宏观信息及指数期现早间思路 20211207

宏观信息及指数期现早间思路  20211207

【国际宏观基本面信息】

1  美国达拉斯联储公布的对得州95家制造商的调查显示，11月份原材料价格指数涨至创纪录水平。

2  美国劳工部的一项调查显示，之前四周因新冠疫情没有找工作的美国人数量在11月有所下降，但仍远高于100万人。

【国内宏观基本面信息】

1  央行官网刊登降准公告。公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。释放1.2万亿资金

2  央行：此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

3  中共中央政治局召开会议，会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。微观政策要激发市场主体活力。要强化知识产权保护。结构政策要着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环

4  6日发布的《经济蓝皮书：2022年中国经济形势分析与预测》指出未来一段时期，全球经济将延续复苏走势，但复苏面临不确定性。预计2021年中国经济增长8.0%，2020~2021年两年平均增长5.1%。考虑到全球疫情仍在持续，预计2022年中国经济增长5.3%左右，2020~2022年三年平均增长5.2%，略高于2020~2021年两年平均增速。在执行房地产“三条红线”“两集中”政策过程中，积极推动房地产业“软着陆”，既要防止土地拍卖频繁流标、热点城市供地不足导致后期房价暴涨，又要防止四、五线城市房价过快下跌引发连带风险。

5  国家统计局公布的全国粮食生产数据显示，2021年全国粮食总产量13657亿斤，比上年增加267亿斤，增长2.0%，全年粮食产量再创新高，连续7年保持在1.3万亿斤以上。其中，秋粮产量10178亿斤，比上年增加191亿斤，增长1.9%。

【重要信息及数据关注】

10:00 中国11月外汇储备(亿美元) 32176.1 32063

10:00 中国11月贸易帐-美元计价(亿美元) 845.4 836  

中国11月出口年率-美元计价(%) 27.1 20.3  

中国11月进口年率-美元计价(%) 20.6 21.5  

中国11月出口总额-美元计价(亿美元) 3002.2    

中国11月进口年率-美元计价(%) 20.6   

中国11月进口总额-美元计价(亿美元) 2156.8    

中国11月进口年率-美元计价(%) 20.6 21.8  

10:00 中国11月贸易帐-人民币计价(亿元) 5459.5 5844.5  

中国11月出口年率-人民币计价(%) 20.3 15.8  

中国11月进口年率-人民币计价(%) 14.5 15.8

18:00 欧元区12月ZEW经济景气指数 25.9   

欧元区12月ZEW经济现况指数 11.6

18:00 欧元区第三季度季调后GDP季率终值(%) 2.2 2.2  

欧元区第三季度季调后GDP年率终值(%) 3.7 3.7

21:30 美国10月贸易帐(亿美元) -809 -669

21:30 美国第三季度非农生产力终值(%) -5 -4.9

【指数分析】

     6日收盘，沪指跌0.50%，深成指跌0.93%，创业板指跌2.09%。

     收盘后，央行宣布决定于2021年12月15日全面降准0.5个百分点，这是对12月3日李克强总理提出“适时降准”的迅速落实，验证了我们前几周晨晖认为的央行降准已经接近的判断。现在我们依然认为本次降准通过降低银行融资成本，目标是降低企业融资成本，缓解企业经营压力、稳定经济增长。除央行宣布降准外，12月6日政治局会议召开，明确提及“着力稳定宏观经济大盘”，我们认为中央政治局会议已为中央经济工作会议定调，随着经济回落压力加大，年底重要会议将陆续释放稳增长政策信号。本次降准意味着稳增长为当前货币政策首要目标，叠加财政政策于今年底明年初形

成实物工作量、地产相关政策逐步纠偏，以及新能源+逻辑下制造业投资及碳减排领域的资金需求大增，对各自属于利好。

    但要注意，但当前经济数据结构不佳，仅为表观回升，质量不高，对于市场不能构成长期向好，因此技巧哦那个震荡后仍需要谨慎，市场炒作后要及时避险，激进投资者仍可于结构性行情中进行阶段性的博弈，但风险偏好比较低的投资者，建议继续轻仓。