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道通早报(5月18日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/18      浏览:372次

 道通早报

日期:2020518

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  数据显示,美国4月零售销售月率实际公布-16.40%,预期-12%,前值-8.4%,为1992年有记录以来最大降幅。;美国4月核心零售销售月率实际公布-17.20%,预期-8.5%,前值-4.2%

2  由美国民主党控制的众议院以208票赞成、199票反对的投票结果通过一援助计划,但该计划可能在参议院受阻。

3  515日起,欧洲多国逐步相互开放边境

4  欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔表示,与英国的立场截然不同,与英国的谈判还没有取得进展,与英国的第三阶段谈判令人失望,英国脱欧谈判代表弗罗斯特也表示,我们在达成协议方面进展甚微。

5  3月海外抛售美债创历史新高,十大持美债国家地区中半数均抛上百亿美元,仅日本和瑞士增持

6  美国商品期货交易委员会日前提醒市场相关各方需要为一些合约可能继续经历极端市场波动和可能的负价格做好准备,尤其要注意监控和评估风险。纽约商品交易所日前曾发布通知,18个天然气和液化天然气相关期货和期权产品以及30个成品油期货和期权产品将可以接受负价格,从517日开始生效。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国人民银行行长易纲:按照市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产金融支持措施;一是提供再贷款再贴现支持1.8万亿元;二是支持政策性银行增加3500亿元民营小微企业专项信贷额度,6月底前全部落实到位;三是引导金融机构增加3000亿元低息贷款,定向支持受疫情影响较大的个体工商户;四是加大债券融资支持力度;五是推动核心企业和国有大行等与应收账款融资平台对接

 

【重要信息及数据关注】

09:30   中国统计局公布70个大中城市住宅售价月度报告    

07:50   日本第一季度实际GDP年率初值    预期-4.5%   前值-7.1%  

07:50   日本第一季度实际GDP季率初值    预期-1.1%   前值-1.8%  

22:00   美国5NAHB房价指数       预期35  前值30

 

【证券指数期现货思路】

15日股指分化格局仍在延续,沪深300、上证50表现依旧弱于中证500,在无权重股的推动下,沪指全天表现萎靡。两市交投略有回暖,陆股通资金净流入约25亿元,主要贡献仍来源于深股通。

行业板块涨跌互现,港口水运、电子、农牧、多元金融仍行业涨幅居前,半导体、国产芯片、国产软件、大湾区概念表现抢眼;酿酒、输配电气、民航则相对疲软

央行降准落地,但未进一步下调MLF利率,令市场预期落空。在前期大幅降准降息后,前期政策效果仍有待观察,但后市整体宽松的信号仍较为清晰。从最新的经济数据来看,工业增加值转增,投资、消费、出口均有所好转,降幅逐渐收窄,但远远还未回到往年的正常水平。

在经济复苏依然较为疲软的背景下,A股受到政策、改革的刺激还是较为明显的,亦是近来市场保持稳定的重要因素。海外疫情及政策环境对主要金融市场的支撑有所减弱,特别是美股上升形态有所放缓,而这也是当前市场内较大的不确定性因素。在沪指表现较为纠结的情况下,政策支持力度更强的中小企业有望受益,,沪指上方关注2920-2950点间压力

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末美元收涨于100.40上方;人民币离岸价收贬于7.12。欧美股市偏震荡。华尔街三大股指上周五在震荡交投中收高,盘中涨跌互现,因投资者权衡对中美贸易关系和弱于预期的美国经济数据的担忧,以及对本月放宽疫情限制措施将提振经济活动的乐观情绪。数据反映出美国经济形势十分严峻,受疫情相关居家令影响,美国4月零售销售和制造业产出均出现创纪录下滑。NYMEX 6月原油期货上涨1.87美元,结算价报每桶29.43美元,美国原油在前一交易日急升9%。上周五跃升7%,至3月以来最高水平,受燃料需求增强提振,因世界各国放松为遏制新冠病毒传播而实施的旅行限制。芝加哥(CBOT)大豆上周五小幅收高,因近期的中国出口需求带来支撑,以及美国月度大豆压榨数据带来的支撑盖过了有利作物天气提振中西部地区产量的影响。CBOT 7月大豆期货合约收高1-1/2美分,结算价报每蒲式耳8.38-1/2美元;7月豆粕合约收跌70美分,结算价报每短吨287.50美元;7月豆油合约收高0.40美分,结算价报每磅26.58美分。美国油籽加工商协会数据显示,美国4月大豆压榨量为1.71754亿蒲式耳,较上月创下的历史最高水平1.81374亿蒲式耳下降5.3%,但仍录得连续第五个月超出市场预期。NOPA称,4月末美国豆油库存为21.11亿磅,为20136月以来的最高水平,高于3月底的18.99亿磅,同比增长18%;因新冠肺炎疫情的封锁措施导致来自餐饮业的需求下降。中国是全球第二大经济体且是全球最大的大豆采购国,白宫顾问Larry Kudlow表示,1月份签署的中美第一阶段贸易协议仍在继续。而此前一日美国总统特朗普称可能切断美中一切关系,对此中国外交部发言人赵立坚回应表示,保持中美关系稳定发展,符合两国人民的根本利益,当前中美双方应该继续加强抗疫合作。中国本月增加了美国大豆和玉米的订购。咨询公司SafrasMercado称,巴西农户已预售了30%2020/2021年大豆作物,远高于年度同期的正常水平,到9月开始播种时,预售量可能升至50%。框架如前,美豆延续低价圈波动。一方面,美豆在南美贸易竞争下需要对陈作增加销售;另一方面农户对新作的投入心态值得关注。连盘保持低价圈区间波动。

油粕比略看反弹;粕91套利关注陈、新作之间消息面强弱关系;粕远少量基础多持。粕9短看围绕2700的波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收高,在区间内波动,交易商称,周末前的空头回补抵消了美国种植速度加快带来的压力。中西部地区大体有利的天气提振了产量预期。随着美国政府放宽居家令政策,美国乙醇行业显现出一些复苏的迹象,其中包括玉米制乙醇。欧洲贸易商表示,在周四结束的一次国际招标中,据信阿尔及利亚国有机构ONAB已经买入约40,000吨玉米。

夜盘大连玉米延续低位震荡走势。国内企业玉米价格大多稳,个别小幅下跌。随着拍卖周期临近,叠加麦收前的腾库,在贸易商仍是有利可图的背景下,整体的售粮意愿增加。另外,近期禽类养殖亏损,下游企业补栏积极性受影响,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,而近期南方进口玉米、谷物陆续到港,有粮有贸易商出货意愿增加,近日或以稳中小幅回落为主,只不过,原定计划15号开展的370余万吨一次性储备粮的投放,目前仍计划向后延迟,或推迟至5月中下旬,具体时间待定,另外,近日直属库会议中称临储拍卖也将在下旬展开,近期新冠疫情先是黑龙江曝出之后再到吉林、辽宁,疫情的不确定性也在一定程度上影响了政策放粮的节奏,后期关注政策拍卖公告。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

美棉价格重心上移,7月合约57.88美分,盘面呈上涨形态。截止510日,美棉新花播种进度为32%,较去年同期与五年平均均持续领先。

印度总理莫迪13日发表讲话称,印度将推出总额为20万亿卢比的经济刺激计划。同时再次延长全国封锁措施。

郑棉震荡,走势较美棉弱,9月合约价格11655元。纱线价格18730元。交易所仓单数量27118张,折108万吨。

宏观上,华为事件再次引发市场忧虑。5月交割完毕,郑棉市场进入2020/21年度新棉合约;高结转的期初库存,疫情后消费的恢复需要时间,纱线/布料库存在高位,棉花原料的库存去化值得关注?当前市场对新花的产量预估持平略减,天气/虫害需要关注。

盘面郑棉底部价格重心抬高,但高点未创出新高,郑棉仍然在区间11000-11800元震荡,操作上,参考区间上下沿高抛低吸。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹持续窄幅震荡,RB2010收于3472元。受两会期间限产消息影响,周末唐山普碳方坯出厂价格累计上涨70元至3240/吨(周六+40,周日+30),现货市场报价也普遍上调。

中共中央、国务院近日印发《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》,其中要求强化基础设施规划建设。提高基础设施通达度、通畅性和均等化水平,加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设,拓展区域开发轴线。加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西成铁路等重大工程规划建设。

515日,工信部发布《符合《钢铁行业规范条件》企业名单(第五批)》。其中13家企业符合《钢铁行业规范条件》;7家企业被撤销规范公告;11家企业变更钢铁行业规范公告装备;11家企业变更钢铁行业规范公告名称。

综合来看,当前螺纹周产量不断上升,不过表观消费量和去库速度依然维持高位,同时宏观政策调节力度持续加大。

操作上延续逢低做多思路,已有多单续持,做好防守,关注本周即将召开的两会动态。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存11094.9万吨,周环比下降94.06万吨;

日均疏港总量300.61万吨,周环比降15.83万吨;

247家钢厂高炉开工率89.84%,环比上周增1.56%,同比增1.82%

高炉炼铁产能利用率89.94%,环比增0.81%,同比增0.78%

钢厂盈利率90.04%,环比增1.73%,同比降5.19%

日均铁水产量239.41万吨,环比增2.16万吨,同比增2.08万吨。

上周全国45个港口进口铁矿库存周环比下降94.06万吨至11094.90万吨,库存持续下降至四年低位水平,钢厂进口矿库存处于23-24天的低位;高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量继续环比上升,矿石需求上升;叠加海外复工下高炉陆续复产,5月份迎来专项债发行高峰,两会前市场政策预期乐观,推动矿石价格震荡上行,由于供应和库存压力的差别,近期矿石表现强于成材

延续多头思路,多单可持有,I2009关注680的压力表现;本周即将召开两会,政策层面的定调将对商品的中期行情影响重大,需重点关注。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第二轮提涨范围扩大,焦煤库存继续积累,价格持弱。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1330/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价124.5美元/吨。

唐山市丰润区自518日至31日执行加严大气污染管控措施。

整体来看,煤矿减产预期、进口限制均在增强,政策调节令市场预期好转,低位支撑增强,但现货仍旧偏弱且6-7月尚难扭转偏弱格局仍限制上行空间,期价承压震荡走势,不宜持反弹思路;焦炭受限产预期影响,近期持续反弹,但成本偏低也限制上行空间,短线思路。

结合盘面,JM2009料在1130附近震荡,J2009承压于1800,暂时观望,关注近期的环保影响。

(李岩)

&不锈钢

本周(511-515) 1#进口镍价格99750/(-1500);华南电解镍(Ni9996)现货平均价100950/(-1500);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13850(+160);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14050/(+210)。截止515日,镍矿港口库存合计(10港口) 789万吨(-29);截止58日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计70.3万吨(-)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,多单轻仓持有(20%底仓+20%浮仓,其中20%浮仓止损98000;止赢103000

(甘宏亮)

天胶

上周五欧美股市小幅收涨,不过当前面临较大的压力和风险,原油价格持续反弹,保持强势,有利于化工品价格,对胶价亦有一定的支撑作用。国内4月工业增加值超预期增长,国内经济继续复苏步伐,工业品期货指数延续反弹,保持谨慎偏多思路,继续反弹的延续性有待观察。行业方面,上周轮胎开工率环比增加较多,但同比去年仍有较大差距,随着欧美国家的陆续复工,轮胎外需有好转迹象,不过整体而言,需求依旧偏弱。

技术面:上周五RU2009小幅冲高回落,窄幅震荡的局面仍未打破,整体看,当前胶价继续处于4月以来的弱势反弹过程中,但过程颇为纠结,波动收窄,交易机会欠佳,上方压力在10300-10500,下方支撑在10000附近。

建议暂保持低位震荡思路,短线波段交易或观望,待波幅扩大再重点操作。

(王海峰)

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