国债期现早间思路 20140130

国债期现早间思路  20140130

【债市信息】

1     29日银行间隔夜回购利率4.7953%，较上一个交易日下跌8个BP，7天加权平均利率5.3523%，较上一个交易日上涨19个BP，14天加权平均利率7.0343%，较上一个交易日上涨7个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率7.1645%，较上一交易日下跌41个BP，1个月加权平均利率7.1514%，较上一交易日下跌41个BP，3个月加权平均利率6.6326%，较上一交易日下跌15个BP；隔夜拆借利率加权平均价为4.8112%，较上一个交易日下跌9个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为5.8067%，较上一交易日下跌16个BP；SHIBOR隔夜利率4.8000%，较上一交易日下跌5个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨14个BP，加权均价5.1080%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨27个BP，加权均价7.0720%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌14个BP，加权均价7.1920%。

【国债期现货思路】 

    受春节临近影响，29日债券市场交投较为清淡，利率产品及信用产品收益率整体微幅波动。具体来看，国债收益率曲线5、10年期上行1BP至4.23%、4.51%。

   债券市场指数微幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0053%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0071%。全市场平均到期收益率为5.4836%，平均市值法到期收益率为5.4808%，平均市值法久期为3.8335。

    国债期货成交量较上一交易日下降过半，主力合约TF1403收盘报92.402元，涨0.11%，成交量1258手，日增仓137手；TF1406合约报92.806元，涨0.13%，成交量87手，日增仓8手；TF1409合约报93.04元，涨0.09%，成交量11手，日增仓7手。

总体而言，现货市场收益率继续小幅抬升，130020报价升至4.40/45，130015回升至4.45/50，现货收益率的走高带动主力合约IRR上升至6.17%，期货对应130020收益率4.37%左右，低于市场水平。29日一天资金回落，7天14天资金继续抬升，春节前资金压力仍存，30日逆回购若投放力度小，则显示政策态度偏紧，若投放力度大，则节后资金回收力度同样较大，节后资金不容乐观。而海外市场不确定性增加，新兴市场汇率贬值加速，各大央行纷纷加息，我国虽目前尚安，但压力仍存，不论期货现货，持券过节压力大，而投机性的期货多头头寸不宜久留，而在92.322以上的空单持有相对风险较小，但量不宜过大。

祝道通全体同事和投资者新春快乐，马年吉祥。