10月29日国债期货早报

10月29日国债期货早报

【债市信息】

1    本周一（10月28日）银行间隔夜回购利率4.5564%，较上一个交易日上涨1个BP，7天加权平均利率5.0017%，较上一个交易日下跌6个BP，14天加权平均利率6.3899%，较上一个交易日上涨49个BP，21天及以上期限的利率均小幅上涨，其中21天加权平均利率6.5551%，较上一交易日上涨10个BP，1个月加权平均利率6.4827%，较上一交易日上涨4个BP，3个月加权平均利率6.3000%，较上一交易日上涨2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为4.5011%，较上一个交易日上涨6个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为5.0574%，较上一交易日下跌16个BP；SHIBOR隔夜利率4.4340%，较上一交易日上涨7个BP，一周SHIBOR较上一个交易日持平，加权均价4.8940%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨53个BP，加权均价6.3960%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨6个BP，加权均价6.4770%。

2  中国人民银行周一公告称，当日到期续做了59亿元人民币三年期央票，续做比例98%，利率继续持稳在3.50%；到期续做的标的券为周二(29日)到期的1001094，到期规模为60亿元。

【国债期货分析】  

     28日债券市场收益率整体继续上行为主，幅度较前两日有所缩小。具体来看，国债收益率曲线2、5年期上行5-6BP至3.89%、4.07%，10年期则下行1BP至4.20%。政策性金融债收益率曲线和政策性金融债收益率曲线（国开行）全线小幅上行，幅度约2-4BP。

    债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0543%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0176%。全市场平均到期收益率为5.0561%，平均市值法到期收益率为5.0503%，平均市值法久期为3.995。

    国债期货高开，盘中一波拉升行情，午后维持窄幅震荡，成交萎缩，当日三份合约累计成交1701手，较前一日萎缩逾两成。主力合约TF1312收报93.670元，涨0.04%，成交1640手，日减仓13手；TF1403合约报93.850元，涨0.06%，成交51手；TF1406合约报94.006元，涨0.06%，成交10手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20。

     临近月末，资金面紧张，大行资金融出意愿下降，近日大量财政存款上缴抽血效应明显，资金面短线难缓解。本周央行公开市场有60亿元央票到期。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成自然投放60亿元。

     而且，由于9月外汇占款的大幅飙升，跨境资金流入压力加大，央行暂停逆回购也是对外汇占款激增及通胀担忧的灵活性调整，公开市场回笼预期升温，正回购或央票重启的可能性正增大，因此，国债期货或将继续向下修正。今天根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为93.492元，TF1403理论价格为93.782元，TF1406理论价格为94.064元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为93.212-93.772；TF1403合约理论价格波动幅度为93.498-94.066；TF1406合约理论价格波动幅度为93.778-94.352。