国债期现早间思路 20140110

国债期现早间思路  20140110

【债市信息】

1   本周四（01月09日）银行间隔夜回购利率2.7677%，较上一个交易日下跌3个BP，7天加权平均利率4.0167%，较上一个交易日下跌6个BP，14天加权平均利率4.7901%，较上一个交易日下跌12个BP，21天及以上期限的利率则涨跌互现，其中21天加权平均利率5.2798%，较上一交易日下跌18个BP，1个月加权平均利率6.3925%，较上一交易日上涨69个BP，3个月加权平均利率6.3948%，较上一交易日上涨18个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.8148%，较上一个交易日下跌3个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.0604%，较上一交易日下跌16个BP；SHIBOR隔夜利率2.7940%，较上一交易日下跌4个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌11个BP，加权均价4.0200%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌13个BP，加权均价4.7990%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨66个BP，加权均价6.3140%。

2  中国国家开发银行周四公告称，将于下周二(14日)招标发行五期固息债(俗称“福娃债”)，其中三、五、七年期品种为增发，一和10年品种为首发，总额不超过240亿元人民币。本次发行的三、五、七年期品种为国开行今年第1、2、3期增发债，一和10年品种则分别为今年第4、5期金融债

【国债期现货分析】  

       9日债券市场利率产品及信用产品收益率整体以下行为主，具体来看，国债收益率曲线5、7年期下行1-2BP至4.45%、4.57%，10年期则微幅上行至4.60%。受国开行招标带动影响，政策性金融债收益率曲线（国开行）下行为主，幅度约2-4BP。

   债券市场指数上涨幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0483%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0598%。全市场平均到期收益率为5.6237%，平均市值法到期收益率为5.6924%，平均市值法久期为3.8453。

   国债期货早盘高开后震荡走高，随后一路下跌，当日三份合约累计成交2977手，较前一日略有放大。具体来看，主力合约TF1403收报91.502元，跌0.16%，当日成交2759手，日增仓32手；TF1406合约报92.082元，跌0.14%，成交198手；TF1409合约报92.406元，跌0.10%，成交20手。维持前期观点，91.800阻力很强，这两天可以关注期价是否有超过实际价值产生机会的可能。