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道通早报(2月4日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/2/4      浏览:959次

道通早报

日期:202124

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国参议院民主党人22日以50票对49票的投票结果,就财政年度预算决议开始辩论,此举将为总统拜登1.9万亿美元刺激计划以简单多数而不是大多数立法所需的60票在参议院获得通过扫清道路。美国参议院将于24日就决议进行最后表决,众议院也将于本周投票。

2  财长耶伦本周将召集美国证券交易委员会(SEC)、美联储、纽约联储和美国商品期货交易委员会(CFTC)的负责人开会,讨论散户交易引发的市场动荡。

3  数据显示,欧元区1月未季调CPI年率初值上涨0.9%,预期上涨0.6%,前值下降0.3%;欧元区1月未季调核心CPI年率初值上涨1.4%,为5年来最高水平,预期上涨0.9%,前值下降0.2%。欧元区经济2021年开局艰难

4  欧盟统计局强调,年度经济表现是自1995年开始编制该数据以来最严重的萎缩

5  前欧洲央行行长马里奥·德拉基接受了意大利国家元首授权其组建新政府

6  2020年全球期货和期权成交创下了467.68亿手的历史新纪录,新兴市场的高速增长成为关键推动力

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国1月财新服务业PMI 52.0,较上月下降4.3个百分点,为近九个月最低;中国1月财新综合PMI 52.2,为20205月以来最低

2  李克强主持召开国务院常务会议,听取区域全面经济伙伴关系协定生效实施国内相关工作汇报,要求以深化改革开放促进产业升级。部署完善企业特别是中小微企业退出相关政策,提升市场主体活跃度。

3  李克强指出,将继续统筹疫情防控和经济社会发展,保持宏观政策的连续性、稳定性、可持续性,推动经济运行保持在合理区间,使中国经济的基本盘更加稳固,保持中国经济长期向好的局面。

4  央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》撰文指出,货币政策要坚持稳健的总体取向,坚持“稳字当头”,保持战略定力,不左不右。

5  1月份国家铁路货运量再创历史新高。

 

【重要信息及数据关注】

8:00    欧元区12月零售销售年率 预期0.4%    前值-2.9%  

18:00   欧元区12月零售销售月率 预期2%  前值-6.1%  

20:00   英国2月利率决议投票比      前值0-9-0  

20:00   英国2月央行利率决议    预期0.1%    前值0.10%  

20:00   英国2月央行资产购买规模    预期8750亿英镑 前值8750亿英镑

21:30   美国上周初请失业金人数  预期83   前值84.7

21:30   美国截至123日当周续请失业金人数 预期450  前值477.1   

21:30   美国第四季度非农单位劳动力成本初值  预期3.8%    前值-6.6%  

21:30   美国第四季度非农生产力初值  预期-2.9%   前值4.6%   

23:00   美国12月工厂订单月率   预期0.7%    前值1.0%   

23:00   美国12月工厂订单月率(除运输外)       前值0.8%   

23:00   美国12月耐用品订单月率终值 预期0.2%    前值0.2%   

23:00   美国12月耐用品订单月率终值(除运输外)     前值0.7%    0.7%

 

【指数及国债数据分析】

    股指全天弱势震荡,截至收盘,沪指跌0.46%,报3517.31点,深成指跌0.67%,报15233.15点,创业板指跌0.15%,报3223.77点。两市成交额9537.2亿元,已连续6个交易日不足一万亿元规模,市场赚钱效应较差。

    行业板块普遍跌幅超1%,化肥、农牧板块逆势走强,安防设备、航天航空、船舶制造、贵金属、软件服务、通讯行业等板块大幅走弱。

    在经历了流动性收紧的一月末,随着央行流动性重启净投放,Shibor利率明显回落,市场资金面压力逐步减轻,建议节前可适当降低仓位。

 

    3 日央行公开市场净回笼资金,尽管银行间市场资金面仍然宽松,但央行态度令市场担忧情绪不减,债市与股市双双下行。央行态度与操作是影响近期国债期货走势的核心因素,央行正在股市、房地产市场以及短端流动性之间寻求平衡,短期操作可能会出乎意料。从技术面上看,10年期、5年期与2年期国债期货放量下行,空头力量较强。操作上,国债期货近期波动将会加大,建议轻仓过节,套利策略可关注多2年期国债期货空10年期国债期货。年前需密切关注央行操作与表态。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于91.11部位;人民币离岸价收升于6.45。美原油收涨,OPEC 部长们在23日结束了监督委员会会议,对油市做出乐观评估。欧美股市涨跌互现。美新晋财长耶伦召集金融监管机构开会,讨论近期市场超乎寻常的波动。芝加哥(CBOT)大豆上涨,交易商预计美国农业部将要发布的月度供需报告可能显示,全球供应持续紧张。CBOT 3月大豆结算价上涨16-1/2美分,报每蒲式耳13.71-1/4美元。CBOT 3月豆粕升7.50美元,报每短吨435.50美元,3月豆油涨0.16美分,报每磅44.48美分。在美国农业部发布最新一期出口销售报告之前,交易商预期,截至128日当周,美国2020/21市场年度大豆出口净销售料为30-75万吨,2021/22市场年度大豆净销售料介于35-150万吨。美国农业部将于北京时间周四21:30发布出口销售报告。阿根廷农产品出口业务周三受到干扰,卡车司机封锁了布宜诺斯艾利斯省布兰卡港(Bahia Blanca)和克肯港(Quequen)周边的道路,当局清理了该国主要出口中心罗萨里奥附近的道路。框架如前,美豆在2月月度数据报告前结束修正而反弹。南美供应因罢工不确定也提振市场。大连盘跟随反弹。

套利方面5/1反套在南美因素驱动反弹逻辑下弱化,可考虑滚动操作。日内预计粕5围绕3450波动,宜灵活。 

(农产品部)

玉米

周三,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘温和上涨,追随邻池大豆市场的涨势。交易商预计强劲的出口销售态势还将持续,支持玉米价格。一位分析师称,美国农业部周四出台的周度出口销售报告可能显示创纪录的玉米销售。他说,考虑到一周前每天宣布的出口生意,因此玉米销售数据将非常强劲。美国能源信息署的周报显示,截至129日当周,美国乙醇日均产量为93.6万桶,比一周前增加3000桶。乙醇库存为2432万桶,创下20205月份以来的最高。巴西政府数据显示,1月份巴西玉米出口量为255万吨,比上年同期增加45万吨。周三,美国中部地区玉米现货基差报价稳中互有涨跌,其中印地安纳州一家乙醇工厂的价格上涨3美分,而衣阿华州一处加工厂的价格下跌1美分。

大连玉米夜盘震荡整理。国内地区玉米价格大多稳,局部涨。今年主产区玉米减产,再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,加之主产区售粮进度快于往年,当前部分地区基层农户余粮见底,此外,近期疫情严峻,部分地区管控较严,已封城封村,购销基本停滞,且年关将近,运费上涨,车流少,成本给予支撑。不过,目前饲料企业谷物替代玉米比例持续增加,小麦拍卖新规则落地,政策打压囤粮行为,以满足饲料厂对小麦需求,且美国农业部数据显示,过去几天中国购买近600万吨美国玉米,这是有史以来最大的单周采购量。

总的来看,预计短线或维持高位震荡整理,关注疫情及下一步政策方面的消息指引。操作上建议观望为主。

(李金元)

棉花

美国参议院民主党人22日以50票对49票的投票结果,就财政年度预算决议开始辩论,此举将为总统拜登1.9万亿美元刺激计划以简单多数而不是大多数立法所需的60票在参议院获得通过扫清道路。美国参议院将于24日就决议进行最后表决,众议院也将于本周投票。美棉81美分附近震荡。美元震荡,据巴西马托格罗索州农业经济研究所IMEA统计数据,截止1.29,马托格罗索州的棉花播种工作仅完成计划种植面积的31.7%,较去年同期减少近半;IMEA指出,播种进度的落后主要受大豆晚收影响,错过最佳种植窗口。巴基斯坦信德省新年度种植意向较强,旁遮普省多数棉农多年亏损,有可能转向种植其他农作物,政策方面尚未出台棉花种植的扶植政策。美棉围绕80美分继续震荡。郑棉14700-15000区间震荡。现货价格15303元,纱线价格稳定24080元。即期 的花纱价差在1500元附近,订单生产中,但除此外纱线成交冷清,主要受春节假期放假影响。截止目前新疆加工544万吨棉花,今年棉花质量比去年差,长度、马值、颜色都缺高等级的,一是对棉花价格结构性影响,二是对仓单注册影响。宏观上,央妈昨天公开市场净回笼800亿元流动性,银行间主要利率债收益率大幅上行3-7bp,国债期货10年期合约大跌0.33%。资金面现在挺敏感,稍微紧一点金融市场就有明显反应,鉴于节前市场有宽松需求所以不用太担心,未来几天大概率还会进行净投放。

综上,春节前,郑棉缺乏明显的多空消息刺激,震荡延续,操作上观望或者短线参与,区间参考14700-15000元。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹小幅反弹,RB2105收于4194元。现货市场进入休市阶段,报价波动不大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4300元(-),普氏62%铁矿石价格指数报152.05美元(+1.95)。22日至17日,唐山普碳方坯执行春节锁价政策,含税出厂价格3850/吨,218日正常出价。

昨日央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作,当日有1800亿元逆回购到期,净回笼800亿元。Shibor短端品种全线下行,隔夜品种下行45.4bp1.859%7天期下行9.5bp2.146%14天期下行13bp2.585%

2021年开年,多地集中举行第一批重大项目开工仪式。据不完全统计,20211月,全国各地共开工5748个重大项目,总投资金额为2.89万亿。1月份开工项目数量较12月份环比增长79.5%,项目投资额环比增长 7.4%

综合来看,当前现货市场已经进入休市阶段,随着高炉检修增多和部分电炉以及调坯企业的停产,接下来螺纹产量将继续回落,同时累库速度快速上升,不过仍处于正常水平。

节前螺纹维持震荡走势,短线操作,关注今日的产量库存数据。

(黑色组)

铁矿石

昨日进口铁矿石市场震荡运行,山东主港PB粉报价1060/吨,超特粉报价890/吨,议价空间在5/吨左右;青岛港:超特粉875/吨成交;岚山港:PB1060/吨成交;唐山地区PB1055/1060/吨成交,价格较昨日基本持稳;普氏铁矿石62%指数上涨1.95美元/吨,报收于152.05美元/吨。

中国1月财新服务业PMI 52.0,较上月下降4.3个百分点,为近九个月最低。中国1月财新综合PMI 52.2,为20205月以来最低。

巴西淡水河谷四季度铁矿石产量8450万吨,四季度铁矿石销量8280万吨,较上年同期增长6.3%2020年铁矿石产量为3.0040亿吨。

夜盘铁矿石价格低位震荡,当前钢铁市场逐渐休市,亏损环境下钢厂检修减产增多,叠加春节前补库基本结束,矿石需求走弱,盘面价格的下滑更多是对短期需求走弱的反映和中期钢铁压缩产量的担忧;

短期价格震荡偏弱运行,而高基差下不宜过度杀跌,短线交易,关注澳巴的发运情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,煤、焦价格持稳运行。天津港准一焦3000/吨,邢台准一出厂价2750/吨,唐山二级焦到厂价2800/吨;京唐港山西煤1690/吨,吕梁孝义主焦车板价1520/吨,甘其毛都焦煤库提价1370/吨,澳煤到岸价173.5美元/吨。

各地产销,山西焦企开工高位,汽运逐步恢复正常,厂内多无库存;华东钢厂限产检修意愿增大,焦钢继续博弈,对焦炭价格多持稳看待。

整体来看,盘面压力仍旧来自于2-3月淡季供求宽松的压力,对节后终端需求延后启动的担忧,以及仓单贴水交割的可能。伴随期价回落,J2105低点贴水现货562.5,基本消化利空预期,不过工信部严控钢铁产量的态度令燃料市场尚难有向上的动能。

结合盘面,J2105夜盘减仓回落,下跌动能逐步减弱,料转入低位震荡走势,空单逢低兑利思路,临近春节假期,观望为主。

(李岩)

&

不锈钢

23日,1#进口镍价格00/(-1550);华南电解镍(Ni9996)现货平均价135000/(-1000);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/15750(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16200/(-)。镍主力合约基差:4990/(+1730)

截止129日,镍矿港口库存合计(10港口) 611万吨(-43);截止129日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计54.7万吨(+1.7)

Nornickel2020年镍产量为23.6万吨,同比增3%2021年计划镍产量为22-23万吨。

202123日,高镍铁市场主流成交价暂稳至1130/镍(到厂含税)。原料方面,3日除俄镍价格大幅下跌外,其余304废不锈钢价格、高碳铬铁价格、电解锰价格暂稳。由于原料端价格出现下降,故四种工艺冶炼成本均出现小幅下降,目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本14622/吨,外购高镍铁冶炼冷轧成本15705/吨,低镍铁+纯镍工艺成本17874/吨,自产高镍铁工艺成本15720/吨。3日不锈钢304民营冷轧现货价格暂稳,四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为2.9%-4.3%-15.8%-4.3%

目前镍市场下有全球经济复苏预期支撑,上有不锈钢需求疲软现实压制。

操作上,NI2105合约5%底仓多单持有,浮仓暂进观望。(操作建议仅供参考)

(甘宏亮)

天胶

昨日欧美股市续涨,原油价格强势反弹新高,带动整体商品保持乐观情绪,国内资金面紧张局面缓解,央行净回笼资金,工业品期货板块高位承压震荡,对胶价带来压力和波动影响。行业方面,泰国旺产季进入尾声,不过近期天气良好,泰国原料生产放量,价格相对弱势。国内市场逐步进入休假状态,下游轮胎厂放假计划逐步出台,市场需求端表现不佳。RU期货对混合胶和NR的升水幅度保持偏高水平。

技术面:昨日RU2105继续有所回落,夜盘有短暂企稳表现,当前胶价陷入宽幅震荡的局面,波动区间收窄,下方支撑在14000-14200,上方压力保持在14800-15000

建议:波段交易或观望,中长线持多者控制仓位为主。

(王海峰)

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