国债期现早间思路 20140829

国债期现早间思路  20140829

【债市信息】

1   28日银行间隔夜回购利率2.9166%，较上一个交易日上涨4个BP，7天加权平均利率3.7200%，较上一个交易日上涨13个BP，14天加权平均利率4.3330%，较上一个交易日上涨15个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.8864%，较上一交易日上涨16个BP，1个月加权平均利率4.0759%，较上一交易日下跌4个BP，3个月加权平均利率4.4001%，较上一交易日下跌3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.9014%，较上一个交易日上涨2个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.8059%，较上一交易日上涨19个BP；SHIBOR隔夜利率2.8760%，较上一交易日上涨2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨19个BP，加权均价3.5380%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨7个BP，加权均价4.0500%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌5个BP，加权均价4.1330%。

2  周四，央行在公开市场上继续小幅回收流动性，展开14天期限正回购 100亿元，操作规模与周二持平。本周二，央行同样在公开市场上维持温和操作，展开了14天期限100亿元正回购操作。统计显示，本周公开市场有650亿资金到期，其中周二到期资金350亿元，今日有300亿正回购到期，无央票和逆回购到期。据此计算，本周公开市场实现净投放400亿元。

【国债市场分析】

    28日利率债收益率继续下行，具体来看，国债5、10年期分别下行1-2BP至3.98%和4.24%。金融债收益率下行幅度整体约2-4BP。其中国开行债3、5、10年期在报价和成交的带动下下行1-4BP至4.69%，4.81%和4.97%。政策性金融债收益率曲线（国开行）曲线长端仍然极为平坦。

   国债现货市场，10年国开140205全天成交在4.90-93%,10年国债140012成交在4.23-235%,7年国债140013成交在4.125-14%,期债TF1412对应CTD券140012收益率在4.1221%,接近二级市场。期货主力合约TF1412收盘报93.778元，跌0.068元或0.07%，成交1823手；此外，国债期货TF1409合约报93.4元，跌0.036元或0.04%，成交73手；国债期货TF1503合约报94.196元，跌0.054元或0.06%，成交2手。

   中国银行间市场周四现券收益率及IRS(利率互换)均小幅上行。支农再贷款执行优惠利率令“定向降息”靴子落地，不少机构选择落袋为安，获利回吐压力打压现券；而国务院坚持定向调控的表态，亦令部分机构稍收敛此前的放松预期，市场心态转谨慎。技术上看，TF1412关注周五日内走势，区间上沿93.8看来压制较强，未突破前震荡整理的可能性较大，观望或日内短线为主，如不能再度突破93.2左右看多进入的单子减持。