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道通早报(5月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/11      浏览:340次

 道通早报

日期:2020511

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国劳工部公布,美国4月季调后非农就业人口减少2050万人,为1939年有记录以来最大降幅,预期减少2200万人;美国4月失业率14.7%,创纪录新高,预期16%

2  美国白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)表示,白宫已停止与国会就任何进一步抗疫刺激方案进行磋商。白宫将先观望本月美国各州重启经济活动的效果。

3  美联储宣布下周将以70亿美元/天的速度购买国债,进一步放慢了自3月份开始的无限量购债计划步伐,上周为80亿美元/天。

4  欧洲央行行长拉加德在周五网络研讨会上表示,欧洲“亟需”采取统一的财政措施应对疫情影响,同时欧洲央行将“坚定不移地实施价格稳定目标” 

 

【国内宏观基本面信息】

1  商务部:1-4月,受疫情影响,我国进出口总额9.07万亿元,下降4.9%。其中,出口4.74万亿元,下降6.4%;进口4.33万亿元,下降3.2%;贸易顺差4157亿元,减少30.4%

2  中国央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告,报告指出,银行间回购和拆借交易活跃。一季度,银行间市场债券回购累计成交202.3万亿元,日均成交3.4万亿元,同比增长4.6%;同业拆借累计成交32.4万亿元,日均成交5486亿元,同比减少19.7%

3  银保监会就《商业银行互联网贷款管理暂行办法》公开征求意见。意见稿指出,单户用于消费的个人信用贷款授信额度应当不超过人民币20万元,到期一次性还本的,授信期限不超过一年。

4  证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法(征求意见稿)》,拟将基金托管人净资产准入安排调整为达到200亿元即可;允许符合条件的外国银行在华分行申请基金托管资格

5  4月份,国家铁路货物发送量完成2.67亿吨,同比增加54万吨、增长0.2%,日均装车14.6万车,继续保持3月份以来的高位运行状态。今年14月份,国家铁路累计完成货物发送量10.9亿吨,同比增长2.4%

6  商务部59日公告,自2020510日起,对原产于美国和欧盟的进口相关高温承压用合金钢无缝钢管继续征收反倾销税,实施期限为5

 

【重要信息及数据关注】

07:50   日央行公布4月货币政策会议意见摘要

无重要数据

 

【证券指数期现货思路】

8日股指跳空高开后保持高位震荡,沪指及深市三大指数均刷新反弹新高,前者一度触及2900点整数关口,陆股通资金净流入达66亿元。

行业板块全线走高,券商、软件服务、电子、通讯、家电等涨幅居前,国产软件、国产芯片、集成电路等概念领涨市场。

过去一周海外市场持续反弹,盘中中美全面经济对话牵头人通话,为市场带来情绪上的支撑,亦令投资者对疫情过后中美经贸问题的担忧有所降温。除了海外因素外,国内政策叠加资本市场改革、开放,为A股带来了较为积极的影响因素。央行正式取消境外机构投资者额度限制,将有利于引导更多外资流入A股,资金的流入相较于政策的刺激对资本市场的影响更为直接,在全球流动性较为宽裕的环境下,将有可能推动更多资金入场,但同时市场也将更容易受到外部大环境的影响。疫情过后中美经贸问题、国内外经济数据的表现,仍有可能会对A股走势形成制约,限制市场的反弹高度,沪指关注上方2920点附近压力。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末外围美元稳定在99.79部位;人民币离岸价略升于7.09。欧美股市收涨。美国主要股指上周录得强劲涨幅,此前公布的数据显示,因冠状病毒危机而导致的历史性就业岗位流失略低于预期。美国劳工部报告称,美国4月非农就业岗位令人震惊地锐减2,050万个,好于调查的经济学家预期的减少2,200万个,不过仍创下自大萧条以来最大降幅。金融市场上周四开始首次消化美国利率为负的环境,因投资者在努力应对新冠肺炎疫情带来的经济后果。自3月底以来,在大规模货币和财政刺激的推动下,股市从冠状病毒引发的抛售中大幅反弹。NYMEX原油上周五收盘上涨5%,录得连续第二周周线涨幅,因美国石油生产商减产,钻井平台数量降至创纪录低点,同时更多的州开始放松为防控疫情而实施的封锁举措。芝加哥cbot大豆上周五上涨,交易商称,中国重启采购,以及在供需报告出炉前的空头回补为价格提供支撑。CBOT7月大豆合约上涨6-1/4美分,结算价报每蒲式耳8.50-1/2美元;7月豆粕合约上涨2.7美元,结算价报每短吨290.8美元;7月豆油合约上涨0.28美分,结算价报每磅26.54美分。在本周二美国农业部公布月度供需报告之前,接受调查的分析师预期,政府料将略微上调其美国旧作(2019/20年度)大豆年末库存预估至4.88亿蒲式耳,上月预估为4.8亿蒲式耳。分析师平均预估新作(2020/21年度)美国大豆年末库存料下调至4.3亿蒲式耳,预估区间介于2.99亿蒲式耳至6.35亿蒲式耳之间。58日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作,努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件,推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。气象学家称,美国中西部地区上周六出现寒冷天气,对最新播种的大豆作物构成威胁。一位高级官员称,印尼可能会推迟将棕榈油制生物柴油的生物含量提高到40%的计划,并继续维持B30%计划,因猜测原油价格下跌将迫使政府重新考虑。框架如前,美豆继续受中国买盘支撑及寒冷天气影响新作出苗而反弹。连盘粕9对应南美;1对应美豆,反套走阔主要交易南美产量确定及美产量不确定。关注南美物流、美天气对播种和出苗的影响。

粕远少量基础多持;短看低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五反弹,交易商称,因市场担心美国中西部地区可能出现损害作物的寒冷天气,且中国订购大量美国玉米。美国农业部(USDA)5月作物供需报告将于北京时间51300:00出炉,报告公布前的调查显示,分析师平均预期,美国2019/20年度玉米年末库存料为22.24亿蒲式耳,高于上个月预估的20.93亿蒲式耳。2020/21年度玉米年末库存料为33.89亿蒲式耳,预估区间为26.65-42.95亿蒲式耳。气象学家称,周六美国中西部的霜冻可能威胁到新种植的玉米作物。

新华社北京58日报道,58日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作,努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件,推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。

欧洲贸易商周五称,韩国主要饲料加工集团(MFG)周四通过私下交易采购大约138,000吨玉米,产地预期为南美。乌克兰经济部周五表示,从去年7月开始的2019/20年度迄今为止,乌克兰谷物出口达到创纪录的5,147万吨,较上年同期增长约19%,其中包括2,688万吨玉米。

夜盘大连玉米震荡整理,延续调整走势。国内部分地区玉米继续上涨,但涨幅减缓。目前基层农户余粮见底,而政策拍卖迟迟不见出台,有粮的贸易商仍有惜售情绪,市场阶段粮源流通受限,北方港口及东北深加工企业到货寥寥无几,不过玉米价格连续上涨至高位,用粮企业有观望情绪,特别是饲料厂在前期已补库的情况下,大多随用随补,且政策拍卖日益临近,部分贸易商在有利可图的背景下,会出售手中部分粮源,或牵制短线继续上涨空间,但整体高位基调不变,等待政策拍卖公告。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

美股反弹,原油震荡,国内股市反弹为主;美棉震荡反弹为主,郑棉市场震荡反弹为主。目前7月美棉价格在56美分附近,郑棉9月价格在11700元附近。美棉7-郑棉9月价差在-2100元附近,ICE12-郑棉1月价差-2200元。棉花现货价格周内维持阴跌报11387元,纱线价格阴跌报18800元。

上周内公布的进出口数据好于预期,出口同比增加8.2%;纺织品服装出口同比增加9%,其中纺织品同比增加40%以上,服装同比跌30%以上;数据分化的原因主要是纺织品中包含口罩等防疫产品。整体上该数据对市场有提振,但服装数据的悲观也传达外需订单不乐观。

周内央行、外汇局取消外资机构境内证券投资额度管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

参考4月官方制造业PMI新出口订单指数只有33.5,外需订单的恢复需要时间,未来向好预期较一致

郑棉进入天气炒作期,价格重心上移,市场波动大,盘面9月合约突破11800元压力位,上涨空间将打开,否则继续维持前期区间震荡。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹持续拉涨,RB2010收于3464元。周六现货市场正常开市,报价整体持稳,成交一般。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3530元(-),普氏62%铁矿石价格指数报88.45美元(+4.25),周日唐山普碳方坯报3130元(-10)。
      
央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》,下一阶段稳健的货币政策要更加灵活适度,处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系,保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高。继续深化LPR改革释放潜力,推动降低贷款实际利率。
      
财政部数据显示,4月份地方政府债券发行2868亿元,其中新增债券1202亿元,再融资债券1666亿元。新增债券中,一般债券、专项债券分别发行509亿元、693亿元。截至4月底,今年发行地方债券近1.9万亿元。
      
综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量屡创新高,去库速度维持高位,同时宏观政策调节力度持续加大。

操作上维持逢低做多思路,已有多单做好防守,关注高需求的持续性和本周五公布的宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

上周进口矿港口库存 11188.96 万吨,周环比下降209.07 万吨;

日均疏港总量 316.44 万吨,周环比降1.99 万吨;

247 家钢厂高炉开工率 88.28%,环比上周增 0.65%

高炉炼铁产能利用率 89.10%,增0.56%

钢厂盈利率86.44%,环比增 2.23%

日均铁水产量 236.82 万吨,增1.48 万吨。

根据澳大利亚皮尔巴拉港务局(PPA)公布的最新数据,4 月份 黑德兰港铁矿石出口量为 4526.2 万吨,同比增加8%,增量为326 万吨。其中出口至中国的为 3872 万吨,增量为 410 万吨,占出口量 的比例为 85.5%,高于去年同期的 82.4%;出口至日本的为160 万吨, 同比减少 24%;出口至韩国的为400.6 万吨,同比增加1% 今年前 4 个月,黑德兰港共出口铁矿石 1.71亿吨,同比增加 7.5%,增量为 1198.6 万吨;其中出口至中国的为 1.46 亿吨,同比增加 9%,增量为 1250 万吨。

受新冠疫情的传播和封锁,迫使印度钢铁生产商开始向世界上最 大的钢铁生产国中国运送钢铁。 印度开始封锁后,印度钢铁公司面向国内市场的产量几乎为零。但是印度从中国、韩国、日本、中东和欧洲获得大量订单。据悉,JSW 铁公司钢 4 月份钢厂产能利用率为 38%,大多数产品都用于出口

当前市场情绪较为乐观,欧美各国陆续复工,国内专项债迎发债高峰,终端需求加速释放,两会降至,国内加大逆周期调节力度预期较为积极,当前黑色产业的矛盾焦点在于成材,在需求和政策的双重驱动下价格震荡上行;

铁矿石依然处于强现实弱预期、内强外弱的格局中,短期跟随成材震荡偏强运行,波段做多,上方关注650/吨附近压力表现,关注欧美复工下的实际需求情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦企第一轮提涨落地,焦企需求良好,出货积极,不过焦煤成本下滑使得后续提涨尚难推进;焦煤受外煤冲击较大,山西焦煤长协价格拟下调20-80/吨,价格持续弱势。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1500/吨,吕梁孝义主焦车板价1330/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价117.5美元/吨。

焦煤进口有所收紧,部分港口进口实行一船一议,必须由下游终端发起份额。

央行要求,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

伴随终端需求持续高位以及对原料的带动,焦炭供求逐步改善,加上煤矿减产、进口趋紧等预期,成本支撑也逐步增强,是反弹的基础,不过伴随利好的消耗,目前盘面利润偏高,料有承压表现;焦煤盘面受澳煤主导,目前澳煤持续下滑,供求预期仍以过剩为主,反弹相对受限。

结合盘面,JM20091100附近料承压震荡,J200960日均线不追高,多单兑利后暂时观望。

(李岩)

&不锈钢

本周(56-58)华南电解镍(Ni9996)现货平均价102450/(+200)1#金川镍(Ni99.9)价格102550/(+250);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13690(+300);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格13840/(+300)。截止58日,镍矿港口库存合计(10港口) 818万吨(-50);截止430日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计70.3万吨(-3.2)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,NI2009合约多单(40%仓位)持有。(20%浮仓在98000/吨一线设止损)。

(甘宏亮)

天胶

当前原油等重点品种主要体现为波动,国内基建投资发力较为明显,对工业品整体带来支撑,不过随着反弹的进行,国内工业品期货指数也主要体现波动特征,对胶价的驱动力有限。行业方面,从本周开始,国内云南和海南产区将全面开割,供应压力逐步增大,上周国内轮胎开工率继续回落,不过全钢胎开工率表现相对较好,据了解配套胎订单相对理想,体现出基建发力。

技术面:上周五RU2009窄幅震荡,10400-10500体现出压力,尽管当前胶价保持反弹的姿态,但迟迟无法进一步开拓反弹空间使得其再度回落至宽幅震荡的可能性增加。

建议持多者逢高以减仓为主。

(王海峰)

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