国债期现早间思路 20140113

国债期现早间思路  20140113

【债市信息】

1   10日，银行间隔夜回购利率2.7335%，较上一个交易日下跌3个BP，7天加权平均利率4.0256%，较上一个交易日上涨1个BP，14天加权平均利率4.7410%，较上一个交易日下跌5个BP，21天及以上期限的利率则涨跌互现，其中21天加权平均利率5.2342%，较上一交易日下跌5个BP，1个月加权平均利率6.3917%，较上一交易日持平，3个月加权平均利率6.4165%，较上一交易日上涨2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.7708%，较上一个交易日下跌4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.1985%，较上一交易日上涨14个BP；SHIBOR隔夜利率2.7660%，较上一交易日下跌3个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨2个BP，加权均价4.0410%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌5个BP，加权均价4.7500%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌64个BP，加权均价5.6750%。

2   财政部决定于1月15日招标发行2014年记账式附息（三期）国债。本期债券竞争性招标面值总额100亿元，不进行甲类成员追加投标。

    具体发行条件方面，本期国债为7年期固定利率附息债，2014年1月15日招标，1月16日开始计息，1月16日至1月20日进行分销，1月22日起上市交易。竞争性招标时间为2014年1月15日上午10:35至11:35。本期国债利息按年支付，每年1月16日（节假日顺延，下同）支付利息，2021年1月16日偿还本金并支付最后一次利息。本期国债发行手续费为承销面值的0.1%。

【国债期现货分析】  

   10日债券市场利率产品及信用产品收益率整体短端以下行为主，中长端微幅波动，具体来看，国债收益率曲线5、7年期下行1BP至4.44%、4.57%，10年期微幅上行至4.60%。政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）以及政策性金融债收益率曲线（国开行）短端下行较为明显，中长端微幅盘整。

   债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0243%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0362%。全市场平均到期收益率为5.6187%，平均市值法到期收益率为5.6743%，平均市值法久期为3.8363。

    国债期货早盘低开，随后维持宽幅震荡，收盘走势分化。当日三份合约累计成交2949手，较前一日略有萎缩。主力合约TF1403收报91.542元，跌0.03%，当日成交2725手，日增仓7手，该合约当周累计涨0.23%；TF1406合约报92.060元，跌0.04%，成交200手，该合约当周累计涨0.21%；TF1409合约报92.406元，较前一日持平，成交24手，该合约当周累计涨0.22%。

    对于主力合约TF1403维持上方阻力91.700-91.800，下方支撑91.182-91.200震荡的判断。