国债期现早间思路 20140303

国债期现早间思路  20140303

【债市信息】

1   28日银行间隔夜回购利率1.8312%，较上一个交易日上涨8个BP，7天加权平均利率3.5169%，较上一个交易日上涨8个BP，14天加权平均利率3.7369%，较上一个交易日下跌2个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.2900%，较上一交易日上涨6个BP，1个月加权平均利率4.2405%，较上一交易日下跌6个BP，3个月加权平均利率4.8830%，较上一交易日上涨3个BP；隔夜拆借利率加权平均价为1.8929%，较上一个交易日上涨10个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.6777%，较上一交易日上涨17个BP；SHIBOR隔夜利率1.8458%，较上一交易日上涨10个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨10个BP，加权均价3.5290%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价3.7530%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌5个BP，加权均价4.3160%。

2   农发行周一发行200亿金融债。

【国债期现货思路】 

    28日国债收益率整体上行，4、10年期上行4BP至4.08%和4.43%。债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0163%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0282%。全市场平均到期收益率为5.1906%，平均市值法到期收益率为5.0419%，平均市值法久期为3.8291。

     国债现货方面，中长端现券交投有所减弱，前几日的乐观到理性的预期变化不见踪影，取而代之的是进入三月之前的谨慎状态。7年130020成交4.28%，较昨日上3bp，140003成交在4.22-4.225%，130015较昨日上7个BP，成交在4.32-4.34%，期货对应现券130020收益率4.2672%，对应140003收益率4.2348%。

     国债期货市场表现相对比较平静，主力合约TF1406收盘报93.238元，涨0.048元或0.05%，成交2031手，当日增仓26手。此外，国债期货TF1403合约报92.59元，跌0.006元或0.01%，成交201手，当日减仓83手；TF1409合约报93.55元，涨0.006元或0.01%，成交57手，当日增仓4手。

      28日人民币贬值力度进一步加大，市场对央行行为产生了更多的猜测，贬值预期进一步加大，市场对未来资金流向的悲观预期也有所加重。资金面如果逐渐趋紧的趋势不变，那么期货可能将进入一个下行的通道。