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道通早报(11月5日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/11/5      浏览:304次

 道通早报

日期:2020115

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  在数以百万计的选票仍未清点的情况下,特朗普声称自己已经赢得了美国大选。稍早民主党总统候选人拜登表示有信心赢得胜利。总体来看,民主党没能企及民调和独立分析师对大选日的预测。

2  日本央行会议纪要:日本央行的宽松政策正在发挥预期效果

3  欧盟方面表示,考虑对英方提出的“内部市场法案”采取进一步法律行动

 

【国内宏观基本面信息】

1  习近平指出,中国将出台跨境服务贸易负面清单,在数字经济、互联网等领域持续扩大开放,深入开展贸易和投资自由化便利化改革创新。压缩《中国禁止进口限制进口技术目录》,为技术要素跨境自由流动创造良好环境。

 

【重要信息及数据关注】

18:00   欧元区9月零售销售月率(%)前值4.4 预期   -1.5           

欧元区9月零售销售年率(%)   前值3.7 预期2.8        

20:00   英国11月央行基准利率(%)    前值0.1 预期0.1    

21:30   美国截至1031日当周初请失业金人数()前值 75.1    预期73.5   

美国截至1031日当周初请失业金人数四周均值() 前值78.78      

美国截至1024日当周续请失业金人数()前值775.6   预期720

 

【证券指数期现货思路】 

4日指数小幅收涨,沪指收盘上涨0.19%,收报3277.44点;深成指上涨0.59%,收报13659.50点;创业板指上涨0.23%,收报2750.55点。市场成交量萎缩,两市合计成交7292亿元。北向资金今日小幅净买入2.36亿元。

具体来看,上下幅度都有限,靠近压力区域就回落,碰到下方支撑就起来,同时量能萎缩,短期内市场仍将是箱体运行的格局。

 

【国债期现货思路】

    4日国债放量走高,突破压力位。

中国本土病例零星发作,随着经济逐步回归正常,边际改善程度减弱。受信贷与社融规模大增、专项债额度增加并提前发行、财政赤字率提高等影响,国内经济四季度将继续反弹,年内正增长基本无忧。但收入约束消费,强势外需缺乏可持续性,且疫情二次爆发的风险犹存,复苏态势仍面临考验。  

    上个月央行再次强调稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向,意味着后期货币信贷环境宽松趋势将不再延续。从近期央行操作看,货币政策基调并未发生改变。参考近几年国债收益率的表现,年内10年期国债收益率预计会在2.9-3.3%之间震荡,而5年期国债收益率也将区间震荡。技术面上看,2年期、5年期国债期货主力相对较弱,10年期国债期货主力继续上行,站上下行通道上轨,价量齐升意味着仍有上涨空间。在操作上,T2012多单继续持有,但在98.598.8一线分批减仓。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围外汇市场大幅波动,因美总统大选胶着不定。美元收平于93.42部位;人民币大贬后又收升于6.62。欧美股市收涨。对于拜登将赢得美国大选的预期提升了更大规模美国刺激政策的相关前景。预计拜登将向饱受新冠疫情冲击的美国经济中注入大量刺激。市场人士称:我们希望看到明朗的选举结果,但是显然不行。大家都希望知道事态如何发展。市场正在等待美国大选结果,初步开票结果显示选情胶着。nymex12月原油收涨1.49美元,结算价报每桶39.15美元。此前美国总统特朗普在一场势均力敌的美国大选中错误地宣称胜选,当时还有数百万张选票尚未清点;且有数据显示美国原油库存大幅下降。芝加哥(CBOT)大豆极其下游品种豆油豆粕收涨。受到坚挺的出口需求拉动及棕榈油价格上涨带动。作物天气风险仍然受到关注,尤其是南美的玉米和大豆,以及美国和俄罗斯的冬小麦。特朗普赢下关键的佛罗里达、俄亥俄及德克萨斯等州,粉碎了市场对于有个明确结果的期望。投资者等着看到底特朗普能否保住密西根、威斯康辛及宾州等锈带州的选票,这些州是其2016年当选的关键。在数以百万计的选票仍未清点的情况下,特朗普总统周三就声称自己已经赢得了美国大选。稍早民主党总统候选人拜登表示有信心赢得胜利。大选情势胶着,最终结果可能要等几个州完成计票才能知道,而这可能需要等上几个小时甚至几天时间。StoneX大宗商品风险经理Matt Ammermann表示:除非我们获得了有关剩余州的选举结果,否则可能出现一些避险操作。”Ammermann表示,选举的不确定性,再加上巴西出现有利的降雨,可能导致中国放慢近期对美国大豆和玉米的积极采购。不过在近期巴西和阿根廷出现干旱后,拉尼娜天气现象依然是南美种植季的风险所在。如果巴西再多一个恶劣天气的事件,我认为可能推动中国买家转向购买更多的美国农产品,”Ammermann补充说道。Southport Agencies的船只排队显示,在下一年度收割前巴西供应紧张的迹象下,美国一谷物出口码头正在装运约3.8万吨美国大豆运往巴西。美国农业部海外局专员发布报告称,尽管国内生猪养殖业需求复苏,但中国2020-21市场年度(10月至次年9月)的大豆进口量预计仍将下降3.5%,至9,500万吨,因为2019-20年度大举采购后留下了巨大的期初库存。框架如前,美豆指数破新高,延续上涨趋势。但美选情不定导致资产价格波动率加大,波动性风险陡增。

建议粕5长多持;短看围绕3100的波动,宜灵活。   

(农产品部)

玉米

周三,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘上涨,因为邻池大豆走强,玉米需求良好。  美国农业部将于1110日发布供需报告。美国农业部目前预计美国玉米期末库存超过21亿蒲式耳。分析师猜测玉米期末库存数据可能下调,因为需求旺盛。一位分析师猜测玉米期末库存数据将会下调到16亿蒲式耳。周三,美国玉米现货基差报价稳定,不过内陆河流地区的价格互有涨跌。据美国能源信息署发布的数据显示,上周美国乙醇日均产量为96.1万桶,比一周前高出2万桶。乙醇库存增加7.4万桶,为1967.5万桶。出口数据显示,9月份美国玉米出口量约为380万吨,其中超过四分之一的玉米出口到中国。

Refinitiv商品研究公司的数据显示,2020/21年度阿根廷玉米产量可能减少2%,为17.52亿蒲式耳。今年年初天气干旱,对作物构成威胁。不过近来出现了一些降雨。据阿根廷农业部的数据显示,目前玉米播种工作已经完成了36%

大连玉米夜盘小幅震荡反弹。国内地区玉米价格大多稳,部分继续回落。东北潮粮价格涨至当前高位,农户利润空间加大,部分售粮意愿增加,据Cofeed调查,截止1030日全国主产区玉米售粮进度11%,较去年同期9%略快2%,此外,华北地区早间到货连续增长,企业上量猛增,打压深加工企业价格全线下调6-38元不等。另外据行业消息人士称,中国政府预计将在新的作物年度里发放更多进口配额,进口预期增加,牵制市场做多情绪,今日期货盘面继续下跌,南北港口玉米价格继续回落,跌幅在10-20元,若卖粮主体继续增加,近两日现货仍将回落,不过,今年主产区玉米减产再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,交易商对后市普遍看好,囤粮意愿较强,基本面的利多风向仍未调转,玉米整体的高位格局不变,关注新粮上市节奏及市场售粮心态。

操作上建议观望为宜。

(李金元)

棉花

美国大选竞争激烈,尚未有答案;美股昨晚延续强劲,其中纳指涨近4%,科技股纷纷大涨。虽然大选跌宕起伏,但丝毫没有阻拦美股上涨。A50并未选择袖手旁观,也跟随涨近2个点,创造了历史新高。美棉震荡,12月合约最新价格70.34美分。郑棉高开低走,1月合约最新价格14320元,5月合约最新价格14345元。现货价格指数跌12元报14585元,纱线持稳,花纱价差不好。美国大选有结果,个人认为对市场均利好,确定后各种经济恢复刺激方案均将落实;若美国大选未出结果,不确定性增加对金融市场影响偏空;至于两党对待中国关系的态度是一致,谁上台不改变中美竞争关系;但民主党与共和党在执政理念上有差异,目前美国政策方面对于棉花的影响主要还是集中在中美贸易摩擦以及美国涉疆问题中对新疆棉制裁的后续发展上面。美棉数据逻辑验证等待1110USDA数据美棉产量变动情况。国内上市压力需要时间消化。盘面1/5月间差值得关注。

操作上,郑棉震荡,郑棉1月合约参考区间14000-14500元,5月参考区间14200-14600元。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续拉涨,RB2101收于3765元。现货市场报价早盘小幅上调,盘中涨幅进一步加大,成交量较前一交易日有所放大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3900元(+30),普氏62%铁矿石价格指数报117.65美元(-0.05),唐山普碳方坯报3490元(昨+20,今晨+10)。115日起沙钢废钢价格上调100/吨。

截至10月底,今年累计发行地方债61218亿元,其中新增债券44945亿元,再融资债券16273亿元。新增债券中,一般债券发行9479亿元,完成全年计划的100%;专项债券发行35466亿元,完成全年计划的94.6%

唐山市在严格落实《唐山市2020-2021年度秋冬季空气质量强化保障方案》的基础上,在保障安全生产前提下,自11416时至610时采取加严管控措施。

综合来看,当前螺纹处于需求旺季,下游需求持续改善,表观消费量和去库速度升至较高水平,现货价格创出年内新高。11月下旬将开始换月,01合约将逐步进入现货月,期价将向现货价格收敛。

操作上延续逢低做多思路,已有多单做好利润保护,关注今日的产量库存数据。

(黑色组)

铁矿石

昨日进口矿市场小幅震荡,唐山地区PB855/吨成交,纽曼筛后块893/894/吨成交,青岛港:卡粉963//吨转水成交;日照港:PB855/吨成交,PB895/吨成交,金布巴粉828/吨成交;62%普式指数下跌0.05美元/吨,报收于117.65美元/吨。

澳大利亚矿业公司Mineral Resources发布2020年三季度产销报告显示,三季度铁矿石总产量为418.7万吨(湿吨),环比基本持平;同比增加109.9万吨(35.6%),三季度铁矿石销量为354.9万吨,环比减少88.1万吨(19.9%),同比增加8万吨(2.3%)。

铁矿石市场延续震荡态势,终端需求的旺季释放对成材价格有着较强的提振,同时,铁矿石供应保持在高位,京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区的秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案相继出台,矿石需求有下滑预期

铁矿石市场多空交织,短期延续高位区间运行,短线交易,关注下方750的支撑,关注环保限产的执行力度

(杨俊林)

&

不锈钢

114日,1#进口镍价格116050/(+200);华南电解镍(Ni9996)现货平均价121500/(+50);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/15200(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15250/(-)。镍主力合约基差:51800/(-420)。截止1030日,镍矿港口库存合计(10港口) 773万吨(-31);截止1030日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计54.5万吨(-5.1)。中国国际镍钴工业年会举行业内人士称镍将呈现供需两旺特点。四季度消费需求季节性下滑风险已有所弱化,投资者对全球经济明年一季度增长预期升温。

操作上,NI2101合约5%底仓多单持有,暂时观望等待技术方面配合再择机增持5%-10%底仓多单,总体仓位不宜过高,防止美国大选前后黑天鹅事件发生。

(甘宏亮)

煤焦

现货市场,第六轮提涨基本落地,预期仍旧偏强,焦煤稳中偏强,看涨氛围浓厚。天津港准一焦2250/吨(+50),邢台准一出厂价2050/吨(+50),唐山二级焦到厂价2050/吨;京唐港山西煤1470/吨,吕梁孝义主焦车板价1300/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价121美元/吨(-1)。

唐山印发2020-2021年度秋冬季空气质量强化保障方案,据mysteel测算,若严格执行,则钢厂焦炭日耗料减少2.04万吨/天,焦炭日产减少1.23万吨/天。

10月地方政府债券发行4429亿元,其中,新增债券1899亿元,再融资债券2530亿元。截至10月底,2020年累计发行地方债61218亿元。

整体来看,近期山西、河南去产能进度加快,焦炭供应预期进一步收紧,市场对11-12月份焦炭供求均持偏紧判断,支撑焦炭期价持续上行,如11月涨3轮,12月涨2轮,则对应盘面支撑上移至2310

操作上延续逢回调偏多思路。

(李岩)

天胶

国大选扑所迷离,但昨日欧美股市继续上涨,支撑金融市场的情绪,体现出全球经济仍有复苏的基础,国内工业品期货指数维持承压震荡的局面,对胶价的影响淡化。行业方面,昨日国内外天胶原料价格继续下跌,目前国内云南和海南产区天气正常,有利于原料的产出,不过泰国等地的降水仍较多,原料价格的持续下跌伤及胶价的成本支撑基础。近期RU期货库存不断小幅增加,现货市场对偏高水平的胶价接受度偏低。

技术面: RU2101昨日下探后小幅回升,尽管短期在15000附近体现出一定的支撑,不过近期回调的影响依旧存在,或将压制胶价向上反弹的空间,当前位置能否成为阶段性的有效支撑仍有不确定性。

建议多单低仓位持有或逢反弹以逐步减仓为主,短线保持观望。

(王海峰)

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