股票期权交易试点管理办法
作者： dotoqhxy | 发布时间：2017-02-21 | 浏览： 32224次
第一条为了规范股票期权交易试点，维护股票期权市场秩
序，防范市场风险，保护股票期权交易各方的合法权益，促进资本
市场健康发展，根据《证券法》、《期货交易管理条例》、《证券公司
监督管理条例》等有关法律法规，制定本办法。
第二条任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动，应
当遵守本办法。
本办法所称股票期权交易，是指采用公开的集中交易方式或者
中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他方式
进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。
本办法所称股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规
定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、
跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。
第三条从事股票期权交易活动，应当遵循公开、公平、公正
和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易、操纵股票期权市场以及
利用股票期权交易从事跨市场操纵、内幕交易等违法行为。
第四条中国证监会对股票期权市场实行集中统一的监督管
理。
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证券交易所、证券登记结算机构、相关行业协会按照章程及业
务规则，分别对股票期权交易活动及经营机构实行自律管理。
第五条证券交易所经中国证监会批准可以开展股票期权交
易。
股票期权交易品种的上市、中止、取消或者恢复应当经中国证
监会批准。
股票期权交易品种应当具有充分的现货交易基础，市场竞争充
分，可供交割量充足等，适于进行股票期权交易。
第六条证券登记结算机构经中国证监会批准可以履行在证
券交易所开展的股票期权交易的结算职能，并承担相应法律责任。
证券登记结算机构作为股票期权结算参与人（以下简称结算参
与人）的共同对手方，为股票期权业务提供多边净额结算服务，并
按照货银对付原则实施期权行权结算。
第七条证券公司可以从事股票期权经纪业务、自营业务、做
市业务，期货公司可以从事股票期权经纪业务、与股票期权备兑开
仓以及行权相关的证券现货经纪业务。
证券公司、期货公司等股票期权经营机构（以下简称经营机构）
依法从事前款规定的股票期权相关业务，应当遵守法律、行政法规
以及中国证监会的相关规定，具体办法由中国证监会另行制定。
第八条股票期权交易可以实行做市商制度。
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股票期权做市商（以下简称做市商）应当依据证券交易所的相
关业务规则，承担为股票期权合约提供双边报价等义务，并享有相
应的权利。
做市商从事做市业务，应当严格遵守法律法规、行政规章和证
券交易所有关规定；建立健全信息隔离制度，防范做市业务与其他
业务之间的利益冲突；不得利用从事做市业务的机会，进行内幕交
易、市场操纵等违法违规行为，或者谋取其他不正当利益。
第九条中国证券投资者保护基金公司、中国期货保证金监控
中心作为保证金安全存管监控机构，依照有关规定分别负责对证券
公司、期货公司开展股票期权业务涉及的投资者资金安全存管实施
监控。
第十条证券交易所、证券登记结算机构应当根据各自职责，
分别制定股票期权交易、结算规则及相应实施细则。交易规则和结
算规则的制定或者修改应当报中国证监会批准。实施细则的制定或
者修改应当征求中国证监会意见，并在正式发布实施前，报告中国
证监会。
经营机构、结算参与人、投资者以及其他股票期权交易参与主
体应当遵守证券交易所、证券登记结算机构及保证金安全存管监控
机构的业务规则。
第十一条股票期权交易实行投资者适当性制度。
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证券交易所应当制定股票期权投资者的具体标准和实施指引。
投资者参与股票期权交易，应当对股票期权产品及市场环境的
变化自主承担风险。
第十二条经营机构应当按照证券交易所投资者适当性管理
要求对投资者的身份和风险承受能力进行审慎评估，根据投资者的
风险承受和风险识别能力决定是否推荐其参与股票期权交易，并应
当事先对产品、服务以及可能影响投资者权利义务的信息进行恰当
说明，充分揭示风险，经投资者签署风险揭示书后，与投资者签订
经纪合同，不得误导、欺诈投资者。
经纪合同中应当包括经营机构对投资者采取的风险管理措施、
投资者出现交收违约或者保证金不足情形的处理方式以及强行平仓
和行权操作等事项。
经营机构应当对投资者与其发生纠纷时的处理规则和程序、投
资者投诉的方式和渠道以及投资者权益保障等事项进行说明和公
示。
第十三条经营机构从事股票期权经纪业务，接受投资者委
托，以自己的名义为投资者进行股票期权交易，交易结果由投资者
承担。
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第十四条证券登记结算机构负责投资者衍生品合约账户的
统一管理。经营机构应当根据投资者的申请，按照证券登记结算机
构业务规则为投资者开立衍生品合约账户。
证券登记结算机构负责统一为经营机构分配、发放投资者衍生
品合约账户号码。
经营机构应当明确提示投资者如实提供开户信息。投资者应当
如实申报开户材料，不得采用虚假申报等手段规避投资者适当性制
度要求。投资者衍生品合约账户应当与其人民币普通股票账户的相
关注册信息一致。
第十五条股票期权买方应当支付权利金。股票期权卖方收取
权利金，并应当根据证券交易所、证券登记结算机构的规定交纳保
证金。
保证金以现金、证券交易所及证券登记结算机构认可的证券方
式交纳。
经营机构向投资者收取的保证金以及投资者存放于经营机构的
权利金、行权资金，属于投资者所有，除按照相关规定可划转的情
形外，严禁挪作他用。
第十六条证券公司应当在存管银行开设投资者股票期权保
证金账户，用于存放投资者股票期权交易的权利金、行权资金、以
现金形式提交的保证金。
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期货公司应当将投资者股票期权交易的权利金、行权资金、以
现金形式提交的保证金存放于期货保证金账户。期货公司开展与股
票期权备兑开仓以及行权相关的证券现货经纪业务的，还应当在存
管银行单独开立相关现货资金账户。
经营机构应当对向投资者收取的资金实行分账管理，妥善记载
单个投资者的资金明细数据，并且与经营机构自有资金、证券现货
交易结算资金实行分户管理，相关资金的划转应当符合中国证监会
相关规定。
第十七条结算参与人应当根据相关业务规则的规定，在证券
登记结算机构开立股票期权资金保证金账户，用于存放结算参与人
股票期权交易的权利金、行权资金、以现金形式提交的保证金。证
券登记结算机构应当对结算参与人存放的投资者股票期权交易的权
利金、行权资金、以现金形式提交的保证金与结算参与人存放的自
有资金实行分户管理。
结算参与人可以根据相关业务规则的规定，在证券登记结算机
构开立股票期权证券保证金账户，用于存放以证券形式提交的保证
金，具体事宜由证券交易所、证券登记结算机构另行规定。
第十八条股票期权买方有权决定在合约规定期间内是否行
权。股票期权买方提出行权时，股票期权卖方应当按照有关规定履
行相应义务。
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投资者可以根据证券交易所业务规则的规定，采用自有资金、
证券或依法借入的资金、证券进行行权结算。
经营机构可以在经纪合同中与投资者约定为其提供协议行权服
务。提供协议行权服务的，经营机构应当在经纪合同中对触发条件、
行权数量、操作流程以及该项服务可能产生的风险等内容进行详细
约定并向投资者作充分说明，经营机构还应当对该项服务的实际操
作流程进行记录，相关记录保存期限不得少于20 年。
股票期权合约到期前，经营机构应当采取网络、电话、短信、
电子邮件或者其他适当方式中的至少一种醒投资者妥善处理股票期
权交易持仓，并对提醒情况进行记录，相关记录保存期限不得少于
20 年。
第十九条股票期权交易实行当日无负债结算制度。
证券登记结算机构应当在当日及时将结算结果通知结算参与
人，结算参与人据此对投资者进行结算，并应当将结算结果按照与
投资者约定的方式及时通知投资者。
投资者应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。
第二十条结算参与人出现保证金不足、交收违约情形的，证
券登记结算机构有权按照业务规则的规定，对其采取直接扣款，处
置结算参与人期权保证金，暂不交付并处置其应收证券、资金或者
担保证券，扣划其自营证券，收取违约金等措施。
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投资者出现保证金不足、交收违约情形的，经营机构可以根据
相关业务规则及经纪合同的规定，对其采取处置投资者期权保证金，
暂不交付并处置其应收证券、资金或者担保证券，收取违约金等措
施。
结算参与人可以委托证券登记结算机构将暂不交付给投资者的
证券划付至结算参与人的证券处置账户内进行处置。
第二十一条证券交易所开展股票期权交易活动，应当建立保
证金、涨跌停板、持仓限额、大户持仓报告、风险准备金、风险警
示制度以及中国证监会规定的其他风险管理制度，并在业务规则中
明确上市公司董事、监事、高级管理人员以及持股达到一定比例的
股东等相关主体从事股票期权交易的规范要求。
证券登记结算机构开展股票期权交易活动，应当建立保证金、
当日无负债结算、强行平仓、结算担保金、风险准备金以及中国证
监会规定的其他风险管理制度。
证券交易所、证券登记结算机构建立相同的风险管理制度的，
应当在业务规则中明确各自的职责分工。
经营机构应当遵守中国证监会、证券交易所、证券登记结算机
构以及行业自律组织规定的风险管理制度，建立健全并严格执行股
票期权业务合规管理及风险管理制度，保障投资者保证金的存管安
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全，按照规定提取、管理和使用风险准备金，按照证券交易所的规
定，向其报告大户名单、交易情况。
第二十二条结算参与人的保证金不足且未在证券登记结算
机构规定时间内追加保证金或者自行平仓的，证券登记结算机构应
当按照《期货交易管理条例》以及业务规则的规定将该结算参与人
负责结算的合约强行平仓。
投资者保证金不足且未在经营机构规定时间内追加保证金或者
自行平仓的，经营机构应当按照《期货交易管理条例》、相关业务规
则以及经纪合同的规定将该投资者的合约强行平仓。
因强行平仓发生的有关费用和损失由相关主体根据相关业务规
则、经纪合同的规定承担。
第二十三条当出现不可抗力、市场操纵、技术系统故障等异
常情况，影响股票期权交易正常秩序时，证券交易所可以按照业务
规则规定的权限和程序，决定采取下列紧急措施：
（一）调整保证金；
（二）调整涨跌停板幅度；
（三）调整经营机构或者投资者的持仓限额；
（四）限制经营机构或投资者开仓，或要求其限期平仓；
（五）暂时停止股票期权合约的交易；
（六）其他紧急措施。
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出现前款所述情形，导致或者可能导致股票期权重大结算风险
时，证券登记结算机构可以按照业务规则规定的权限和程序，决定
采取限制出金或入金、强行平仓或其他紧急措施。
证券交易所、证券登记结算机构根据本条规定采取上述措施，
应当立即报告中国证监会、向市场公告，并积极协助、配合对方履
行相应职责。因采取上述措施发生的有关费用、损失，由相关主体
根据相关业务规则、经纪合同的规定承担。
第二十四条证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存
管监控机构应当根据各自职责，建立股票期权市场与其他证券、期
货等相关市场以及监管机构之间的信息共享、市场监测、风险控制、
打击违法违规等协作机制。
证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存管监控机构发
现股票期权交易活动中存在违法违规行为的，应当及时向中国证监
会报告，并按照有关规定通报派出机构。
第二十五条任何单位或者个人不得编造、传播有关股票期权
交易的虚假信息扰乱市场秩序，不得通过《期货交易管理条例》第
七十一条规定的手段以及操纵相关标的证券市场等手段操纵股票期
权市场，不得利用《期货交易管理条例》第八十二条第（十一）项
规定的内幕信息、相关标的证券市场的内幕信息以及其他未公开信
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息从事股票期权交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述
信息从事股票期权交易。
任何单位或者个人不得通过操纵股票期权市场等手段操纵相关
标的证券市场，不得利用股票期权市场的内幕信息从事相关标的证
券交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息从事相关
标的证券交易。
第二十六条证券交易所、证券登记结算机构开展股票期权交
易与结算业务时，相关业务活动依照《期货交易管理条例》关于期
货交易所开展期货交易的有关监管要求和法律责任执行。
除法律法规及中国证监会另有规定外，证券公司从事股票期权
经纪业务时，相关业务活动参照适用期货公司从事期货经纪业务的
有关监管要求和法律责任；期货公司从事与股票期权备兑开仓以及
行权相关的证券现货经纪业务时，相关业务活动参照适用证券公司
从事证券经纪业务的有关监管要求和法律责任。
第二十七条任何单位或者个人违反期货法律、法规、规章以
及本办法，中国证监会及其派出机构按照《期货交易管理条例》以
及中国证监会的相关规定对其采取责令改正、监管谈话、出具警示
函等监管措施；应当给予处罚的，按照《期货交易管理条例》以及
中国证监会的相关规定进行处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关
追究刑事责任。
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任何单位或者个人违反本办法第二十五条第二款的规定，操纵
相关标的证券市场或者进行相关标的证券内幕交易的，中国证监会
及其派出机构按照《证券法》以及中国证监会的相关规定对其采取
责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施；应当给予处罚的，
按照《证券法》以及中国证监会的相关规定进行处罚；涉嫌犯罪的，
依法移送司法机关追究刑事责任。
任何单位或者个人违反本办法以及《期货交易管理条例》的规
定，在股票期权交易中从事违法违规行为，给投资者造成损失的，
应当依法承担赔偿责任。
第二十八条本办法下列用语具有如下含义：
(一) 保证金安全存管监控机构，是指中国证券投资者保护基
金公司、中国期货保证金监控中心或者中国证监会批准的其他保证
金安全存管监控机构。
(二) 股票期权经营机构，是指经中国证监会批准经营股票期
权业务的证券公司、期货公司等金融机构。
(三) 股票期权结算参与人，是指具有证券登记结算机构股票
期权结算业务结算参与人资格的机构。
(四) 做市商，是指经证券交易所认可、为其上市交易的股票
期权合约提供双边持续报价或者双边回应报价等服务的机构。
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(五) 权利金，是指股票期权买方向卖方支付的用于购买股票
期权合约的资金。
(六) 保证金，是指用于结算和保证股票期权合约履行的现金
或者证券。
(七) 衍生品合约账户，是指经营机构按照证券登记结算机构
业务规则，为投资者开立的用于股票期权合约交易、行权申报及记
录投资者持有的股票期权合约及其变动情况的账户。
(八) 股票期权买方，是指持有股票期权合约权利仓的投资者。
权利仓指股票期权合约买入开仓形成的持仓头寸。
(九) 股票期权卖方，是指持有股票期权合约义务仓的投资者。
义务仓指股票期权合约卖出开仓形成的持仓头寸。
(十) 行权，是指股票期权合约买方按照规定行使权利，以行
权价格买入或者卖出约定标的证券，或者按照规定结算价格进行现
金差价结算。
(十一) 协议行权，是指经营机构根据合同约定为投资者提供的
行权申报及相关服务，具体服务内容和各自权利义务由经营机构与
投资者在经纪合同中进行约定。
(十二) 行权价格，是指股票期权合约中约定的在行权时买入、
卖出约定标的证券或者用于计算行权价差的价格。
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(十三) 结算，包括对股票期权交易双方的日常交易结算和行权
结算。日常交易结算是指股票期权日常交易的资金清算与交收，行
权结算是指股票期权行权的资金清算与交收以及标的证券的清算与
交割。股票期权日常交易结算与行权结算中的资金交收与标的证券
交割统称为交收。
(十四) 备兑开仓，是指投资者事先交存足额合约标的作为将来
行权结算所应交付的证券，并据此卖出相应数量的认购期权。
(十五) 认购期权，是指买方有权在将来特定时间以特定价格买
入约定数量合约标的的期权合约。
(十六) 认沽期权，是指买方有权在将来特定时间以特定价格卖
出约定数量合约标的的期权合约。
(十七) 其他未公开信息：是指除标的证券市场内幕信息以外、
对标的证券的市场价格有重大影响且尚未公开的下列信息：
1、证券交易场所、存管银行、证券资产托管机构、证券登记结
算机构、依法设立的证券市场监测监控机构在经营、监控过程中形
成或获取的证券交易、证券持有状况、资金数量等相关信息；
2、证券期货经营机构、公募基金管理人、商业银行、保险公司、
信托公司、社保基金、私募证券投资基金等金融机构的证券投资相
关信息；
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3、政府主管部门、监管机构或者有关单位，制定或作出的可能
对证券交易价格发生重大影响的政策或者决定；
4、中国证监会认定的其他信息。
第二十九条其他交易场所经中国证监会批准可以开展股票
期权交易，具体业务规范参照本办法的有关规定执行。
第三十条本办法自公布之日起施行。
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