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2013钢材行业半年报

作者: dotogt | 发布时间:2013-07-01 | 浏览: 11666次

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                                                    供需失衡依然长期压制钢价

                                                                   ——2013钢材行业半年报

    宏观方面,美国QE逐步退出,欧洲经济弱势复苏,而中国经济步入转型期,当前无数的事实说明,改革是未来一段时间中国经济的主旋律,结构调整才是解决目前中国经济困局的唯一路径。

    钢材基本面上,尽管有部分钢厂加大检修力度,但对总体产量释放并未形成明显影响,钢铁企业主动减产的意愿并不强,预计随着政府下大决心治理环境污染问题,粗钢产能过快释放的情况有望得到一定抑制,但实质性影响仍需进一步观察。一方面,在目前经济整体形势下,虽然需求较去年有所回升,但仅仅弱势复苏的需求,无法与供给能力相匹配;另一方面,资金紧张、政府投资难有作为,需求超预期回升的可能性不大,钢铁行业将长期处于供需失衡的状态,而这种情况会持续制约着钢价的走势。

    

    虽然进入5月份之后,我们看到不少资金进场抄底,不排除螺纹期价在资金推动下出现反弹的可能,但难以改变螺纹钢价格走势的中期弱势格局。目前来看,我们不建议投资者贸然抄底,判断底部是否来临的标准在于钢材供需基本面是否阶段性发生改变,而目前唯一能改变基本面的因素是钢厂大幅减产。如果下半年钢价在持续深幅下跌后,钢厂生产处于较大亏损状态,不得不大幅减产时,钢材市场将可能大幅反弹。如果钢价未见深跌,抄底资金借助利好消息反复拉涨,那么下半年钢价将低位波动,弱势振荡,以更长的调整周期来完成供需基本面的转变。


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