国债期现早间思路 20140529

国债期现早间思路  20140529

【债市信息】

1  28日银行间隔夜回购利率2.5144%，较上一个交易日下跌3个BP，7天加权平均利率3.2079%，较上一个交易日持平，14天加权平均利率3.3321%，较上一个交易日持平，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加权平均利率3.3636%，较上一交易日持平，1个月加权平均利率3.8906%，较上一交易日下跌1个BP，3个月加权平均利率4.5682%，较上一交易日下跌1个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5458%，较上一个交易日下跌4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.2440%，较上一交易日下跌2个BP；SHIBOR隔夜利率2.5100%，较上一交易日下跌3个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌5个BP，加权均价3.2000%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌6个BP，加权均价3.3300%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌6个BP，加权均价3.9400%。

2    周四农发行增发50亿金融债。  

3    中国人民银行5月29日进行2014年中央国库现金管理商业银行定期存款(五期)招投标。本期国库现金定存操作量400亿元，期限9个月。另外，今年5月份无国库现金定存到期，本期将对商业银行流动性形成有效补充，加之5月底平稳度过，市场情绪持续向好，对国债价格形成支撑

【国债期现货思路】 

      28日债券市场利率产品整体下行为主，其中国债5年期今日招标收益率低于市场预期带动收益率下行4BP至3.96%。7、10年期下行1-3BP至4.07%和4.14%。

    债券市场指数上涨幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0672%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0783%。全市场平均到期收益率为5.0000%，平均市值法到期收益率为4.8897%，平均市值法久期为3.8463。

     国债现券市场，10年债130018成交在4.23-4.24%，7年债130015成交在4.16-4.19%，130020成交在4.14%，140006成交在4.05-4.065%。期货对应CTD券140006收益率在4.0361%，期货价格略有高估。期货主力合约TF1409收盘报94.268元，涨0.406元或0.43%，成交3268手。此外，国债期货TF1406合约报93.694元，涨0.416元或0.45%，成交163手；TF1412合约报94.608元，涨0.394元或0.42%，成交77手。

     现在来看，支撑现券走势的主导因素仍然是央行中性略松的货币政策，关注下方平台支撑力度