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道通早报(8月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/8/26      浏览:456次

 道通早报

日期:2020826

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1 美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周四(827日)在怀俄明州的年度美联储杰克逊·霍尔年度会议的虚拟版上发表讲话。预计他将概述央行有史以来最积极的努力,以将通货膨胀率恢复到健康水平。

 

【国内宏观基本面信息】

1  刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围,继续推动中美第一阶段经贸协议落实。

2  中国人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会说,LPR改革推动贷款利率明显下行,为了与资产收益相匹配,银行会适当降低负债成本,也就是降低存款利率。截至今年二季度,中国银行业金融机构资本充足率14.21%,比年初下降,但远高于10.5%的监管要求,因此目前没有必要下调银行监管要求。

3  wind数据显示,本周(822日至28日)央行公开市场有6100亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期500亿元、1000亿元、1500亿元、1600亿元、1500亿元,无正回购和央票到期。

 

【重要信息及数据关注】

20:30   美国7月耐用品订单月率初值      预期4.5%    前值7.6%   

20:30   美国7月耐用品订单月率初值(除运输外)      预期1.8%    前值3.6%

 

【证券指数期现货思路】 

  25日三大指数小幅高开,开盘后创业板整体震荡走高,沪指则在冲高后开始回落, 截至今日收盘,沪指跌0.36%,报3373.58点,成交额为3559.98亿元;深成指涨0.02%,报13669.41点,成交额为5860.63亿元;创指涨0.63%,报2701.60点。

   创业板注册制新旧制度切换总体上较为平稳,市场并未出现剧烈波动。不过伴随着注册制的落地,股票供给量的上升,市场的风格将更加偏向价值投资,分化也将更为明显,强者恒强、机构抱团的格局将会更为明显,指数分化明显,赚钱效应不好,市场情绪并不高,指数仍未摆脱盘整格局。密切关注量能的变化,关注多ICIH价差低吸机会。

 

【国债期现货思路】 

    25日国债期货大幅低开,全天低位震荡,成交量与持仓量大增。

央行公开市场投放量较大,但银行间资金面仍时有紧张,中美关系缓和以及央行更加关注中长期目标的态度,令国债现券收益率有所走高。不过,国内经济修复速度不及预期,资本投入放缓,经济内生动力不足,物价扣除食品后有通缩风险,货币政策有继续维持宽松的必要性。仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变,波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率接近3%,距离上限较近,但波动方向仍不够明确。技术面上看,2年期、5年期、10年期国债主力跌势明显,T2012需关注98一线的支撑,TF2012需关注99.7一线的支撑。进行多TF2012T2012套利操作。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于93.00部位;人民币离岸价收升于6.90。欧美股市涨跌互现。美股标普500和纳指再度刷新纪录收盘高位,但苹果股价下跌,令这轮因美中贸易的积极发展和抗疫医疗领域取得新进展而录得的涨势受限。道指收低,该指数尚未收复2月触及的纪录高位。华盛顿和北京的贸易官员重申了他们落实第一阶段贸易协议的承诺,但两国之间的积极进展受到打击,此前中国指责美国一架U-2高空侦察机擅自闯入中国实弹演习禁飞区活动,称这是是赤裸裸的挑衅行动。英国制药商阿斯利康已开始对其基于抗体的用于治疗和预防新冠病毒的药物展开试验,这是全球抗疫竞赛的最新进展。美国8月消费者信心跌至逾六年低点。美国商务部公布的另一份报告显示,上个月美国新屋销售经季节性因素调整后折合成年率为90.1万户,增长13.9%,为200612月以来的最高水平。NYMEX 10月美国原油上涨0.73美元,结算价报每桶43.35美元。美国生产商在飓风“Laura”到来之前关闭了墨西哥湾沿岸的大部分海上原油生产,尽管亚洲和欧洲新增病例数的增加限制了涨幅。芝加哥(CBOT)大豆升至七个月高位,交易商称,受最大买家中国再次采购美豆提振,且美国中西部预报将迎来炎热天气或限制收成潜力。CBOT 11月大豆盘中一度高见每蒲式耳9.20-3/4美元,这是122日以来的最高水平;豆油期货亦升至七个月高点,受到原油市场上涨的外溢支持;豆粕期货也走坚,12月合约结束连续五个交易日的下跌。美国农业部公布,民间出口商报告向中国出口销售204,000吨大豆,2020/2021市场年度付运。此外,民间出口商还报告向未知目的地出口销售142,500吨大豆,2020/2021市场年度付运。框架如前,美豆定产前天气及中美贸易进展仍共同作用于市场,之前两方面的支撑激励美豆持坚。连盘跟随波动。

建议粕1长多持;短看2900-2950的区间波动,低吸高平节奏对待。

(农产品部)

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高2.6%,为连续第三个交易日上涨,因迹象表明中国需求增加,且担心美国中西部关键种植区域的作物状况恶化。美国农业部(USDA)周二公布,民间出口商报告向中国出口销售40.8万吨玉米,2020/2021市场年度付运。美国农业部亦公布,民间出口商报告向日本出口销售10万吨玉米,2020/2021市场年度付运。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2020823日当周,美国玉米生长优良率为64%,市场预期为67%,此前一周为69%,去年同期为57%。根据报告,头号生产州爱荷华州的玉米优良率下降了9个百分点。分析师称,本周的干热天气可能会令情况进一步恶化。

大连玉米夜盘震荡反弹。国内玉米现货价格大多稳,局部继续小幅调整。临储13拍的溢价仍处高位,其中辽宁拍卖溢价环比再度回升,高成本因素继续支撑市场,此外,由于华北深加工企业价格接连回落,目前北方产区手里有粮的贸易商利润空间被压缩,外流量仍不佳,玉米阶段性的供应仍表现偏紧,只不过,华北地区玉米早熟新玉米已有上市,且眼下政策加大临储粮的出库进度,9月份以后玉米粮源或增加,此外,大连盘玉米滞涨回落,市场终端采购节奏不佳,今日华北及南北港口玉米价格回落,短线玉米或以高位小幅波动为主,关注北方粮源出库节奏及下期的拍卖情况。

建议玉米2101合约短线低吸高平交易。

(李金元)

棉花

隔夜美股震荡,原油上涨,美棉拉高回落,12月合约最新价格65.38美分。郑棉震荡,1月合约最新价格12945元。现货价格报12613元。纱线成交低迷,阴跌,价格18490元。113日美国大选,美国大选前外围宏观不平静,谨防对金融市场波动。郑棉供求偏弱局面未有明显变化,美联储货币无限宽松是否改变引起市场开始关注,预期的变化给增加了郑棉上涨压力;不过新旧棉交替期,过低的棉价导致惜售,因此维持近期郑棉价格重心上移的观点不变。近日美棉在干旱和飓风天气的提振下涨至65美分上,中美贸易商谈当前消息乐观,关注周四美棉出口报告;郑棉跟涨乏力,主要纱线阴跌拖累以及预期进口增加导致。

操作上多单续持,低吸为主。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹早盘震荡,午后快速下行,RB2101收于3692元,近远月价差再次扩大。现货市场报价稳中微调,成交量有所下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3710元(+10),普氏62%铁矿石价格指数报121.5美元(-2.95),唐山普碳方坯报3410元(-)。

昨日央行货币政策司司长孙国峰表示,货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性,那就是三个不变:稳健货币政策取向不变,保持灵活适度的操作要求不变,坚持正常货币政策的决心不变。我们没有采取零利率甚至负利率、或者量化宽松这样的非常规经济政策,因此也不存在所谓的退出问题。

中钢协数据显示,8月中旬重点钢企粗钢日均产量216.10万吨,旬环比增加0.76万吨,同比增长5.20%;重点钢铁企业钢材库存量为1372.51万吨,旬环比下降1.91%

综合来看,当前螺纹表观消费量基本稳定,此前需求预期和成本上移推动螺纹价格在淡季中震荡上行,接下来市场将由预期进入到现实验证阶段。

操作上2010合约多单可逢高平仓,2101合约可等待低位分批买入,注意仓位控制,继续关注需求端表现。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口铁矿石现货市场表现较弱,天津地区早间PB粉报价960/吨,PB块报价960/吨,金步巴报价890/吨,议价空间在5-10/吨,午后随着市场价格仍持续下行,贸易商下调报价-5/吨;62%普式指数下跌2.95美元/吨,报收于121.5美元/吨。

Mysteel新口径铁矿石发运量(8/17-8/23):本期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2651万吨,环比增加87.3万吨;澳洲发货总量1896.6万吨,环比增加99.6万吨;其中澳洲发往中国量1633.4万吨,环比增加74.7万吨;巴西发货总量754.4万吨,环比减少12.3万吨。Mysteel全球铁矿石发运量(8/17-8/23):本期全球发运总量3279.1万吨,环比增加170.9万吨。

铁矿石价格延续调整态势,当前市场淡旺季逐渐切换,需求恢复相对缓慢带来的价格高位调整压力;

操作上,短期市场震荡调整为主,关注800/吨附近的支撑情况,暂短线交易,待价格企稳可适量低买,关注终端需求变化和海外矿山的发货情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦价暂稳运行。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1800/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;京唐港山西煤1410/吨,吕梁孝义主焦车板价1240/吨,甘其毛都焦煤库提价1000/吨,澳煤到岸价119美元/吨。

各地产销,山西环保相对宽松,焦企开工保持高位;关于唐山市进一步加严管控措施的通知,部分钢企表示暂未对高炉生产有较大影响,短期暂维持前期生产水平;华东地区焦炭市场需求未出现明显变化,下游钢厂对焦价抵触情绪仍在。

Mysteel不完全统计,近期陕西、甘肃、山西、贵州、山东等省份都公示了“两类”煤矿重新核定后的生产能力。其中,这五个省份共有“两类”煤矿196处,共核减产能1225万吨/年。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰25日表示,货币政策需要以更大的确定性应对各种不确定性,保持“三个不变”:稳健货币政策的取向不变、保持灵活适度的操作要求不变、坚持正常货币政策的决心不变。

整体来看,目前焦炭现货供求仍易偏紧,但因钢厂采购力度减弱,市场担忧9月提涨幅度不及预期,同时10月供求有过剩可能,价格或再度提降、回到起点位置,期价因此回调,或和现货平水;不过四季度焦炭仍将受到去产能的影响,且当前现货提涨也将提振期价,下行空间也有限。

J2101技术上仍有回调空间,向下寻求支撑,观望等待更好的安全边际。

(李岩)

&

不锈钢

825日,1#进口镍价格116800/(+300);华南电解镍(Ni9996)现货平均价118700/(+500);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/14950(+50);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格15250/(+50)。截止821日,镍矿港口库存合计(10港口) 721万吨(+12);截止821日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计57.7万吨(-1.4)。目前策略没有太大变化,数据表明消费有所回暖,若期价急拉大幅上涨日内有个3%以上的涨幅时可逢高减持。

操作上,多单轻仓持有(NI2101合约多单20%底仓)

(甘宏亮)

天胶

欧美股市昨日小幅回落,整体局面维持强势,美国纳斯达克和标准普尔指数均收涨创新高,有利于金融市场情绪的稳定。国内工业品期货指数继续承压震荡,不过品种分化明显,化工品板块保持较强的反弹势头,有利于胶价的走强。行业方面,昨日泰国原料价格继续小幅上涨,国内现货市场询盘气氛较好,有利于胶价。RU期货仓单昨日下降超过1万吨,临近交割,低仓单继续支撑RU2009.

技术面: RU2101昨日承压小幅回落,12700附近体现出较大的压力,而RU2009则保持强势。整体看,RU2101仍将保持偏涨局面,不过波段继续面临的压力不减。

建议RU2101多单宜轻持,控制好仓位,仓重者考虑高减低补。

(王海峰)

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