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期权交易与期货交易的联系与区别

作者: dotogt | 发布时间:2013-06-06 | 浏览: 14903次
期权交易与期货交易之间既有区别又联系。

其联系是:

首先,两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易;

其次,在价格关系上,期货市场价格对期权交易合约的执行价格及权利金的确定均有影响。一般来说,期权交易的执行价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础,而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据;

第三,期货交易是期权交易的基础。期权交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达,期权交易的开展就越具有基础,因此,期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。而期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具,从而丰富了期货市场的交易内容。

第四,期权交易同样可以做多做空,买方不一定要实际行使这个权利,只要有利,也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可,而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任;

第五,由于期权的标的物为期货合约,因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。

其区别是:

1. 买卖双方权利义务不同。在期货交易中,买卖双方均有相应的权利和义务。而期权的买方有权在其认为合适的时候行使权利,但不负有必须买进或卖出的义务。而期权的卖方却没有任何权利,他只有义务满足期权的买方要求履约时买入或卖出一定数量的期货合约。

2. 交易内容不同。期货交易是在未来支付一定数量和等级的实物商品或有价证券;而期权交易的是权利。

3 .交割价格不同。期货交割价格在到期前是一个变量;而期权的交割价格是执行价格。

4 .交割方式不同。期货交易除非在到期日前对冲,否则到期必须交割;而期权交易在到期日可以不交割,致使期权合约作废。

5. 保证金规定不同。期货交易的买卖双方均需要交纳一定数额的保证金;而期权交易的买方不需交纳保证金,而卖方必须交纳一笔保证金。

6. 价格风险不同。期货交易的买卖双方所承担的价格风险都是巨大的;而期权交易的买方亏损是有限的,不会超过权利金。卖方的亏损则是巨大的,而盈利则是有限的仅为权利金。

7. 获利机会不同。在期货交易中作套期保值就意味着投资者放弃了当市场价格出现有利变动时获利的机会,作投机则可获厚利又可损失惨重;在期权交易中,买方盈利机会则较大。

8. 合约种类数不同。期货价格由市场决定,在任一时间仅能有一种期货价格;而期权交易中,在任一时间,可能有多种不同执行价格的合约存在,在搭配不同的合约月份,就可产生数倍于期货合约种类数的期权合约


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