您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(2月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/2/10      浏览:1109次

道通早报

日期:2021210

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国国会预算办公室(CBO)表示,美国总统拜登关于到20256月将最低时薪上调至15美元的提议,并使美国的预算赤字在2021-2031年的10年间扩大540亿美元

2  12个委员会将在未来几天开会,以制定刺激法案,以便众议院在222日的当周进行投票。一旦该法案提交参议院,民主党可以用50票加上副总统哈里斯的投票快速通过该法案。

 

【国内宏观基本面信息】

1  数据显示,中国1月货币供应量M2同比增长9.4%,低于市场预估的10.1%,也低于前值10.1%M1同比14.7%,前值8.6%M0同比-3.9%M2M1剪刀差较上月进 一步收窄。中国1月社会融资规模增量为5.17万亿元,环比增幅达200%,高于市场预期的4.6万亿元,前值17200亿元修正为17192亿元。中国1月新增人民币贷款3.58万亿元,同比多增2252亿,创历史新高,环比增速达185%,高于市场预估的3.5万亿元,前值12600亿元修正为12552亿元。

2  央行发布2020年第四季度中国货币政策执行报告。谈到下一阶段主要政策思路,央行指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,坚持稳字当头,不急转弯,把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险的关系,保持好正常货币政策空间的可持续性。

3  中国结算修订发布《证券账户非现场开户实施细则》,放开券商单向视频开户限制

4  银保监会:商业银行流动性水平保持稳健、商业银行利润同比下降,风险抵补能力较为充足

 

【重要信息及数据关注】

09:30   中国1月消费者物价指数年率      预期-0.1%   前值0.2%   

09:30   中国1月生产者物价指数年率      预期0.3%    前值-0.4%

21:30   美国1月核心消费者物价指数年率      预期1.5%    前值1.6%   

21:30   美国1月消费者物价指数年率      预期1.5%    前值1.4%   

21:30   美国1月实际平均周薪年率        前值4.9%   

21:30   美国1月实际平均时薪年率        前值3.7%   

21:30   美国1月核心消费者物价指数月率      预期0.2%    前值0.1%   

21:30   美国1月消费者物价指数月率      预期0.3%    前值0.4%   

23:00   美国12月批发库存月率终值       预期0.1%    前值0.1%   

23:00   美国12月批发销售月率   前值0.2%

 

【指数及国债数据分析】

    9日 股指震荡后单边上行, 截至收盘,沪指涨2.01%,报3603.49点,深成指涨2.36%,报15630.57点,创业板指涨1.71%,报3334.24点。两市量能受假期因素影响,萎缩至8300亿元,陆股通资金净流入26.24亿元,连续七个交易日净流入。

    行业板块全线走高,普遍涨超1%,银行、保险整体表现较为疲软,军工、周期板块强势领涨,材料、安防、酿酒等涨逾2%

    隔夜央行货币政策执行报告与三季度相比,更加强调货币合理适度,一季度国内流动性有望保持平稳。此外,美国1.9万亿美元刺激计划有望通过且美股续创新高,国内资本市场改革仍在稳步推进(深市主板与中小板合并)对于市场而言影响总体较为积极,但长假不确定性较大,节前可适当降低仓位。

 

    央行在昨日发布的四季度货币政策执行报告中称,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,坚持稳字当头,不急转弯,不应过度关注公开市场操作数量。这一表态意在淡化市场对公开市场的关注,减少市场波动,今日国债期货小幅上行。技术面上看,10年期、5年期与2年期国债期货空头力量较强,但有触底迹象。操作上套利策略,可关注多2年期国债期货空10年期国债期货。节前仍需密切关注央行操作与表态。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于90.45部位;人民币离岸价收升于6.41。欧美股市涨跌互现,小幅波动。拜登政府1.9万亿纾困计划支撑美股。美公债收益率上升且比特币大涨。NYMEX交投最活跃的3月原油收涨0.39美元,结算价报每桶58.36美元。因投资者继续在石油输出国组织和盟友限制供应之际押注燃料需求将增加。芝加哥(CBOT)大豆升至三周高位,分析师称,因此前美国农业部在月度报告中下调了美豆期末库存预期,同时上调了出口预期。CBOT 3月大豆结算价上涨14美分,报每蒲式耳14.01-3/4美元。该合约盘中高见14.09-1/2美元,为119日以来最高价位。3月豆粕上涨2.1美元,结算价报每短吨438.70美元。3月豆油上涨0.89美分,结算价报每磅46.52美分。美国农业部在月度全球农产品供需报告中预计,2020/21年度美豆期末库存为1.2亿蒲式耳,低于1月预估值1.4亿蒲式耳,分析师预估值则为1.23亿蒲式耳。美国农业部还将2020/21年度美豆出口预估上调2000万吨至22.50亿蒲式耳,但维持压榨量预估在22亿蒲式耳不变。2020/21年度美豆库存消费比降至2.6%,为1964/65年度以来的最低水平。业内人士周二称,阿根廷卡车工人结束了为期20天的罢工。罢工活动导致通往布宜诺斯艾利斯省谷物港口的道路被封。巴西谷物出口商协会预计,该国2月大豆出口量将在600-763万吨之间,去年同期出口量为660万吨。AgRural称,巴西2020/21年度大豆收割率已达4%,落后于去年同期的16%。上周大豆收割进度推进了2个百分点,但依然处于十年来同期最慢水平。框架如前,美农业部二月数据偏利多,期末库存从上月的381万吨下调至326万吨,因出口扩大。但对南美产量维持巴西的1.33亿吨和阿根廷的4800万吨。市场逻辑维持。未来几个月,南美与中国将供求对接,但在南美产生有效供应前,消耗库存有限的美豆是唯一途径。市场短期关注南美收割天气、排船及到港数据。

套利逻辑如前。预计粕5日内围绕3500波动,宜灵活。

(农产品部)

玉米

周二,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘下跌,因为美国农业部的玉米期末库存数据下调幅度低于市场预期。一位分析师称,玉米价格从七年的高点处回落,因为美国农业部下调的玉米库存数据幅度低于市场预期水平。美国农业部在2月份供需报告中预计2020/21年度美国玉米期末库存为15亿蒲式耳,比1月份预测值低5000万蒲式耳,但是仍远远低于分析师预测的14亿蒲式耳。全球玉米期末库存数据上调270万吨,为2.865亿吨。美国农业部维持巴西和阿根廷玉米产量数据不变,分别为1.09亿吨和4750万吨。另外一位分析师称,我们相信美国玉米期末库存要远远低于美国农业部目前的预测。玉米价格下跌只是暂时的。艾伦代尔公司的分析师称,美国农业部的预测相对保守。大多数分析师认为美国玉米期末库存将降至1112亿蒲式耳。第二位分析师称,这份报告令人意外的地方是,考虑到近来中国的采购热潮,美国农业部仅将玉米出口预测数据上调了5000万蒲式耳。作为全球最大的生猪生产国,中国一直提高粮食储备,满足国内生猪行业及淀粉行业的需求。1月底中国仅一周内就订购了近600万吨美国玉米,创下历史最高纪录。嘉吉集团首席执行官Dave MacLennan上周曾表示,中国的采购热潮并未结束。周二,美国中部地区玉米现货基差报价稳中互有涨跌,其中内布拉斯加州一处加工厂的价格下跌2美分,俄亥俄河一处码头的价格上涨3美分。中国农业部称,本年度玉米价格将保持高企,因为进口成本上涨,国内饲料需求增加。许多买家已经预计价格会进一步上涨,而提高玉米储备。巴西谷物出口商协会(ANEC)预计2月份玉米出口量为2110万蒲式耳,同比增加28.8%

大连玉米夜盘小幅震荡反弹。国内地区玉米价格大多稳,个别跌。今年主产区玉米减产,再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,加之主产区售粮进度快于往年,当前部分地区基层农户余粮见底,此外,近期疫情严峻,部分地区管控较严,已封城封村,且春 节将至,按往年产区农户的卖粮习惯来看,小年之后会停止售粮。不过,目前饲料企业谷物替代玉米比例持续增加,小麦拍卖新规则落地,政策打压囤粮行为,以满足饲料厂对小麦需求,且美国农业部数据显示,过去几天中国购买近600万吨美国玉米, 这是有史以来最大的单周采购量。

总的来看,预计春节前玉米整体以稳中小幅调整为主,关注疫情及下一步政策方面的消息指引。节前建议离场观望为主。

(李金元)

棉花

美股涨跌不一,航空股领涨;美元指数回落至90附近,原油反弹;美棉大涨,涨幅超过3%5月合约最新价格88.32美分;2usda报告调减美棉期末库存量7万吨,美棉产量未变,美棉出口量调增7万吨;全球期末库存量减少12万吨。周二国内股市大涨,我国1月金融数据出炉,其中社融增量为5.17万亿元,社融规模存量为289.74万亿元,同比增长13%;新增人民币贷款3.58万亿元,长贷仍是贷款的主力军。这两项均超出市场预期,体现了经济正处在强劲的复苏过程中。不过1M2余额同比增长9.4%,低于市场预期的10.2%,体现了货币边际趋紧的态势。郑棉上涨,5月最新价格15735元,2月的USDA报告调增中国产量30多万吨,调增中国消费量20多万吨,调增中国进口量10多万吨,调增中国消费量22万吨,中国的USDA 数据没有美国靓丽。综上,社融数据超预期,经济复苏,股市节前大涨;期货节前大幅提保,USDA数据对国内表现偏中性,利好不明显;

受美棉提振郑棉反弹,考虑节前最后一个交易日,操作上建议多单获利了结为主。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续上行,RB2105收于4392元,现货市场处于休市阶段。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4300元(-),唐山部分普碳方坯报3950元(+100)。

央行公布数据显示,中国1月新增人民币贷款35800亿元,预估为35000亿元,前值为12552亿元。1月末,广义货币(M2)同比增长9.4%,狭义货币(M1)同比增长14.7%。初步统计,1月社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1207亿元。

工信部表示,将研究制定去产量工作方案,实行产能产量双控政策,确保2021年全国粗钢产量同比下降。

综合来看,当前现货市场已经进入休市阶段,节后需求恢复预期以及高成本使得螺纹再次上行至区间上沿。工信部表示将实行产能产量双控政策,确保2021年全国粗钢产量同比下降。春节前后螺纹累库速度将快速上升,不过仍处于正常水平。

今天是节前最后一个交易日,螺纹继续高位震荡,短线操作,轻仓过节,关注节后需求启动情况。祝各位新年快乐,牛年大吉!

(黑色组)

铁矿石

昨日进口铁矿石市场震荡运行,交投一般。沿江主流PB粉报价1160-1180/吨,上涨20/吨,金布巴粉报价1130-11400/吨,上涨10/吨,BRBF62.5%报价1250/吨,上涨10/吨,议价空间在10/吨。

远期供应来看,目前一月下旬最新数据澳巴发运总量2469.2万吨(1.25-1.31),预计整体发运量回升空间不大。最新数据中国铁矿石到港量2580.8万吨(1.25-1.31),高于去年同期水平,一月份以来澳矿和非主流矿到港表现较好,春节期间,由于一月的发运量的不稳定性,根据船期推算,预计到港量将有所下降。

工信部:出台并落实《钢铁行业产能置换实施办法》,严禁新增钢铁产能。研究制定去产量工作方案,实行产能产量双控政策,确保2021年全国粗钢产量同比下降。

铁矿石价格延续反弹态势,低库存下现货价格相对坚挺,高基差对价格有较强的支撑作用,上半年铁矿石供需偏紧为主,节后受钢铁库存积积累和开工时间影响价格或仍将有所反复

短期波段操作,中期逢低买入为主,关注一季度澳巴的发运情况;套利方面,5-9 合约逢低正套为主;祝春节愉快!

(杨俊林)

煤焦

现货市场,节前焦煤、焦炭价格平稳运行。天津港准一焦3000/吨,邢台准一出厂价2750/吨,唐山二级焦到厂价2800/吨;京唐港山西煤1690/吨,吕梁孝义主焦车板价1520/吨,甘其毛都焦煤库提价1400/吨,澳煤到岸价168美元/吨。

春节传统假期临近,进口蒙煤三大口岸甘其毛都、策克和满都拉口岸闭通关时间安排已出台,自大年三十至正月初三(211-14日)均进行闭关,初四(215日)恢复通关,策克口岸通知自9日起已经不允许再进车。

1月末,中国广义货币(M2)余额221.3万亿元,同比增长9.4%,增速比上月末低0.7个百分点,比上年同期高1个百分点;1月社会融资规模增量为51700亿元,创下历史新高,预估为46000亿元,前值为17192亿元。1月新增人民币贷款35800亿元,同比多增2252亿元,预估为35000亿元,前值为12552亿元。

工信部:出台并落实《钢铁行业产能置换实施办法》,严禁新增钢铁产能。研究制定去产量工作方案,实行产能产量双控政策,确保2021年全国粗钢产量同比下降。

焦炭市场关注的焦点在于节后钢厂的提降幅度、终端需求的启动时间以及钢材控产能否实现。节前盘面对前期跌幅有反弹修复需求,不过持续性的反弹需要各因素持续证伪的叠加,目前尚缺乏趋势反弹的基础,同时也需防范节日期间的敞口风险。

操作上观望为主,空仓过节,祝新春愉快!

(李岩)

&

不锈钢

291#进口镍价格134400/(+1100);华南电解镍(Ni9996)现货平均价138000/(+1500);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/15750(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16200/(-)。镍主力合约基差:2750/(-1200)

截止25日,镍矿港口库存合计(10港口) 581万吨(-30);截止25日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计60.4万吨(+5.7)

目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑,上有不锈钢需求疲软现实压制。

当前技术仍旧偏弱,且春节假期临近,操作上尽量以防守为主,NI2105合约5%底仓多单持有。(操作建议仅供参考)

(甘宏亮)

天胶

国内一月金融数据超过预期,对胶价带来支撑作用,国内工业品期货板块短期承压,整体依旧强势。行业方面,昨日泰国原料价格继续收涨,主产区陆续停割。国内市场进入休假状态,春节假期期间仅有个别轮胎企业维持正常生产,市场贸易环节参与者逐渐退市,市场交投暂缓,面临供求两淡的局面。

技术面:昨日RU2105再次冲高回落,15000整数关口附近继续体现出压力,短期胶价有一定的下跌风险,不过下方1450014300等位置均有一定支撑,整体继续维持震荡局面。

建议:临近长假,持多者以减仓为主。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。