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道通早报(11月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/11/19      浏览:291次

 道通早报

日期:20201119

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  鲍威尔表示,他不会很快叫停美联储去年春天设立的一系列贷款计划,他认为1231日之后可能仍需要这些计划。

2  美国证券交易委员会(SEC)主席克莱顿已经宣布自己会在年底离开,提前半年辞职。

3  本周刺激计划谈判进入关键期,美国参众两院仍然无法就规模达成一致意见。美

4  距离英国结束脱欧过渡期仅剩六周多时间,英欧仍在对贸易协议进行磋商

 

【国内宏观基本面信息】

1  国常会:要扩大汽车消费 鼓励各地增加号牌指标投放

2  中国结算:10月新增投资者112.01万,同比增长41.11%,期末投资者数17462.60万,同比增长10.44%

3  国家发改委--总体看,企业债券的风险防范较好,今年未发生违约情况。针对个别苗头性风险隐患,国家发改委密切关注相关债券的付息兑付工作,督促制定化解方案,保护投资者合法权益。

 

【重要信息及数据关注】

16:00   欧央行行长拉加德发表讲话

21:30   美国上周初请失业金人数  预期70.0 前值70.9

21:30   美国截至117日当周续请失业金人数 预期640.0    前值678.6   

21:30   美国11月费城联储制造业指数     前值32.3   

23:00   美国10月咨商会领先指标月率 预期0.7%    前值0.7%   

23:00   美国10月成屋销售月率   预期-1.4%   前值9.4%   

23:00   美国10月成屋销售   预期645  前值654

 

【证券指数、国债期现货思路】   

18日股指开盘涨跌不一后维持分化走势,呈现“沪强深弱”的格局,截至收盘,沪指涨0.22%,报3347.3点,深成指跌0.54%,报13658.2点,创业板指跌1.41%,报2620.57点。两市成交额超8000亿,陆股通资金延续分化,沪股通净流入6.13亿元,深股通净流出6.27亿元。

行业板块涨多跌少,酿酒行业领跌市场,周期行业保持活跃,有色金属延续强势,涨幅居前,银行、保险、民航等行业涨幅居前。

市场近来呈现分化的格局,顺周期股在经济复苏与大宗商品价格上涨的推动下,表现较强,迎来估值修复,但题材、科技股的回落亦在抑制着市场情绪的恢复。当前市场的驱动力发生转变,持续复苏的经济仍将是市场重要支撑,但货币因素拒绝放水是市场上行的天花板,我们看箱体震荡的核心逻辑并未发生改变

 

18日国债期货放量走低,10年期国债期货主力移仓至3月合约。银行间流动性继续改善,央行今日公开市场转净回笼,维持资金面稳定的意图较为明显。从基本面上看,国内经济逐步回归正常,10月经济数据悉数好于预期,利于国内退出宽松货币政策。受信贷与社融规模大增、专项债额度增加并提前发行、财政赤字率提高等影响,国内经济四季度将继续反弹,年内正增长基本无忧。但收入约束消费,强势外需缺乏可持续性,且疫情二次爆发的风险犹存,复苏态势仍面临考验。

央行“稳健的货币政策将更加灵活适度”基调并未改变,但市场对宽松货币政策有序退出有所期待。参考近几年国债收益率的表现,年内10年期国债收益率预计会在2.9-3.3%之间震荡,不过近期收益率走高的概率较高,10年期国债收益率有望突破3.3%。技术面上看,2年期、5年期、10年期国债期货主力的下降趋势仍在持续。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元在92.40的低价圈徘徊;人民币离岸在创6.53高点后略贬于6.55。欧美股市美弱欧强,小幅波动。尽管制药企业传出针对新冠病毒药物研制的利好消息,但欧美确诊人数还在增加。NYMEX交投最为活跃的1月合约上涨0.36美元,结算价报每桶42.01美元。 因市场希望石油输出国组织及其盟友推迟原定的增产计划,且辉瑞表示其新冠疫苗有效性比此前报道的更高。芝加哥(CBOT)大豆连续第四个交易日攀升,并触及20166月以来的最高水平,因需求强劲,供应减少,且豆油市场强劲上涨也带来提振。CBOT交投最活跃的1月大豆收涨6美分,结算价报每蒲式耳11.75-3/4美元,盘中一度高见11.89-3/4美元,为2016613日以来最活跃合约的最高水平。所有大豆合约当日均触及合约高位。豆油盘尾收涨逾2%,因担心全球植物油供应吃紧。所有豆油合约盘中均触及合约高位。12月豆油合约收高0.96美分,结算价报每磅38.46美分。豆粕期货收低,12月豆粕合约下跌0.9美元,结算价报每短吨394.9美元。对出口销售强劲的预期支撑市场,因美国大豆库存前景趋紧,一些交易商认为,到20211月,农民2020年收割的大豆将售罄。有关南美干旱天气和2021年初收割延迟的担忧为美国出口提供支撑。最近的降雨未惠及阿根廷和巴西的关键作物种植区。美国农业部将于北京时间周四21:30发布每周出口销售数据,分析师平均预期美国2020-21市场年度大豆出口净销售介于60-120万吨区间。四家工会代表称,阿根廷拖船工人从周三开始举行罢工,此举将影响该国主要谷物出口港罗萨里奥港口的出口。阿根廷是国际市场上大豆、玉米和小麦的主要供应国,同样是全球头号豆粕出口国。框架如前,美豆延续多头趋势的攀高走势,美期末库存吃紧支撑市场。连盘跟随性波动,人民币偏强,油粕比偏强压制豆粕涨幅。

建议粕5长多持;短看3150-3200的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

玉米

周三,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘上涨。大流行结束的任何迹象尤其对玉米市场利多,因为这与乙醇生产和原油市场息息相关。玉米出口需求旺盛,也对价格利好。美国农业部宣布,美国私人出口商报告向未知目的地销售了14万吨玉米。韩国举行一系列的招标会,寻购280万蒲式耳非转基因大豆,产地不限,到货日期定在20221月到6月。美国能源信息署发布的数据显示,截至1113日当周,美国乙醇日均产量为96.2万桶,这是自3月底以来的新高水平,当时新冠疫情引发封城措施。

大连玉米夜盘继续高位震荡。国内玉米价格大多稳,局部继续上涨。华北地区受阴雨天气影响,加之随着价格连续下跌之后,卖粮主体惜售情绪再起。加之今年主产区玉米减产再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,交易商对远期市场普遍看好,东北部分贸易商纷纷建库屯粮,此外,东北轮换粮底价较高也提供底部支撑。基本面的利多风向仍未调转,整体的高位格局不变,关注新粮上市节奏及天气情况。

操作上建议观望为宜。

(李金元)

棉花

疫苗研发又有新进展。昨天辉瑞表示,三期试验的新冠疫苗已显示出95%的有效性,满足了申请紧急使用授权要求,或将在年底面世美国。美股三大股指昨夜集体收跌,疫苗消息虽捷报频出,但市场无法忽视当前疫情大规模扩散的事实,一些抗疫措施不可避免的也要出炉,短期压力犹存。美棉震荡,12月合约最新价格69.62美分。郑棉1月合约最新价格14175元,1-5价差平水,现货价格指数14450元,小跌;纱线价格持稳,报21150元。当前处于上市期,需要消化供应压力,郑棉从15000以上回调至14200元附近,对供应压力有所释放;考虑回调价格不极端,下游需求平淡无奇,收储政策要在12月启动

整体上郑棉在12月之前震荡为主,1/5月合约操作区间参考13900-14300元。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续上行,RB2101收于3938元。现货市场报价延续涨势,成交量有所下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4200元(+20),普氏62%铁矿石价格指数报127.25美元(+1.1),唐山普碳方坯报3620元(昨+20,今晨+20)。

李克强主持召开国务院常务会议,部署提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力。稳定和扩大汽车消费,鼓励各地调整优化限购措施,开展新一轮汽车下乡和以旧换新;积极扩大有效投资,提高防灾和供水保障能力。

财政部数据显示,1-10月,全国一般公共预算收入158533亿元,同比下降5.5%,降幅比1-9月收窄0.9个百分点。其中全国税收收入135044亿元,同比下降4.6%;非税收入23489亿元,同比下降10.3%

综合来看,当前螺纹仍处于需求旺季,表观消费量和去库速度持续攀升,已接近上半年的峰值水平。11月下旬开始换月,01合约逐步进入现货月,期现货价格将逐步收敛。

操作上低位多单续持,止盈点可逐步上调,关注今日的产量库存数据。

(黑色组)

铁矿石

昨日进口铁矿石市场强势运行,唐山地区PB885/吨成交,超特粉770/吨成交,PB920/吨成交,价格涨1-7/吨;日照港:PB875/880/吨成交,PB927/吨成交,超特粉760/吨成交。62%普式指数上涨1.1美元/吨,报收于127.25美元/吨。

本周(1116-1122日)澳洲、巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面, 丹皮尔港(DAMPIER2&3号泊位检修计划16号开始,持续6.4天左右,预计影响量77.7万吨,黑德兰港(HEDLANDFINUCANE ISLAND "B"持续上周检修,预计影响量为2万吨左右,PHPA UTAH POINT泊位本周检修2天,预计影响量11.1万吨,因此预计本周澳洲泊位检修影响量约为91万吨。巴西方面,马德拉港(PDMPier I持续检修计划,本周检修2天,预计影响量为35万吨,Pier III SouthPier III North泊位本周检修2天,预计影响量分别为22.8万吨和8.2万吨,因此预计本周巴西泊位检修影响量约为66万吨。

夜盘铁矿石价格延续震荡上行,当前终端需求超预期释放,生铁产量保持在高位,铁矿石现货价格保持在120美元/吨上方运行且进一步上行,高基差下,期货价格有向上需求需求

波段偏多思路交易,关注终端需求的情况和海外矿山的发货情况。

(杨俊林)

&

不锈钢

1118日,1#进口镍价格115950/(-1200);华南电解镍(Ni9996)现货平均价121000/(-1000);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/14700(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14400/(-250)。镍主力合约基差:4720/(-1180)。截止1113日,镍矿港口库存合计(10港口)713万吨(-44);截止1113日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计55.4万吨(+0.5)。四季度消费需求季节性下滑风险已有所弱化,关注投资者对全球经济明年一季度增长预期。

操作上,NI2101合约5%底仓多单持有,关注不锈钢现货和期货价格表现再择机增持5%-10%底仓多单。

(甘宏亮)

煤焦

现货市场,第七轮提涨基本落地,累计涨幅为350/吨,焦煤价格也继续上行。天津港准一焦2300/吨(+50),邢台准一出厂价2050/吨,唐山二级焦到厂价2150/吨(+50);京唐港山西煤1500/吨,吕梁孝义主焦车板价1300/吨,甘其毛都焦煤库提价1060/吨(+20),澳煤到岸价108美元/吨。

各地产销,近期山西、河南、河北等区域均有去产能预期,按文件要求河南省待关停4.3米焦炉830万吨,河北省年底涉及关停产能1332万吨,山西省已有部分焦企处逐渐停煤过程,焦炭区域性供应偏紧。

国家煤矿安全监察局近日在官网发布了关于全面深入开展煤矿安全生产大排查的通知,此次排查范围为煤矿企业及正常生产建设煤矿。截止到目前,已有2个地区发布关于开展煤矿安全生产大排查的通知:河北省开展煤矿安全生产检查执法专项行动;山西开展为期3月的煤矿安全隐患集中排查整治行动。

受去产能影响,焦炭供应持续紧缩,市场对目前至1月交割持供求偏紧的预期,当前第七轮提涨落地,盘面基本消耗了9-10轮的提涨预期,继续上冲缺乏新的驱动;且上周焦炭表需回落相对明显,市场也担忧冷冬预期下钢厂采购持续放缓,短期也陷入观望。

相对来说,下方支撑强于上方压力,操作上剩余多单轻仓持观。

(李岩)

天胶

昨日美股收跌,尽管新冠疫苗预计在明年春夏推广,但近期疫情的扩散加剧,欧美多个国家采取较为严格的防疫措施,对市场带来负面扰动,对天胶的宏观需求带来负面拖累。国内工业品期货指数整体保持震荡上行,但短期仍有波动的风险,对胶价的影响具有一定不确定。行业方面,昨日泰国原料价格回落为主,尽管国内产区逐步停割,但东南亚主产国仍在割胶旺季,受到海外疫情和集装箱紧张的影响,轮胎出口可能受到负面拖累,山东部分地区治理天气污染也将拉低轮胎开工率。

技术面: RU2101昨日低位震荡,14000附近体现出较强支撑,但另一方面,胶价仍受到本周以来的回落压力,短期仍有震荡下探的可能。

建议短线交易为主或观望,关注胶价下探寻底的状况。

(王海峰)

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