%；采掘过9%；钢铁过6%；有色过5%；地产过3%。跌幅方面，题材类有所回落，休闲服务跌1.6%居首。 

     资金面上，近一周市场流出了935 亿多。具体到各板块上，本周仅有一个板块实现资金流入：国防军工流入13 亿。流出方面，医药板块流出82 亿居首；权重类的银行流出52 亿；地产过38 亿；有色过36 亿；非银行金融过33 亿；钢铁过10 亿；采掘过8 亿。 

      限售股解禁上，下周的解禁数量下行，总体的水平处于低位。 

     基本面角度上看，市场目前进入相对疯狂的状态，随着资金面不断的涌入市场并横扫蓝筹股，指数出现了难得一见的快速拉升。而市场的上涨又带动了社会资金的入市，融资买入和杠杆买入成为常态，入市的脉冲效应已经产生并在快速的升级， 这使得市场一直处于易涨难跌的亢奋状态。对比过去几年杠杆买楼所出现的楼市繁荣，我们暂无法对未来的市场高度进行准确的估计。 

    然而长周期的繁荣也要面对基本面的现实。目前来看，经济工作会议即将召开， 保增长压力依然较大。在CPI 走低，ppi 持续负值之后，企业生存困难，工资增长乏力，需求走低，进一步的简单通过供给端难以摆脱通缩风险。因此我们认为政府力图通过需求端改善来改变现状，其先通过流动性释放将资金堆积于银行端，再通过降息金融改革将流动性引导向股市。先造就市场繁荣并构以财富增长的表象，以期引导社会对于未来的良性预期和支出扩大，推升通胀以改变企业生存困境。而短周期效应已经达到，未来仍需关注管理层是否出手做一定纠偏。 

针对下周，目前市场依然亢奋，尽管周五市场进行了大幅震荡和波动，但总体向上格局依然没有根本性的扭转，头部形态仍不明确。我们认为，市场在资金面作用下已然偏离基本面的现实，但由于市场关注点仍未回归，目前仍主要关注资金面的动向较为稳妥，一旦券商、保险等行业出现相对的滞涨和减仓，指数可能会进行一定时间和幅度的调整。 

    目前，市场对于未来的上涨预期过度强烈造成了技术分析的相对无效，由于目前的振幅明显加大，短期的谨慎观察配合调整后进入而非追买会为较佳策略------过于激进追进的结果是震荡中止损点至少要100 点以上，这超越了合理的范围。 

     盘中关注中央经济工作会议和二四公开市场操作