国债期现早间思路 20140827

国债期现早间思路  20140827

【债市信息】

1  26日银行间隔夜回购利率2.8589%，较上一个交易日上涨2个BP，7天加权平均利率3.3538%，较上一个交易日持平，14天加权平均利率4.0794%，较上一个交易日上涨15个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.7008%，较上一交易日下跌12个BP，1个月加权平均利率4.2308%，较上一交易日下跌15个BP，3个月加权平均利率4.4420%，较上一交易日上涨2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.8399%，较上一个交易日下跌2个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.5937%，较上一交易日下跌16个BP；SHIBOR隔夜利率2.8230%，较上一交易日下跌2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌5个BP，加权均价3.3180%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价3.8760%，一个月SHIBOR较上一交易日持平，加权均价4.2000%。

2   在月末、新股IPO等因素对资金面的冲击下，周二央行仅开展100亿14天正回购，利率也继续持平于3.70%。由于有350亿元资金到期，因此净投放资金250亿元，对国债价格形成支撑。                                                               

【国债市场分析】

          26日利率债收益率整体小幅波动，国债曲线短端小幅上行，长端小幅下行，金融债收益率整体小幅下行，但变动不大。具体来看，国债10年期波动至4.2462%。政策性金融债收益率曲线（国开行）3年期在成交的带动下上行3BP至4.75%、10年期下行1BP至5.06%，其余期限小幅波动。

    国债现货10年国开140205全天成交在4.98-99%,10年国债140012成交在4.24-25%,7年国债140013成交在4.145-155%,期债TF1412对应CTD券140012收益率在4.1255,接近二级市场。期货主力合约TF1412收盘报93.76元，涨0.15元或0.16%，成交1449手；此外，国债期货TF1409合约报93.342元，涨0.178元或0.19%，成交143手；国债期货TF1503合约报94.188元，涨0.198元或0.21%，成交6手。

    总体而言，中国银行间市场周二现券收益率及IRS(利率互换)均下行，其中IRS跌幅更甚。今日央行正回购缩量，且午后资金面进一步好转，暂安抚机构对月末及新股申购的谨慎预期；加之本周国开债及国债一级供给亦应景停发，市场情绪偏乐观，场内买气逐步回升。从技术面看，各条均线有所粘合，部分均线向上发散，并对期价形成支撑，上行动能小幅增加，对于国债期货主力合约TF1412，近期震荡区间93.2-93.8，已接近上沿，应开始注意压力。