国债期现早间思路 20140523

国债期现早间思路  20140523

【债市信息】

1  22日银行间隔夜回购利率2.5205%，较上一个交易日下跌3个BP，7天加权平均利率3.4119%，较上一个交易日上涨3个BP，14天加权平均利率3.9392%，较上一个交易日下跌2个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.1904%，较上一交易日下跌6个BP，1个月加权平均利率4.2359%，较上一交易日上涨1个BP，3个月加权平均利率4.5436%，较上一交易日下跌30个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5470%，较上一个交易日下跌4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.4877%，较上一交易日上涨7个BP；SHIBOR隔夜利率2.5100%，较上一交易日下跌2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨7个BP，加权均价3.4190%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价3.9190%，一个月SHIBOR较上一交易日持平，加权均价4.2030%。

2   周五财政部发行50亿10年期国债，进出口行发行130亿金融债。

3   央行公开市场进行300亿元28天正回购操作。今日有850亿元正回购到期，当日净投放550亿元，本周净投放1200亿元。上周净投放440亿元。

【国债期现货思路】 

    21日资金利率整体波动不大，SHIBOR 1W上行6.6BP至3.419%。债券市场整体以下行为主，国债收益率曲线5、7、10年期小幅下行至4.02%，4.10%和4.17%。

   债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0222%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0342%。全市场平均到期收益率为5.0473%，平均市值法到期收益率为4.9332%，平均市值法久期为3.8316。

   国债现券市场，10年债130018成交在4.29-4.295%，7年债130015成交在4.275-4.28%。期货对应现券130015收益率在4.2674%，期货略有高估，主力合约TF1409收盘报93.642元，涨0.012元或0.01%，成交1665手。此外，国债期货TF1406合约报93.1元，涨0.046元或0.05%，成交270手；TF1412合约报93.988元，涨0.07元或0.07%，成交30手。

    汇丰PMI大幅超于市场预期,如对经济预期能好转，对于TF1409，技术上看将有形成双顶形态的可能。关注93.8阻力位是否有效。