债期现早间思路 20141016

债期现早间思路  20141016

【债市信息】

1   15日银行间隔夜回购利率2.5174%，较上一个交易日下跌3个BP，7天加权平均利率3.0574%，较上一个交易日下跌1个BP，14天加权平均利率3.2552%，较上一个交易日下跌7个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率3.4934%，较上一交易日下跌22个BP，1个月加权平均利率3.8552%，较上一交易日下跌14个BP，3个月加权平均利率4.3428%，较上一交易日上涨3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5277%，较上一个交易日下跌4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.2431%，较上一交易日上涨4个BP；SHIBOR隔夜利率2.4980%，较上一交易日下跌4个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌3个BP，加权均价2.9800%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌6个BP，加权均价3.2310%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌1个BP，加权均价3.8648%。

2   周四财政部续发297.4亿10年期国债。

【国债市场分析】

      15日利率债收益率继续快速下行，早盘国债10年期招标较前一日估值低逾10BP。随后二级市场大量成交带动收益率显著下行。具体来看，国债7年期在140013的带动下下行5BP至3.81%。10年期则在一二级市场共同的作用下下行8BP至3.82%。政策性金融债今日下行幅度亦极为明显。进出口行债和农发债方面，3年期今日出现双边点击成交，收益率较前一日估值大幅下行。日终曲线对应期限下行12BP至4.37%。国开债整体亦交投活跃，其中5年期在140219的带动下下行12BP至4.42%。10年期样本券140215、140222今日报价成交丰富，收益率大幅下行，日终对应曲线收益率下行7BP至4.550%。

    中短期票据交投火爆，收益率整体显著下行。城投债交投活跃，收益率继续大幅下行。            

    国债现券方面，10年国开140205全天成交在4.47-54%；7年国债140013成交在3.77-825%，期债TF1412对应CTD券140013收益率在3.8396%，与二级市场持平。期货主力合约TF1412收盘报95.29元，涨0.088元或0.09%，成交4620手。此外，国债期货TF1503合约报95.702元，涨0.16元或0.17%，成交224手；国债期货TF1506合约报95.892元，涨0.144元或0.15%，成交20手。

    总体而言，国债期货收带长上影线的小阳星。最新公布的中国9月CPI涨幅创下逾四年半新低，银行间债市周三现券收益率继续大幅下行，新债发行亦维持火热，而利率互换(IRS)则因已处低位，跌幅明显逊色。从技术面看，短期均线拐头向上，不过95.3附近有较强阻力，前期多单如持仓多或应适当减仓。