国债期现早间思路 20140513

国债期现早间思路  20140513

【债市信息】

1   12日银行间隔夜回购利率2.2152%，较上一个交易日上涨1个BP，7天加权平均利率3.1568%，较上一个交易日下跌2个BP，14天加权平均利率3.1849%，较上一个交易日上涨10个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率3.2403%，较上一交易日下跌1个BP，1个月加权平均利率3.6578%，较上一交易日下跌4个BP，3个月加权平均利率4.5306%，较上一交易日上涨9个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.2453%，较上一个交易日下跌1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.3213%，较上一交易日上涨7个BP；SHIBOR隔夜利率2.2135%，较上一交易日下跌1个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价3.1800%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨8个BP，加权均价3.1980%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌11个BP，加权均价3.6600%。

2  周二国开行发行300亿金融债。

【国债期现货思路】 

        12日国债收益率曲线整体变动不大，7年期在报价和成交的带动下上行1.5BP至4.07%。债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0130%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0499%。全市场平均到期收益率为5.0076%，平均市值法到期收益率为4.8851%，平均市值法久期为3.8456。

    国债现券市场，10年债130018成交在4.22-4.23%，7年债130015成交在4.245-4.2525%。期货对应现券130015收益率在4.2926%，略高于二级市场。期货主力合约TF1406收报93.282元，跌0.076元或0.08%，成交1059手。此外，国债期货TF1409合约报93.7元，跌0.012元或0.01%，成交510手；TF1412合约报93.878元，跌0.008元或0.01%，成交11手。 

    央行没有对本周二到期的400亿央票续作，显示央行在配合稳增长的条件下，依然维持中性的操作思路。这可能被市场解读为货币政策松动的迹象，或应注意，转观望。另外主力开始换月，注意移仓。