国债期现早间思路 20131230

国债期现早间思路  20131230

【债市信息】

1  27日银行间隔夜回购利率3.3931%，较上一个交易日下跌56个BP，7天加权平均利率5.1005%，较上一个交易日下跌23个BP，14天加权平均利率6.1149%，较上一个交易日下跌11个BP，21天及以上期限的利率则涨跌互现，其中21天加权平均利率6.2998%，较上一交易日下跌63个BP，1个月加权平均利率6.5266%，较上一交易日下跌47个BP，3个月加权平均利率6.7955%，较上一交易日上涨18个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.5083%，较上一个交易日下跌50个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为5.1401%，较上一交易日下跌28个BP；SHIBOR隔夜利率3.5130%，较上一交易日下跌49个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌26个BP，加权均价5.0670%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌19个BP，加权均价5.9490%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌8个BP，加权均价6.4920%。

【国债期现货分析】  

        28日债券市场利率产品整体微幅波动。具体来看，国债收益率曲线5、7年期上行1-2BP至4.45%、4.58%，10年期下行1BP至4.54%。政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）及政策性金融债收益率曲线（国开行）整体也微幅盘整，幅度约1BP。

    债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0074%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0196%。全市场平均到期收益率为5.5927%，平均市值法到期收益率为5.7115%，平均市值法久期为3.8648。

    国债期货早盘低开后，在小幅震荡中延续下行。现货市场持续低迷，国债品种交投寥寥，目前主力合约隐含回购利率回落至4.04%左右，期货价格对应现货收益率在4.60%左右，基本与市场节奏持平。具体来看，主力合约TF1403合约收报91560元，跌0.14%，成交1881手，持仓量2809手，减仓23手；TF1406合约收报92.052元，跌0.16%，成交53手，持仓量288手，日增仓4手；TF1409合约收报92.454元，跌0.10%，成交仅1手，持仓量23手，日增仓持平。

    目前市场资金面仍然处于偏紧状态，下周跨年以后或仍面临资金上缴、分流等压力；而海外市场美债收益率不断向上突破，外部流动性同样趋紧，近期国债期货依旧面临下跌压力。对于主力合约TF1403继续建议91.700以上做空，日内交易，保证0.75%的日收益即对应于2分的波动即可.