国债期现早间思路 20140624

国债期现早间思路  20140624

【债市信息】

1  23日银行间隔夜回购利率2.7733%，较上一个交易日下跌1个BP，7天加权平均利率3.4695%，较上一个交易日下跌2个BP，14天加权平均利率4.6457%，较上一个交易日上涨4个BP，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加权平均利率5.4318%，较上一交易日下跌13个BP，1个月加权平均利率5.5592%，较上一交易日下跌1个BP，3个月加权平均利率4.6102%，较上一交易日下跌4个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.7930%，较上一个交易日下跌1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.6195%，较上一交易日上涨1个BP；SHIBOR隔夜利率2.7550%，较上一交易日持平，一周SHIBOR较上一个交易日上涨5个BP，加权均价3.4480%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨3个BP，加权均价4.6030%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨9个BP，加权均价5.5260%。

2  国开行周二发行200亿金融债。   

3  本周公开市场公有300亿元正回购到期，周二和周四到期量分别为100亿元和200亿元。季末存款考核压力下，银行理财资金大量回表，对资金还会有更强冲击。                                                                       

【国债期现货思路】 

      23日资金面较为平稳，SHIBOR除1M期限小幅上行9BP至5.53%位置，其余各期限波动幅度在5BP以内。国债收益率曲线1、2年期受14附息国债11、13附息国债17成交带动下行2-3BP。5年期受14附息国债08成交带动小幅上行2BP至3.8517%。

   中国银行间债市现券收益率略反弹，幅度有限。在汇丰PMI数据向好以及年中临近资金面稍显紧势的干扰下，现券抛盘较上日有所增多，10年债130018成交在4.08-085%，7年债130015成交在4.07%，140006成交在3.94%。期货对应现券140006收益率在3.9878%，期货价格略低估。国债期货主力合约TF1409收盘报94.524元，跌0.034元或0.04%，成交947手。此外，国债期货TF1412合约报94.96元，跌0.02元或0.02%，成交30手。

  总的看来，在汇丰PMI数据向好以及年中临近资金面稍显紧势的干扰下，现券抛盘较上日有所增多，季末、年中来临，市场谨慎态度难消，后期央行流动性松紧将决定市场。