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道通早报(5月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/5/26      浏览:1674次

道通早报

日期:2021526

【经济要闻】


【国际宏观基本面信息】
隔夜多位美联储官员讲话措辞基调仍指出,美国当前通胀抬头的迹象仅是暂时性的,长期来看物价仍将维持在稳定水平,这使得美联储维持宽松政策前景进一步成为市场共识
2  纽约联储发布的预测显示,美联储正在进行的资产购买可能会导致其资产组合到2022年底增至9万亿美元
3  路透调查,在货币和财政政策支持及疫后经济复苏的情况下,主要经济体的住宅房地产市场今年将飙升,价格的风险偏向上行。
4  美国圣路易斯联储主席布拉德当地时间周一接受媒体专访时告诫投资者称,大家在投资虚拟货币资产时应该保持万分小心,因为当前市面上绝大多数的虚拟货币类别实际上都是一钱不值


【国内宏观基本面信息】
1   李克强:想方设法做好大宗商品的保供稳价工作,努力防止向居民消费价格传导
2   财政部25日公布,20214月全国发行地方政府债券7758亿元人民币。其中,发行一般债券4319亿元,发行专项债券3439亿元。 1-4月,全国发行地方政府债券16709亿元。
3   新加坡交易所将与上海钢联于531日联合推出上海螺纹钢掉期场外交易和结算,该合约的推出将完善新交所的虚拟钢铁厂,为黑色金属产业链增加对冲工具,
4   上交所债券非交易业务顺利完成运行平台切换


重要信息及数据关注】
当日无重要数据


【指数及国债数据分析】
      25日指数小幅高开后震荡上扬,并在随后逐渐形成单边上涨,截至收盘,沪指涨2.4%,报3581.25点,深成指涨2.34%,报14846.45点,创业板指涨2.79%,报3227.36点。沪深两市成交额近9900亿元;北向资金净流入217.23亿元。
  券商信托、保险和多元金融涨等行业幅居前,电力工程和公用事业、装修装饰等行业跌幅居前。
     券商银行保险拉动大盘上攻,同时题材股也有不错的表现。但值得注意的是金融股强势带动后的权重板块走强是指数上涨的重要动力,个股方面的表现相当一般,除了抱团股表现抢眼,现货市场大范围再度出现个股没有出现明显走强迹象,只赚指数不赚钱的局面,对于期指形成了短线机会,但稳定性并不能判定新一轮涨势的确立,短单少量操作,多关注现货市场大金融股的异

 

 

【分品种动态】

 

 

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于89.67部位;人民币离岸价收升于6.40。欧美股市大多略跌。美10年期公债收益率低见1.56%,联储官员延续表达鸽派言论,尽管市场密切关注通胀发展。美国原油下跌0.29美元至每桶65.76美元,上日涨3.9%。因石油出口国伊朗提前回归国际原油市场的前景减弱。芝加哥(CBOT)大豆跌至约一个月最低,交易商称,因美国中西部迎来有利降雨,且玉米价格急挫带来压力。7月大豆收跌11美分,结算价报每蒲式耳15.11-3/4美元,盘中一度低见每蒲式耳14.99美元,为430日以来交投最活跃合约的最低水平。新作11月合约下跌15美分,结算价报每蒲式耳13.47-1/4美元,盘中一度低见13.38-1/2美元,为53日以来最低。7月豆粕下滑13.9美元,结算价报每短吨386.30美元;7月豆油上涨1.56美分,结算价报每磅66.69美分。美国中西部的降雨料有助于近来播种的大豆,缓解西部农业带的旱情并提升产量前景。美国农业部每周作物生长报告显示,截至523日当周,美国大豆种植率为75%,低于市场预期的80%,之前一周为61%,去年同期为63%,五年均值为54%。消息人士表示,由于日均发货量上升,巴西5月前三周的大豆出口量继续超过去年,这可能对美国大豆出口形成压力。根据一份外经贸部门报告,5月前三周巴西共出口大豆1,260万吨,而20205月同期为1,224万吨。该报告称,大豆平均日发货量为84万吨,高于去年同期的70万吨。据市场分析师称,巴西5月大豆出货量预计将超过1,600万吨,同比增长200万吨。

框架如前,美豆延续修正模式,因陈作供应季节性被巴西取代,而新作播种大体顺利推进,且部分地区降雨有益出苗。预计大连盘跟随。9月油粕比略反弹至2.43;建议饲企在六月底面积数据报告前后择低分批点价;粕1日内看3500-3450的低探性波动,宜灵活。

 

(农产品部)

玉米

  芝加哥525日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘下跌,创下一个月来的最低水平,因为春播工作顺利,中西部大部分地区出现有利降雨,提振产量前景。当玉米价格跌破近期的低点后,跌势加快,再度跌破技术支撑位。一位分析师称,玉米市场拖累其他农产品市场下跌。由于西部地区天气干燥,玉米市场曾建立了一些天气风险升水。但是目前降雨良好,产量前景明朗,因此玉米市场回吐风险升水。7月期约创下422日以来的最低水平,而代表新季玉米的12月期约盘中一度跌破了50日均线。据美国农业部周一发布的数据显示,截至523日,美国玉米播种工作完成90%,一周前为80%,上年同期为87%,五年平均进度为80%。春播步伐迅速,加上美国中西部地区降雨稳定,已经缓解了人们对全球供应紧张的担忧,不过春季温度偏低,引起市场一些质疑。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示,2021/22年度罗马尼亚玉米产量预计为1300万吨,同比增加21%。出口量也预计大幅增加。 南美专家迈克尔·科尔多涅博士将巴西玉米产量预测数据下调200万吨,为9500万吨,因为天气持续干燥。  周二,美国中部地区玉米现货基差报价保持稳定,不过两处河流码头的价格互有涨跌。
       大连玉米夜盘震荡下跌,维持弱势格局。国内地区玉米价格大多稳。中国农业部发布的5月供需月报显示,2021/22年度中国玉米产量将同比增长4.3%,因为播种面积和单产预计提高。2021/22年度中国玉米产量将达到2.7181亿吨,高于上年的2.6067亿吨。今年的播种面积将达到4267万公顷,比上年提高3.4%,因为种植收益提高,促使农户扩大播种面积。目前玉米整体需求疲弱。此外,小麦、水稻的替代品仍在抢占玉米市场份额,将会继续牵制玉米价格。

总的来看,短期玉米缺乏基本面的利多推动,远期利空因素累积,接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议观望为主,短线偏空交易。

 

(农产品部)

棉花

       美元指数继续跌,人民币回来吧昨天突破6.4关口,美股震荡。美棉震荡,7月最新价格82.74美分。周二沪深300放量大涨,人民币升值资产配置推升指数上涨,商品市场震荡,郑棉弱势震荡,9月最新价格15695元,盘面均线走平,行情震荡。现货价格15869元,纱线价格25100元。昨日发改委发表,完善棉花目标价格补贴政策,或许是督促政策的执行落实情况。中储棉在新疆调研,前期的大风,雨雪预计今年的产量估计好于2018年,但差于2019年;按信息网的估计,预计今年的产量564万吨,2019年的产量575万吨。综上,棉花有纱线支撑,抗跌,向上市场寄于天气升水,其他向上驱动尚未看到;盘面均线走平,行情震荡为主。

操作上,低吸短多参与为主,15400元支撑强。

 

(苗玲)

 

 

◆工业品


 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

        昨日螺纹再次下探至4800附近后有所回升,RB2110收于4881元。现货市场报价稳中微调,成交一般。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4960元(-),普氏62%铁矿石价格指数报191.6美元(+3.35),唐山普碳方坯报4920元(-)。
       李克强在浙江考察期间表示,我们会想方设法做好大宗商品的保供稳价工作,合理引导市场预期。既要适当储备、进行调控,又要打击囤积居奇,以支持企业应对成本上升等经营困难。
       525日,中钢协召开钢铁产能置换政策宣贯会。会议指出,钢材价格继续大涨,基本面不支持,政策也不允许。要严格执行置换手续,切实规范产能置换的等实施操作。
       综合来看,近期螺纹上演过山车行情,前期市场上涨的主导因素供给收缩预期和通胀预期均有所弱化,同时5月中旬以来下游需求也逐步下滑,导致市场下跌迅猛。不过经过大幅下跌后,钢厂利润快速压缩,预计下跌抵抗将逐步增强。

短线操作,注意风险控制,继续关注政策面动态。

 

(黑色组)

铁矿石

       昨日进口铁矿石市场震荡运行,成交区域不同,沿江主流PB粉报价1450/吨,金布巴粉1390/吨,议价空间均在10-20/吨;山东地区PB1345/吨成交,杨迪粉1055/吨成交;钢厂按需采购为主,对矿石需求难有放量,市场整体成交仍显低迷;普氏铁矿石指数62%上涨3.35美元/吨,报收于191.6美元/吨。 
       李克强524日在浙江宁波考察期间,与十几家制造业企业家站谈,仔细了解大宗商品价格上涨对下游企业带来的不利影响,研究分析对策。李克强说,我们会想方设法做好大宗商品的保供稳价工作,合理引导市场预期。既要适当储备、进行调控,又要打击囤积居奇,以支持企业应对成本上升等经营困难,努力防止向居民消费价格传导,避免影响人民群众生活。
        523日下午,唐山市生态环境局专门召开党组会议,确保如期完成退后十目标任务,内容包括:1、钢铁企业深度治理。2、产能置换。秋冬季前,唐山市钢铁企业关停12座高炉、8座转炉、29台烧结机。3、总量减排。对22家钢铁企业实施每月不低于30%的总量减排。4、转型升级。统筹推进淘汰落后产能、退城搬迁、整合重组、短流程改造等工作,提速推进金马钢铁、华西钢铁、唐山不锈钢等搬迁项目。
        夜盘铁矿石价格低位弱势震荡,政策面和供需转弱影响下钢铁价格延续下跌,钢铁利润高位回落,铁矿石高品溢价下滑,结构性矛盾有所缓解,当前市场依然处于调整格局中,铁矿石09合约下破前期重要支撑1080后走势较弱,市场延续调整格局,随着第一波价格的快速下跌后,后期幅度将逐渐趋缓,震荡反复增多

延续反弹沽空思路,注意节奏把握。

 

(杨俊林)

煤焦

现货市场,山西多数焦企对焦价提涨第9轮,幅度120/吨,部分钢厂对焦价开始提降,幅度120/吨,焦钢博弈增强;焦煤供求仍旧均衡偏紧,价格偏稳运行。天津港准一焦2990/吨,邢台准一出厂价2790/吨,唐山二级焦到厂价2840/吨;京唐港山西煤2100/吨,山西煤市场价1750/吨,甘其毛都焦煤库提价1700/吨,澳煤到岸价158.5美元/吨。
        2021525日,中国钢铁工业协会在南京组织召开钢铁产能置换政策宣贯会。会议指出新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》即将于61日起正式实施,这是利用市场化、法治化推进化解过剩产能、规范产能置换的重要文件,认真执行,确保产能置换政策落实到位。
        整体来说,焦炭压力仍主要来自于对7月份需求淡季供求宽松的担忧,不过伴随期价的持续下行,2300的位置已经跌破目前成本,短期支撑增强,不过阶段仍处于易跌难涨的状态。焦煤压力主要来自于煤矿保供任务,以及逐步好转的蒙煤进口,焦煤供求转向宽松的可能,不过期价贴水基本反应了未来几个月的跌幅预期,未来面临是否能验证的问题,支撑相对强于焦炭。

操作上,焦炭逢高抛空思路,注意节奏把握,短期观望。

 

(李岩)

&

不锈钢

525日,1#进口镍价格125550/(+1100);华南电解镍(Ni9996)现货平均价129000/(+1500);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/17300(-200);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格17250/(-)。镍主力合约基差:3780/(+250)
         截止521日,镍矿港口库存合计(10港口)502.27万吨(+6.11);截止521日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计65.52(-3.62)
         25日不锈钢304民营冷轧现货价格继续小幅下跌,四种工艺冶炼利润率均出现下降。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率降0.7%7.3%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率降0.7%5.7%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率降1.0%-7.4%;自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率降0.7%8.2%。据Mysteel不完全统计,24304冷轧日成交1211吨,环比21日涨100吨,201冷轧日成交2783吨,环比21日跌452吨。
   宏观面,通胀预期对金融市场的驱动值得广大投资者关注,与此同时国内外政策对通涨预期的打压也会不时出台;行业面,商品05主力合约交割基本结束资金驱动减弱,后期市场焦点或转向现实需求表现。技术面,此前沪镍指数135000/吨一线压力较明显。

操作上,短期空单持有,止损130000/吨一线。

 

(甘宏亮)

天胶

        昨日国内高层继续发声应对大宗商品价格的波动,昨日工业品期货板块短暂企稳,但整体依旧受到上周以来的跌势的压制,难以有效开拓反弹空间,中期对于胶价亦有压力作用,短期则以波动影响为主。行业方面,昨日国内外原料价格继续小幅反弹,当前外围消息面指引有限,而基本面供应走强及需求走弱的基本格局并未改变,基本面维持偏空状态。不过当前国内上期所库存处于低位,青岛保税区方面库存同样处于出库状态,前期大跌后沪胶基差也已收窄,市场对预期的利空已有所兑现。
        技术面:昨日RU2109偏强窄幅震荡震荡,尽管当前胶价处于阶段性反弹,不过多空持仓增加有限,市场缺乏明显的交易兴趣, 13800-14000压力明显,下方支撑保持在13400-13500

建议:以短线波段交易为主或暂时观望,宽幅震荡思路。

 

(王海峰)

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