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热点追踪--2012年四季度国内宏观经济数据(GDP等)综合简评
道通期货      作者:dotohggz      发布时间:2013/1/21      浏览:6082次

热点追踪--2012年四季度国内宏观经济数据(GDP等)综合简评

     18日国家统计局公布数据显示,2012年全年国内生产总值519322亿元,按可比价格计算,比上年增长7.8%。分季度看,一季度同比增长8.1%,二季度增长7.6%,三季度增长7.4%,四季度增长7.9%。2012年12月份,规模以上工业增加值同比实际增长10.3 %,比11月份加快0.2个百分点。2012年1-12月份,全国固定资产投资(不含农户)364835亿元,同比名义增长20.6%,增速比1-11月份回落0.1个百分点。社会消费品零售总额20334亿元,同比名义增长15.2%,高于11月份的14.9%。

    数据反映,四季度国内经济增速同比重回升势,国内经济进入短周期回升主要来自于两方面的推动,

    首先,库存周期对经济的影响逐步显现,从市场监测数据来看,本轮去库存周期于2012年底结束,市场再库存有望推动整个社会的需求回升,从而对2013年经济产生向上的拉动作用。其次,新一轮的政治周期开启,在调结构、促转型为主的政策下,保增长同样重要,而新型城镇化为保增长提供了思路。

   目前实体经济总体延续好转,2012年下半年以来国内投资增速出现明显回升,数据显示,2012年3季度大量基建项目密集开工,投资增速出现大幅跃升,在地产、出口、制造业不佳的情况下,基建投资再次成为拉动经济增长的首选。投资增速快速回升对于工业的影响立竿见影,重工业增加值同比增速明显快于轻工业。从全社会用电量上也可以看出,在2012年9月份达到阶段性低点后,四季度全社会用电量增速快速回升,12月份全社会用电量达到历史最高水平,工业用电量增速也重回两位数增长。工业运行的先行指数PMI在12月份保持在50%以上,产成品库存指数继续回升,企业主动补库存将继续推动工业生产。12月份社会消费名义增速继续好转,但扣除价格因素后实际增长有所回落。不过由于2012年底极端天气推动食品价格快速上涨,物价涨幅较快对于居民消费构成了一定的抑制作用。

    总体来看,四季度国内经济触底回升,实体经济开始出现好转迹象。2013年上半年在新开工基建投资的滞后效应以及库存周期下,国内经济仍将继续回暖。经济好转将为股指及大宗商品价格构成支撑,但鉴于市场之前对于2012年四季度数据的好转已形成一致性预期,因此利好落地后对于短期市场影响有限,主要表现在中期支撑将会逐步显现,此间值得注意的是,金融和物价泡沫有加速膨胀趋势,如后期控制力度不足,应加以注意其在经济和政策上的副作用。