9月23日国债期货早报

9月23日国债期货早报

【债市信息】

1    18日银行间隔夜回购利率3.5780%，较上一个交易日小幅上涨7个BP，7天加权平均利率3. 8310%，较上一个交易日上涨17个基点，14天加权平均利率3.9593%，较上一个交易日上涨23个BP，1个月回购利率出现5个 BP的小幅上涨，加权均价5.9874%；隔夜拆借利率加权平均价为3.5769%，较上一个交易日小幅上涨6个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.8351%，较上一个交易日上涨12个BP；SHIBOR隔夜利率3.5570%，较上一个交易日上涨6个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨17个基点，加权均价3.7490%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨29个BP，加权均价3.9325%，一个月SHIBOR上涨8个BP，加权均价5. 9130%。

2    中国国家开发银行公告称，将于周二(9月24日)增发今年第36-40期固息债(市场俗称“福娃债”)，期限含一、三、五、七和10年，总额不超过240亿元人民币。

【国债期货分析】

   18日，利率产品除国债小幅波动，其余产品收益率则整体以下行为主；信用产品收益率则涨跌互现。利率债方面，国债收益率曲线7、10年期下行1-2BP至4.04%和4.05%的水平。今日固定利率金融债曲线整体下行为主，幅度约为1-4BP。

    债券市场指数微幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0042%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0076%。全市场平均到期收益率为4.8714%，平均市值法到期收益率为4.8333%，平均市值法久期为4.0662。

    国债期货多数高开，主力合约早盘一波拉升，午盘后有一波急速下探行情，日内套利机会明显。当日三份合约累计成交10980手，较前一日萎缩逾五成。周行情方面，当周国债期货全线收涨。主力合约TF1312收报94.206元，跌0.04%，成交10692手，日减仓557手，该合约本周累计上涨0.47%；TF1403合约报94.310元，涨0.01%，成交220手，该合约本周累计上涨0.45%；TF1406合约报94.364元，跌0.06%，成交68手，该合约本周累计上涨0.42%。主力合约最便宜交割券为13附息国债15，基差为-0.1914。

    虽然上周资金紧张状况并不明显，但中秋假期过后将迎来 9 月月末，此外，本周过后为十一长假，银行有满足资本充足率的要求，人们也有节前提现过节的需求，因此资金面趋紧形式将较为严峻，此外，上周大幅冲高后国债期货面临上方压力，短期也有回调需求，因此，中秋节后国债期货将会承受一定压力，高位回调概率较大。