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道通早报(5月27日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/5/27      浏览:1659次

道通早报

日期:2021527

【经济要闻】


【国际宏观基本面信息】
隔夜,多位美联储官员呼应了主席鲍威尔的观点,即通胀飙升将是短暂的,超宽松政策仍有必要
2  欧元区企业界的调查显示,多数受访雇主认为欧洲就业市场的复苏进程将比预期更加缓慢,按最悲观的预测,欧元区可能要直到2023年才能恢复到疫情爆发前的就业规模;


【国内宏观基本面信息】
1   李克强主持召开国务院常务会议,会议指出,帮助小微企业、个体工商户应对原材料涨价影响。支持大型企业搭建供需对接平台,用市场化办法引导上下游稳定原材料供应和产销协作,做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为
2   有消息称,中国禁止银行零售大宗商品相关产品。记者采访多家国有大行,相关业务部门人士均表示,目前暂未收到明确禁止的通知,但在投资者适当性方面,各行已经提高了要求,需要金融消费者完善风险等级,到柜台进行保证金账户开立等。
3  生态环境部:全国碳市场上线交易拟于6月底前启动
4   广州期货交易所与中国有色金属工业协会签署战略合作协议


【重要信息及数据关注】
09:30 中国1-4月规模以上工业企业利润金额-YTD(亿元)前值18253.8
中国4月规模以上工业企业利润年率-单月(%)前值92.3
中国4月规模以上工业企业利润金额-单月(亿元) 前值7113.7
中国1-4月规模以上工业企业利润年率-YTD(%) 前值137
20:30 美国第一季度实际GDP年化季率修正值(%) 前值6.4预期6.5
美国第一季度GDP平减指数修正值(%) 前值4.1预期4.1
美国第一季度最终销售年化季率修正值(%) 前值9.2
美国第一季度年化实际GDP修正值(亿美元)190876
美国第一季度消费者支出年化季率修正值(%) 前值10.7 预期11
20:30 美国4月耐用品订单月率初值(%) 前值0.8预期0.8
美国4月扣除飞机非国防耐用品装船月率初值(%) 前值1.6 预期0.8
美国4月扣除运输耐用品订单月率初值(%) 前值1.9预期0.8
20:30 美国第一季度PCE物价指数年化季率修正值(%) 前值3.5
美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%) 前值2.3预期2.3
20:30 美国截至522日当周初请失业金人数() 前值44.4 预期42.5
美国截至522日当周初请失业金人数四周均值() 前值50.48
美国截至515日当周续请失业金人数() 前值375.1 预期368
21:45 美国截至523日当周彭博消费者信心指数 前值55.3
22:00 美国4月季调后成屋签约销售指数月率(%) 前值1.9预期0.5
美国4月季调后成屋签约销售指数年率(%) 前值25.3
美国4月季调后成屋签约销售指数 前值111.3
23:00 美国5月堪萨斯城联储制造业综合指数 前值31 预期30
美国5月堪萨斯城联储制造业产出指数 前值40


【指数及国债数据分析】
       26日开盘后市场有所分化,沪指走强盘中站上3600点关口,深成指则在创业板的带动下回踩,截至收盘,沪指涨0.34%,报3593.43点,深成指跌0.36%,报14793.68点,创业板指跌0.95%,报3196.85点。沪深两市成交额9668.4亿元;北向资金实际净流入91.03亿元。
      行业板块普遍上涨,造纸、包装材料延续强势,贵金属、民航、化工、有色涨幅居前。券商、酿酒板块高开低走,小幅收跌
      在经历了周二的强势拉升指数总体保持平稳,而大宗商品市场在经历了一周的急跌后趋于稳定。此轮抑制商品价格上涨主要采取行政手段而非货币政策,这也在一定程度上消除了投资者对大宗商品价格快速上行从而引发货币政策收紧的担忧。随着商品上涨斜率放缓,市场对通胀预期的担忧有望逐渐消化,温和通胀将有助于货币政策保持稳定,对于股市的抑制也将弱化,不过指数间的分化就说明上涨不会一蹴而就,依然是结构性行情,机会依然是局部的,市场达到短期弱平衡,关注指数短线切换,注意低仓位,关注套利机会

 

 

 

【分品种动态】

 

 

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元反弹至90.05部位;人民币离岸价收升于6.37。欧美股市大多略涨。美联储官员最近的言论帮助市场平抑对通胀的担忧,也压制公债收益率在1.6%下方。NYMEX 7月原油结算价报每桶66.21美元,上涨0.14美元。美国原油库存下降加强了人们对夏季驾车高峰期之前需求改善的预期,盖过了对伊朗可能恢复供应将导致供过于求的担忧。芝加哥(CBOT)大豆下跌,盘中触及一个多月最低点,因美国中西部地区迎来对作物有利的降雨,且预报将有更多降雨。7月大豆收跌8-1/4美分,结算价报每蒲式耳15.03-1/2美元,盘中触及14.89-1/4美元,为交投最活跃合约422日以来最低。新作11月下跌1/4美分,结算价报每蒲式耳13.47美元,盘中低见13.25-3/4美元,为430日以来最低。7月豆粕下滑2.5美元,结算价报每短吨383.8美元;7月豆油下跌1.01美分,结算价报每磅65.68美分。美国中西部地区本周的降水料提升近期已播种的大豆作物,缓解西部作物带干旱状况的担忧,并提升产量前景。气象预报员表示,预计接下来两周会有更多的降雨。在美国农业部发布最新一期周度出口销售报告之前,交易商预期,截至520日当周,美国2020/21市场年度大豆出口销售介于净减20万吨至净增20万吨,2021/22市场年度大豆销售量料净增22.5-60万吨。美国农业部将于北京时间本周四20:30发布出口销售报告。消息人士表示,在5月的前三周,由于日均发货量较高,巴西大豆出口仍超去年同期步伐,但可能对美国大豆出口施加压力。在美国阵亡将士纪念日长周末假期前,谷物交易商开始结清头寸。交易商表示,中国对大宗商品价格出手同样鼓励投资者缩减谷物市场的头寸。交易商关注阿根廷的出口状况,其面临着港口工人的持续罢工。

框架如前,美豆延续修正模式,但跌幅收窄。预计大连盘跟随。9月油粕比稳定在2.44;建议饲企在六月底美豆面积确定前择低分批点价;粕1日内续看3450-3500的低吸高平节奏,宜灵活。

 

(农产品部)

棉花

       美元指数破90,人民币突破6.4关口,美股震荡,国内沪深300指数大涨。美棉82.82美分,盘面均线偏空;消息面美棉播种进度49%,较前周增11个百分点,较去年同期和近五年均值落后3个百分点,其中得州增加5个百分点,西部加州增加5个百分点,中南棉区领先去年和近五年同期平均。郑棉弱势震荡,9月合约15560元附近,1月走势相对强于9月,盘面9月合约均线胶着,行情窄幅震荡。现货价格15835元,纱线价格25100元。近期棉花市场消息面平静,5月底中储棉带队调研新疆南疆棉花情况,其中重要的信息有,南疆今年的天气情况好于2018年,但差于2019年;棉花当前还有补种,今年的棉花质量马值强度等会受到影响,单产去年在400公斤以上今年估计在350公斤;今年在政府引导下,小麦/玉米/畜牧业饲料增加,新疆棉花面积减少2-3%;南疆的机采率在80%附近;依据当前棉纱的利润以及参考减产的预期,当地看涨棉花。25日发改委发言,要完善棉花目标价格补贴政策,个人认为是保持政策的连续性,不用过分解读。进入6月,预期配额逐渐下发,关注港口进口棉走货情况。

综上,进去棉花消息面平静,行情震荡,15400元支撑强劲,中短线可低吸或者日内短线观望为主。

 

(苗玲)

 


◆工业品

 

内外盘综述

简评及操作策略

PTA

美国商业原油库存及成品油库存超预期下降,但市场依然关注周内伊朗核问题磋商进展。PTA期价最新在4700元附近,24日盘面有较强的反弹,主要原因主流大厂合约减量导致。装置动态方面:5.21逸盛宁波65万吨停车一周,福海创450万吨5.19降负8成,恒力石化5#250万吨6.1日进入检修;PTA开工率在82.86%(上周四PTA开工率在(84.61%);聚酯利润被压缩,库存抬升,开工在89.62%(上周四聚酯开工(88.18%);织造库存在71.07%(上周四72.35%)。价格端:PX价格860美元(上周四858美元),PTA现货在4550元附近,现货市场交投可以,聚酯工厂按需采购,流通货源偏少;加工费较之前抬升,在400元附近。

综上,PTA供需面相对稳定,累库预期放缓,现货流通偏紧,新装置或继续推迟

PTA震荡为主,不追涨,区间参考4500-4800元。

 

(苗玲)

 

螺纹

         昨日螺纹再次大幅杀跌,RB2110收于4695元。现货市场报价盘中多次下调,商家竞相杀价,市场低价资源频出,成交低迷。沙钢6月份螺纹计划量按7折执行(上月10折),盘螺计划量按1折执行(上月1折)。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4790元(-170),唐山普碳方坯报4700元(-240)。
        526日,中钢协发布钢铁行业自律倡议书:1、按需组织生产,维护供需平衡;2、调整出口战略,保障国内供应;3、发挥龙头作用,强化区域自律;4、深化产业链合作,实现互利共赢5、抵制恶性竞争,促进有序发展。钢铁企业要抵制恶性竞争行为,价格上涨期间反对远高于成本的哄抬价格行为,价格下行期间反对低于成本的价格倾销行为;6、加强市场监测,及时发出预警;7、协助市场监管,严防恶意炒作。
        综合来看,近期螺纹上演过山车行情,前期市场上涨的主导因素供给收缩预期和通胀预期均有所弱化,同时5月中旬以来下游需求也逐步下滑,库存去化开始放缓。不过经过持续大幅杀跌后,钢厂利润快速压缩,预计下跌抵抗将逐步显现。

短线操作,注意风险控制,关注今日的产量库存数据。

 

(黑色组)

铁矿石

        昨日进口矿现货市场宽幅震荡,市场整体活跃度一般,现货价格较上日大幅下跌;山东港口PB粉市场报价在1370/吨,卡粉1650/吨,杨迪粉1070/吨左右。受目前市场情绪影响,钢厂采购积极性下降,个别钢厂6月份还有高炉检修的计划,市场整体需求和投机有所减少。
        5月份以来,国务院常务会议接连三次关注大宗商品价格和原材料价格:526日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出,加大支持小微企业、个体工商户等的普惠金融力度。支持大型企业搭建重点行业产业链供需对接平台,用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作,做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为。
        中钢协发布钢铁行业自律倡议书:近期钢材价格波动明显,市场存在追涨杀跌现象,放大了钢材价格波动幅度,不利于钢材市场平稳运行。钢铁企业要抵制恶性竞争行为,价格上涨期间反对远高于成本的哄抬价格行为,价格下行期间反对低于成本的价格倾销行为,共同维护市场公平竞争秩序,促进行业有序健康发展。
        铁矿石期货价格延续下跌态势,政策面和供需转弱影响下钢铁价格延续下跌,钢铁利润高位回落,铁矿石高品溢价下滑,结构性矛盾有所缓解,当前市场依然处于调整格局中

铁矿石09合约下破1000/吨关口,市场延续调整格局,空单持有,反弹沽空,注意节奏把握。

 

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦钢进入博弈阶段,焦价暂时持稳,焦煤价格持稳运行。天津港准一焦2990/吨,邢台准一出厂价2790/吨,唐山二级焦到厂价2840/吨;京唐港山西煤2100/吨,山西煤市场价1750/吨,甘其毛都焦煤库提价1700/吨,澳煤到岸价162.5美元/吨(+4)。
        各地产销,山西焦企开工维持高稳,出货顺畅;下游钢厂需求依旧旺盛,部分钢厂冶金焦库存仍处补库阶段,华东钢厂对原料上涨的接受程度降低,焦炭看稳为主。煤矿方面,下游采购放缓,个别区域煤种小幅回落,不过山西煤矿暂无出售压力,山东、江苏、安徽等地区煤矿生产依然受限部分煤矿年度轮流检修影响。
        国务院总理李克强526日主持召开国务院常务会议。会议指出,加大支持小微企业、个体工商户等的普惠金融力度。支持大型企业搭建重点行业产业链供需对接平台,用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作,做好保供稳价。打击囤积居奇、哄抬价格等行为。
        Mysteel测算,唐山要求关停完成产能置换涉及日均产能约2.71万吨。涉及高炉关停的钢企中,有5座高炉478万吨产能,已经完成产能置换以及正在规划退城搬迁,此部分置换完毕之后,日均产能将会从1.31万吨下降至1.05万吨。
        整体来看,伴随焦炭期价的持续下行,2300的位置已经跌破目前成本,短期有支撑;不过淡季下跌预期仍旧制约盘面,价格易跌难涨。焦煤压力主要来自于煤矿保供任务,以及逐步好转的蒙煤进口,焦煤供求转向宽松的可能,不过期价贴水基本反应了未来几个月的跌幅预期,而今年煤矿安检任务依旧较重,蒙煤进口也仍旧面临不确定性,利空消化后面临被证伪的风险,焦煤支撑相对偏强。

操作上,焦煤观望为主,焦炭延续逢高抛空思路,注意节奏把握。

 

(李岩)

&

不锈钢

526日,1#进口镍价格126350/(+800);华南电解镍(Ni9996)现货平均价129700/(+700);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/17300(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格17250/(-)。镍主力合约基差:4280/(+500)
        截止521日,镍矿港口库存合计(10港口)502.27万吨(+6.11);截止521日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计65.52(-3.62)
        26日不锈钢304民营冷轧现货价格暂稳,部分工艺冶炼利润率均出现略微下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率持平至7.3%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率降0.1%5.6%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率降0.1%-7.5%;自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率降0.1%8.1%。据Mysteel不完全统计,25304冷轧日成交1361吨,环比24日涨51吨,201冷轧日成交3651吨,环比24日涨1320吨。
       宏观面,通胀预期对金融市场的驱动值得广大投资者关注,与此同时国内外政策对通涨预期的打压也会不时出台;行业面,市场焦点或转向现实需求表现。技术面,当前沪镍指数技术面仍相对偏弱。

操作上,短期空单持有,止损130000/吨一线。

 

(甘宏亮)

天胶

        国内工业品期货板块昨日承压小幅下跌,短期跌势趋缓,不过中期依然有很大压力,对胶短期仍以波动影响为主,中期压力仍不小。行业方面继续保持多空交织的局面,供应陆续增加,终端需求表现依旧乏力,拖累国内轮胎开工,现货市场观望情绪较重,但另一方面,上期所RU仓单库存增长乏力,当前RU期价缺乏交割利润,对RU带来较强支撑,青岛地区库存继续下降,且NR价格相对低估,RU的估值同样不高。
        技术面:昨日RU2109继续窄幅震荡,多空增仓意愿不强,缺乏交易兴趣,近期盘面空头以逢跌减仓为主,下方13500附近持续体现出支撑,上方压力在14000附近,在持续窄幅震荡后,短期关注波幅扩大的可能性。

建议:以短线波段交易为主,低买高平,宽幅震荡思路。

 

(王海峰)

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