国债期现早间思路 20140416

国债期现早间思路  20140416

【债市信息】

1  15日银行间隔夜回购利率2.4364%，较上一个交易日下跌19个BP，7天加权平均利率3.4114%，较上一个交易日下跌11个BP，14天加权平均利率3.2215%，较上一个交易日下跌44个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.0103%，较上一交易日上涨15个BP，1个月加权平均利率4.0996%，较上一交易日上涨2个BP，3个月加权平均利率4.4343%，较上一交易日下跌2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.4787%，较上一个交易日下跌18个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.5459%，较上一交易日下跌9个BP；SHIBOR隔夜利率2.4490%，较上一交易日下跌19个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌13个BP，加权均价3.4440%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌31个BP，加权均价3.3880%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌6个BP，加权均价4.1020%。

2   周三财政部续发280亿10年期国债，进出口行发行110亿金融债。

3  央行公开市场共开展1720亿正回购操作，分别为14天790亿正回购与28天930亿正回购，15日有1500亿正回购到期，另财政部今日开展6个月500亿国库现金管理，市场实际净投放资金280亿。。

【国债期现货思路】 

    15日国债收益率曲线7、10年期下行1-2BP至4.31%、4.4%。现券市场成交冷清，7年债130015成交在4.44%，期货对应现券130015收益率在4.4465%，与二级市场持平。

   国债期货主力合约跌0.04%，交易量重新回到1000手以下水平。当日，TF1406收报92.52元，跌0.036元或0.04%，成交840手，减仓28手。此外，国债期货TF1409合约报92.894元，跌0.058元或0.06%，成交45手；TF1412合约报93.182元，涨0.176元或0.19%，成交45手。 

  单靠预期来驱动的行情并不会持久，市场表现已经反复证明了这一点。当预期落空之时，利率品供给仍大与资金面随财政存款上缴渐渐收紧的因素仍会继续引导利率债收益率上行。技术上看，国债期货短线交易可在92-92.7区间波段交易，长线可在92.4附近空单持有。