国债期现早间思路 20140328

国债期现早间思路  20140328

【债市信息】

   27日债券市场利率产品收益率整体小幅盘整；国债收益率曲线5、7、10年期上行1BP至4.15%、4.34%、4.51%。结合农发行招标结果，政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）整体小幅盘整，幅度约1-2BP。

   债券市场指数微幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0109%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0017%。全市场平均到期收益率为5.3398%，平均市值法到期收益率为5.2052%，平均市值法久期为3.7839。

   现券市场上收益率继续胶着，10年国债成交在4.49%，7年国债140003成交在4.33%，期货对应现券140003收益率4.3693%，高于二级市场收益率。

   国债期货全线收低，主力合约跌0.04%，成交量较上日差别不大。国债期货主力合约TF1406收报92.536元，跌0.036元或0.04%，成交942手，当日减仓68手。此外，国债期货TF1409合约报92.966元，跌0.046元或0.05%，成交23手；TF1412合约报93.106元，跌0.046元或0.05%，成交19手。

   央行进行200亿元28天期，以及320亿元14天期正回购操作，本周净回笼逾900亿元。上海银行间同业拆放利率出现一定幅度上涨，央行实行偏紧的货币政策对国债期货价格形成一定的压制，因本周面临月底叠加季末，市场情绪稍显谨慎，伴随着季节因素的影响，流动性也会面临一定的压力。国债期货短期弱势整理的可能性较大

【国债期现货思路】 

   1   27日银行间隔夜回购利率2.6490%，较上一个交易日上涨14个BP，7天加权平均利率4.8383%，较上一个交易日上涨95个BP，14天加权平均利率5.2550%，较上一个交易日上涨58个BP，21天及以上期限的利率则涨跌互现，其中21天加权平均利率5.3852%，较上一交易日上涨34个BP，1个月加权平均利率4.8657%，较上一交易日上涨13个BP，3个月加权平均利率4.9838%，较上一交易日下跌3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.7000%，较上一个交易日上涨14个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.8833%，较上一交易日上涨87个BP；SHIBOR隔夜利率2.6580%，较上一交易日上涨14个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨94个BP，加权均价4.8120%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨63个BP，加权均价5.1610%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨10个BP，加权均价4.9380%。

2   国开行周五发行80亿金融债。