国债期现早间思路 20140630

国债期现早间思路  20140630

【债市信息】

1  27日银行间隔夜回购利率2.8897%，较上一个交易日下跌8个BP，7天加权平均利率3.8565%，较上一个交易日上涨21个BP，14天加权平均利率5.4294%，较上一个交易日上涨21个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率5.4550%，较上一交易日上涨19个BP，1个月加权平均利率5.0159%，较上一交易日持平，3个月加权平均利率4.5500%，较上一交易日下跌4个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.9134%，较上一个交易日下跌9个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.9165%，较上一交易日上涨16个BP；SHIBOR隔夜利率2.8850%，较上一交易日下跌9个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨23个BP，加权均价3.7810%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨4个BP，加权均价5.1840%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌2个BP，加权均价5.012

【国债期现货思路】 

   27日银行间市场资金面整体平稳，SHIBOR利率7D上行23BP至3.78%，其余各期限波动幅度在10BP以内。债券市场收益率整体波动不大，利率产品收益率小幅上行。

   债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0018%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0107%。全市场平均到期收益率为4.8675%，平均市值法到期收益率为4.7702%，平均市值法久期为3.8445。

   国债现券市场，10年债140005成交在4.04%，7年债140006成交在3.96-965%；期货对应现券140006收益率在3.9912%，期货价格略低估。期货主力合约TF1409收盘报94.506元，涨0.01元或0.01%，成交526手。此外，国债期货TF1412合约报94.922元，涨0.024元或0.03%，成交24手。

   总体看来，中国银行间债市周五现券收益率基本持稳。季末年中资金面保持平稳，但不少机构面临年中考核，现券交投积极性比较有限，且上午一级招标的地方债和国开债对二级影响不甚明显，整体收益率基本持平于上日尾盘。近期阻力在95一线，因下方平台支撑强劲，维持震荡整理的可能性较大。