美国CCC贷款和AWP温故而知新
作者： dotomh | 发布时间：2016-04-19 | 浏览： 106208次
CCC库存：商品信贷公司（Commodity Credit Corporation）是美国农业部稳定和保护局所属的一个公司组织，旨在稳定国内商品流通领域农产品价格、支持农产品价格融资、为农产品出口提供金融服务、保护农民利益。
CCC对农民的无追索权贷款，把符合规定的农产品用做贷款的抵押品，期满由贷款人选择：农产品市场价格高于贷款率时，出售农产品偿还本息；否则，移交农产品权力给CCC抵偿全部贷款。
根据目前的规定，标准级陆地棉SLM 1.1/16的基准贷款额为52美分／磅。CCC每年春天都公布下一年度的棉花等级差价率表，棉农可据此获得溢价或折价。
AWP：为了方便对比美棉价格与国际棉花价格，美国政府在实施补贴政策时采用了世界调整价格（AWP，根据Cotlook北欧A指数计算 得来）的概念。AWP是以上一周Cotlook A指数所反映的国际棉花现货M级 1.3/23 CIF到岸价为基础，并减去运费、质量和产地差异等差价之后的SLM 1.1/16价格。其质量品质为叶屑4级，马克隆值3.5-3.6和4.3－4.9，强度25.5－29.4克/特克斯，一致性80－82％。其代表了不 含国际运费等因素的国际现货价格水平。“运费”是指发布前52周内，每周四美国M 1.3/32 CIF价格与同等级国内棉花均价的价差的平均值。但与实际运输费用（本周为20.24美分／磅）相比，此价差不能低于其85％，也不能高于115％。 AWP由美国农业部每周发布一次，周五至下周四生效。
CCC和AWP：棉农把棉花置于CCC贷款项目的最长期限为10个月，棉农可随时按AWP将棉花出售给棉商，或是将赎出权卖给棉商。 AWP越低，棉农可获得的差额越多，这个差额即贷款不足额补贴（LDP）。只要AWP低于基准贷款额52美分/磅的水平，棉农就可以按照LDP价格赎出。 因此如果AWP越低，则棉农可以获得的LDP就越多。当AWP价格等于或高于52美分时，LDP为0。
棉花在该项目期间，所有仓储费用由CCC承担。当然，一批棉花只能申请一次CCC贷款。一般情况下，ICE棉花期货近期合约与AWP差价越大，CCC中贷款棉花赎出速度越快，特别是在两者价差达到10美分以上后。如果到期棉花不赎出来，则会被CCC没收。
根据美国《2014年农业法案》，2014-2018年期间，每年LDP的发放也有额度限制，与价格损失险、农业险和营销贷款补贴累计不得超过12.5万美元。
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