10月30日国债期货早报

10月30日国债期货早报

【债市信息】

1   周二（10月29日）银行间隔夜回购利率4.5716%，较上一个交易日上涨2个BP，7天加权平均利率5.0366%，较上一个交易日上涨3个BP，14天加权平均利率6.4227%，较上一个交易日上涨3个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率6.6005%，较上一交易日上涨5个BP，1个月加权平均利率6.2129%，较上一交易日下跌27个BP，3个月加权平均利率6.3000%，较上一交易日上涨2个BP；隔夜拆借利率加权平均价为4.5152%，较上一个交易日上涨1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为5.1961%，较上一交易日上涨14个BP；SHIBOR隔夜利率4.4460%，较上一交易日上涨1个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨5个BP，加权均价4.9470%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨6个BP，加权均价6.4520%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌32个BP，加权均价6.1620%。

2   中国国家开发银行10月29日五期固息增发债(市场俗称“福娃债”)的中标收益率基本符合预期。国开行一年期固息债中标收益率4.8512%，投标倍数2.85；三年期中标收益率5.0971%，投标倍数4.22；五年期中标收益率5.1630%，投标倍数2.93；七年期中标收益率5.1940%，投标倍数2.63；10年期中标收益率5.2223%，投标倍数2.04。国开行此前将该批福娃债的增发总额调降至不超过150亿元，原发行量为不超260亿元，同时缴款日期由本周五(11月1日)推迟至下周四(11月7日)。

【国债期货分析】  

     29日，债券市场收益率整体仍延续小幅上行态势。国债收益率曲线5、7、10年期上行1-3BP至4.10%、4.16%、4.22%。受国开行续发招标影响，政策性金融债收益率曲线（国开行）整体小幅上行为主，幅度约1-3BP。

    债券市场指数下跌幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0864%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0729%。全市场平均到期收益率为5.0769%，平均市值法到期收益率为5.0758%，平均市值法久期为3.9923。

    国债期货高开后震荡走低，午后成交有所增加，收盘全线下跌，当日三份合约累计成交2671手，较前一日放大。主力合约TF1312收报93.504元，跌0.18%，成交2602手，日增仓181手；TF1403合约报93.744元，跌0.12%，成交47手；TF1406合约报93.942元，跌0.07%，成交22手。主力合约最便宜交割券为13附息国债20，基差为-0.1645。

    国债期货下跌，成交量有所放大，可视为对昨日收平的补跌。央行上周不开展任何公开市场操作，资金净回笼 580亿。29日7天逆回购 130亿，续做央票 59 亿，继续“锁长”。本周利率债将发行 640 亿。经济稳增长持续、CPI 冲高压力上升、流动性紧张等等利空因素下，国债期货市场或延续弱势格局。根据CTD券130020计算得出的TF1312理论价格为93.436元，TF1403理论价格为93.726元，TF1406理论价格为94.008元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为93.156-93.714；TF1403合约理论价格波动幅度为93.442-94.008；TF1406合约理论价格波动幅度为93.720-94.294，日内交易。