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道通早报(7月12日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/7/12      浏览:1590次

道通早报

日期:2021712

【经济要闻】

 

 

【国际宏观基本面信息】

1   美联储主席鲍威尔下周出席国会听证,美联储提前发布半年度货币政策报告。因复苏远未完成,承诺继续提供强有力支持,通胀暂时走高无需急着收紧政策。若出现阻碍目标实现的风险,FOMC准备好酌情调整政策立场,也不反对负利率。

2   欧洲央行6月会议纪要:欧元区中期可能会出现通胀上行风险,对QE分歧加大。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国6月工业品价格继续上涨,PPI同比上涨8.8%CPI同比上涨1.1%,主要受猪肉价格跌幅扩大影响。

2  中国人民银行公布6月信贷数据。其中社融规模增量、新增人民币贷款皆超预期。社融数据强势反弹,环比大涨超5成。M2-M1剪刀差结束连续收窄态势,6月扩大至3.1%

3  中国人民银行决定于2021715日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%

4  广期所和大商所签署战略合作框架协议

 

【重要信息及数据关注】

无重要数据

             

【指数分析】

   周五两市全线低开,创业板指盘中一度大跌近3%,不过此后拉回并回补缺口。截止收盘,三大指数均收跌。沪指跌0.04%,深成指跌0.26%,创业板指跌0.69%。降准落地,这属于预期兑现,而且本来也不是宽松信号,对大盘影响有限。下周一大盘有望继续上冲,但上方空间有限,,总体震荡并未走出

 

 

 

 

【分品种动态】

 

 

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

         上周末外围美元收跌于92.09部位;人民币离岸价收升于6.47。欧美股市收涨。美国公债也大幅上涨,市场担心随着变种病毒的流行,经济增长可能失速。NYMEX8月原油上涨1.62美元,结算价报每桶74.56美元。市场对上周美国石油库存下降做出反应,且有迹象显示来自中国和印度的亚洲需求强劲,这也带来支撑。芝加哥(CBOT)大豆收高,但上周下跌,因有利降雨盖过了美国中西部部分地区持续干旱的影响,不过,随着大豆在8月进入关键生长阶段,干旱仍可能影响产量。CBOT 11月大豆收高9-3/4美分,结算价报每蒲式耳13.29-1/4美元,近月7月大豆上涨13-3/4美分,结算价报每蒲式耳14.04美元。上周,交投最活跃大豆合约下跌69-3/4美分,跌幅4.99%12月豆粕跌3.6美元,结算价报每短吨358.90美元。12月豆油上涨1.76美分,结算价报每磅60.94美分。美国农业部上周五公布,民间出口商报告向墨西哥出口销售22.86万吨大豆,2021/2022市场年度付运。美国农业部上周五公布的出口销售报告显示,71日止当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增6.38万吨,较之前一周下降31%,但较前四周均值下滑19%。市场预估为净减10万吨至净增27.5万吨。美国2021/2022年度大豆出口销售净增11.85万吨,市场预期为净增20-50万吨。当周,美国大豆出口装船量为22.12万吨,较前一周增加49%,较前四周均值增加8% 71日止当周,美国2020/2021市场年度豆粕出口销售净增21.18万吨,较之前一周下降9%,但较前四周均值下滑9%,市场预估为净增10-35万吨。美国2021/2022年度豆粕出口销售净增5.58万吨,市场预估净增5-25万吨。71日止当周,美国2020/2021市场年度豆油出口销售净增2,400吨,较之前一周和前四周均值明显下滑。市场预估区间为净增0-15,000吨。

框架如前,美豆区间内窄幅波动,市场静候美农业部七月数据及作物周度数据。大连盘跟随。建议粕1低位多持;日内续看3500-3550的波动,宜灵活。

 

(农产品部)

 

玉米

          芝加哥79日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘下跌,并在周线图上下跌12%,因为美国中西部地区出现低温多雨天气,将提振玉米作物生长。主力期约本周下跌了12.22%,创下514日以来的最大单周跌幅。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至202171日的一周,美国2020/21年度玉米净销售量为173,200吨,显著高于上周,比四周均值高出58%。墨西哥和韩国是头号买家,而中国在过去一周里没有采购任何的美国玉米。这份报告还显示,未知买家取消了大量的陈季玉米采购合同。气象预报显示,美国中西部地区出现大雨,温度适宜,改善了本周玉米市场的气氛,引起市场猜测单产强劲将抵消播种面积的不足。一位分析师称,玉米授粉期间出现降雨以及低温天气,非常有利于单产形成。美国农业部将于下周一发布7月份供需报告,交易商调整仓位。市场预计玉米期末库存数据将会上调。另外一位分析师称,如果美国农业部因为西部地区天气干燥而下调单产数据,那么可能抵消播种面积同比增长带来的一些影响。一些交易商认为美国农业部不太可能这么早就调整单产或出口预测数据。分析师称,市场认为美国农业部可能采取非常保守的态度,而不是这么早就大幅调整供需数据。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,阿根廷2021年玉米收割工作完成了56%,产量预计达到18.9亿蒲式耳。
          大连玉米夜盘低位小幅反弹。国内地区玉米现货价格稳中偏弱。国内玉米市场情绪还持续受政策面影响。在旧作小麦和稻谷充斥饲料原料的同时,饲料企业还在积极采购新麦,饲企普遍计划收购2-3个月新麦库存,严重挤压玉米的饲用需求。同时,目前正值中国进口谷物到货高峰期,将持续填补国内供应。再加上今年新作播种面积加大,增产恐是必然趋势,均不利于市场走势。

接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主。

 

(农产品部)

 

棉花

         美元92附近弱势震荡,美股反弹。
         隔夜美棉反弹,12月合约最新价格87.64美分。当前美棉消息面平淡,主要等待13USDA报告引导。巴基斯坦/印度棉价延续强势。
         抛储消息落地,火热的抢拍推高郑棉炒作热情,9月合约最新价格最高至16600元附近,随后随着国家继续防控大宗涨价,郑棉转跌,抛储均价也跟随回落,周五晚间中国公布降准,商品市场普涨,9月最新价格在16500元附近。截止78日,储备棉累积成交3.8万吨,100%成交,成交均价下滑至16331元附近;本周轮出底价16376元。现货价格在16500元上。纱线价格26100元,涨幅接近1000元;涤短出现短暂上涨后再次转跌。
         考虑当前纱线厂利润好,新棉上市抢收,所以市场对于抛储落地后形成较为一致的利多。但要使郑棉出现趋势上涨需要有持续的上涨动力,从USDA报告演变看,新年度给出中国的消费量偏高,后续能否继续有上调空间值得关注?中国产量减产,减产幅度能否如预期,也需要考虑?外围主产国全部增产,印度等国的消费量是否可以增加?综上,这些疑问需要逐步跟踪,就当前的消费淡季,虽然纱厂利润好但让纱厂追涨也属于比较有心无力;而且距离新棉上市还有时间,抢收预期尚早。因此,郑棉当前处于下跌有支撑,上涨有利空出尽即利多的借口,推涨积极性弱。

操作上,受降准消息刺激,日内郑棉或将冲高,但不建议追涨。中长线前期多单兑利后,暂时观望,等待低吸机会和13USDA报告的公布。

 

(苗玲)

 

 


◆工业品

 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

         上周螺纹大幅拉涨,RB2110收于5496元。周末现货市场报价普遍拉涨,钢厂纷纷推涨,唐山普碳方坯出厂价格累计上涨110元(周六+80,周日+30)至5130元。
         79日,中国人民银行决定于2021715日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元。央行货币政策委员会委员王一鸣表示,降准释放的部分资金可被金融机构用于归还到期的中期借贷便利,比如7MLF到期量为4000亿元。此外,7月份的税收规模比较大,后续政府债券发行节奏也可能加快,降准释放的流动性可以与这些因素适当对冲,流动性总量将保持基本稳定。
         唐山市印发《7月份空气质量攻坚方案》,要求钢铁行业除首钢迁钢、首钢京唐2A级企业,以及几家在建或关停的钢铁企业外,19家钢铁企业执行总量减排30%措施。其中,未按期完成年度治理任务的家钢铁企业总量减排措施加严10%,直至完成全部治理任务。
         综合来看,上周螺纹产量继续下降,且粗钢产量压减预期不断增强。表观消费量略有回升,但仍处于偏低水平,市场开始关注下半年需求预期。

操作上,在供给端政策落地之前,延续逢低做多思路,已有多单注意防守,继续关注政策面动态及本周公布的各项宏观经济数据。

 

(黑色组)

铁矿石

        全国45个港口进口铁矿库存为12457.60,环比增222.74
        日均疏港量285.4327.15
        247家钢厂高炉开工率78.26%,环比增加20.31%,同比去年下降12.37%
        高炉炼铁产能利用率86.00%,环比增加4.99%,同比下降7.08%
        钢厂盈利率74.03%,环比增加2.60%,同比下降20.35%
        日均铁水产量228.92万吨,环比增加13.29万吨,同比下降18.85万吨。
        七一前后钢厂大幅度停产减产,七一之后钢厂复产较为缓慢,生铁产量仍处于低位;近期不少地区和钢厂接到全年产量不增的指示,粗钢压减政策预期升温,叠加终端需求出梅后逐渐回暖,钢铁利润扩大,对矿石价格有一定支撑作用;海外矿石发运依然不及预期,尚未出现明显增量;短期铁矿石延续高位震荡态势

短线交易,关注澳巴的发运情况及粗钢压减政策。

 

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭价格偏弱运行,焦煤价格持稳。天津港准一焦2870/吨,邢台准一出厂价2790/吨,唐山二级焦到厂价2720/吨;京唐港山西煤2300/吨,山西煤市场价1800/吨,甘其毛都焦煤库提价1900/吨,澳煤到岸价225.5美元/吨。
        中国人民银行决定于2021715日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%
唐山市印发《7月份空气质量攻坚方案》的通知,要求钢铁行业除首钢迁钢、首钢京唐2A级企业,河钢乐钢在建项目,关停的不锈钢、华西钢铁,即将关停的金马钢铁外19家钢铁企业继续落实《唐山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》要求,执行总量减排30%措施。
        中蒙主要进口蒙煤口岸自711-715日因蒙古国国庆闭关5天,716日恢复通关。据Mysteel调研获悉,除甘其毛都口岸进口商截止发稿前暂未接到通知外,策克、满都拉和二连浩特口岸相关进口商均已接到闭关通知。
        近期焦炭高位压力增大,主要受钢厂持续限产的影响,7月焦炭供求转向宽松且有进一步下压成本的可能,同时8-9月份焦价反弹预期也相应转弱。目前焦炭成本2550,盘面逐步压缩焦煤成本2450-2350,但8-9月份焦煤供求仍看不到宽松迹象,压缩空间相对有限,且周末降准继续提振旺季需求预期,成本支撑预计逐步明显。

J21092450以下不追空,关注低位支撑力度。

 

(李岩)

&

不锈钢

本周(75-79)1#进口镍价格138000/(+3200);华南电解镍(Ni9996)现货平均价140150/(+700);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/18100(+100);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格18350/(+300)。镍主力合约基差:240/(-1610)
         截止79日,镍矿港口库存合计(10港口)545.53万吨(+18.11);截止72日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计58.9万吨(-3.13)
         9日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨,部分冶炼工艺利润率出现上涨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率增0.6%7.4%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率增0.4%4.7%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减0.3%-8.8%;一体化工艺冶炼304冷轧利润率持平至6.5%
         印度尼西亚国家抗灾署11日发布的新冠疫情数据显示,印尼较前一日新增确诊病例36197例,连续4天日增病例超过3.5万例。
         全面降准落地是为缓解因大宗价格上涨带来的小微企业成本压力。与此同时,印度尼西亚新冠疫情恶化恐将引发镍矿和镍铁供给担忧。短期镍价驱动力或转向行业基本面特别是下游需求。

操作上,短期多单持有,同时配合以短线低吸高平。

 

(甘宏亮)

天胶

         6月国内CPIPPI同比涨幅双双回落,通胀压力减轻,6月金融数据多数超预期,且央行快速宣布全面降准,意在缓解银行资金压力、降低资金成本、降低风险和支持经济增长,这有利于大宗工业品和胶价,上周五美国十年期国债收益率反弹明显,美股偏强上涨,市场对经济复苏的担忧情绪缓和,工业品期货板块偏强反弹,整体仍在震荡,对胶价的影响过程趋于复杂,继续关注整个板块,尤其是化工板块的冲压状况。
         技术面:上周五RU2109多空激烈搏杀,日间波幅有所扩大,整体来看,胶价仍在反弹走势之中,不过1360014000等关键位置仍有较大压力,从日间持仓变动来看,多空分歧很大,这会对反弹带来波动和风险。 

建议:暂保持反弹思路,轻仓低买高平为主,关注反弹进程并适时调整思路。

 

(王海峰)

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