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道通早报(5月6日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/6      浏览:425次

 道通早报

日期:202056

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

美国

1   51日,已经有12个州开始了复工复产,这是自美国新冠疫情暴发以来的第一次大规模营业。

2   美国至425日当周初请失业金人数连续第四周回落,人数384万人,美国至418日当周续请失业金人数续创纪录新高。

3   数据显示,美国4ISM制造业PMI实际公布41.50,预期36,前值49.1。其中分项,美国4ISM制造业就业指数实际公布27.50,前值43.8。美国公布的4Markit制造业PMI终值不及预期。具体数据显示,美国4Markit制造业PMI终值实际公布36.1,预期36.7,前值36.9

4  美联储FOMC声明,委员们一致同意将超额准备金利率维持在0.1%不变,将维持利率在低位,直至美联储有信心通胀能回归正轨。

5  美国近一半州正在推动法案,放松对餐饮、零售等行业的经营限制,希望重启因病毒蔓延而受到重创的商业活动。

6  美国财政部公布的最新预测显示,预计4-6月季度将净发行2.999万亿美元适销国债,因政府应对新冠疫情经济影响的刺激计划导致发债需求急剧增长;美国财政部预计6月末现金余额为8000亿美元;这个预测比2月公布的预测高3.055万亿美元

 

欧洲

1  欧元区第一季度GDP环比下降3.8%,创1995年有记录以来的最低水平

2  欧洲央行维持基准利率在0.000%不变,将存款利率维持在-0.500%不变,将边际贷款利率维持在0.250%不变。

3  欧洲央行行长拉加德:在严重情形下,预计二季度经济将环比萎缩15%。如有必要,欧洲央行准备好延长疫情紧急购买计划(PEPP)PEPP有可能持续到2020年年底之后。

4  欧洲央行已准备好增加大规模紧急购买计划的规模,并调整其构成

5  欧元区5月投资者信心小幅改善,Sentix投资者信心指数跌至-41.8,但对当前形势的评估降至历史低点m德国4Markit制造业PMI终值34.5,预期34.4

6  当地时间54日起,意大利将开始解除全国“封城”状态,在严格遵守防疫卫生规定的前提下分阶段逐步复产复工,进入抗击疫情和恢复经济活动并行的第二阶段。

7  Markit表示,英国4月份制造业产出和订单均出现了至少30年来,也就是有记录以来的最大降幅

 

日本

1  日本将紧急状态期限延长至531日,日本首相安倍晋三将继续咨询专家组的意见作进一步的决定。

 

【国内宏观基本面信息】

1  经国务院批准,证监会公布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》,自公布之日起施行。

2  54日,国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议,听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报。会议由刘鹤主持,会议指出,要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题,提高风险意识,强化风险管控。要控制外溢性,把握适度性,提高专业性,尊重契约,理清责任,保护投资者合法利益。

 

【重要信息及数据关注】

56日(周三)东京证券交易所补休宪法纪念日休市一天。

16:00   欧元区4月服务业采购经理人指数终值  预期11.7    前值11.7   

16:00   欧元区4月综合采购经理人指数终值    预期13.5    前值13.5   

17:00   欧元区3月零售销售年率      预期-6.4%   前值3.0%   

17:00   欧元区3月零售销售月率  预期-10.9%  前值0.9%   

20:15   美国4ADP就业人数变化    预期-2050.0   -2.7 

 

【证券指数期现货思路】

430日股指跳空高开后震荡上行,全天保持高位整理,主要指数均大幅走高,其中中小板及中证500指数涨幅均超2%,但由于适逢假期前夕,入场资金较为有限。

行业板块几乎全线上扬,电子元件、通讯、软件、电子、安防、汽车等行业涨幅居前,国产芯片、光刻胶、国产芯片、半导体等概念表现强势。

节日期间美股和黄金原油价格震荡不大,全球市场因复工短期回暖,同时一季度财报收官,资本市场改革明显提速,国内疫情防控进入新阶段,但相对节前市场风险偏好仅略有升温。后期的不确定性因素尤其是强行开放后欧美疫情的风险依然存在,后期海外股市的波动仍可能对未来市场走势带来影响,而国内经济面临的困难以及海外环境的不确定性仍是潜在制约A股反弹高度的因素。因此仍建议保持谨慎,注意风险控制。

 

【国债期现货思路】

430日日市场消息面平淡,5年期国债期货与10年期国债期货交投活跃,价格续升。上周LPR利率、TMLF利率均下调,中长期国债收益率大降,后续还有调降准备金率以及存贷基准利率的操作。一季度经济数据欠佳,中央对经济形势的判断更为严峻,提到要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,还首次提出“六保”。目前经济形势严峻,距离两会召开还有一段时间,利率走低的趋势有望持续至两会前,国债期货的牛市尚未走完。从具体利率期限上看,由于短端利率引导长端利率下行的机制不够通畅,而且需要时间来传导,监管层直接引导中长期利率下降的操作空间较大,短期内5年期的下行空间要比10年期大。此外,目前中美利差处在高位、人民币相对稳定,在中国加大稳外资力度下,境外买盘会增加,但外资流入速度较慢,资金量不大,对国债期货利好有限。从技术面上看,10年期国债期货主力T2006突破前期高点,创下新高,或迎来新一轮上涨,5年期主力与2年期主力向上趋势也并未改变。短线单边策略建议继续多单持有主力合约,套利策略仍建议多5年期空10年期操作,可以选择9月合约进行。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

五一假期间外围市场美元收高于99.80部位;人民币离岸价收贬于7.12。欧美股市震荡反弹。华尔街主要股指收涨,因医疗保健股攀升,油价劲扬,且多个国家和美国各州放松了新冠病毒疫情期间实施的限制措施,试图重启经济。包括意大利在内的一些遭受疫情重创的国家,以及包括加利福尼亚州在内的美国部分州本周开始试探性放松封锁措施,这增加了石油需求复苏的希望。3月下旬以来,在大规模货币和财政刺激的推动下,股市已从新冠病毒疫情引发的抛售中大幅反弹。投资者现在正在关注一些州试图通过放松抗击疫情的限制措施来刺激经济的努力。美联储副主席克拉里达周二表示,受全球企业为应对新冠病毒大流行而被迫关停影响,美国经济可能在第二季大幅萎缩,但复苏或将在今年下半年开始。投资者目前关注本周将公布的劳动力市场数据,4月就业报告将于本周五出炉。NYMEX 6月原油急升4.17美元,结算价报每桶24.56美元,涨幅为20.5%。因一些欧洲和亚洲国家以及美国几个州开始放松疫情期间的封锁措施。与此同时,原油产量已经下滑。 芝加哥cbot大豆周二收盘上涨,跟随能源市场的强劲走势,且受有关对华出口销售的消息提振,但涨幅受限,因美国种植情况良好,且在新冠肺炎疫情之际担心牲畜饲料需求下降。CBOT 7月大豆收高3美分,报每蒲式耳8.39-1/2美元;CBOT 7月豆粕收高1美元,报每短吨289.40美元;CBOT 7月豆油合约收高0.16美分,报每磅26.31美分。股市和油价上涨,因全球各国开始放松居家令,交易商预期燃料需求将增加。美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至202053日当周,美国大豆种植率为23%,此前市场预期为21%,之前一周为8%,去年同期为5%,五年均值为11%。美国农业部周二公布,民间出口商报告向中国出口销售378,000吨大豆;其中136,0002019/20市场年度付运,其余242,0002020/21市场年度付运。由于新冠疫情打击了欧洲的需求,阿根廷的生物柴油出口已经完全停止。在疫情流行期间,阿根廷的燃料消耗下降,导致该国生物柴油行业陷入瘫痪。该行业每年的收入最高可达17亿美元。马来西亚国家机构和行业机构马来西亚棕榈油理事会周二表示,在疫情的打击下,全球对棕榈油的需求可能已经触底,目前复苏缓慢。棕榈油是全球使用最广泛的植物油。泰森食品公司周一表示,由于疫情出现,预计肉厂将继续停产,生产将放缓,这意味着美国的食品供应将进一步中断。巴西马托格罗索州农业经济研究所预计,该州2020/21年度大豆种植面积料扩大2.26%,但单产下滑可能导致产量微降0.64%。咨询公司INTL FCStone将巴西2020年大豆出口预估从7,407万吨上调至7,600万吨。该公司将巴西2019/2020年度大豆产量预估从1.201亿吨上调至1.206亿吨。框架如前,五一假期间美豆反弹,因中国买盘预期,但特朗普重启贸易战言论打压豆价,令涨幅收窄。总体美豆未脱低价圈震荡。连盘节前保持区间波动。

9少量基础多持;短看围绕2750上下波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高,能源市场上涨带动谷物,因市场希望经济重启将推动燃料消费,并恢复以玉米为原料的乙醇生产,尽管美国种植活动强势推进限制了涨幅。股市及油价获得提振,多个国家和美国各州放松了新冠病毒疫情期间实施的限制措施,试图重启经济,交易商预期燃料消费将增加。玉米种植进度强劲限制涨幅,此前美国农业部(USDA)公布,截至周日,美国玉米种植率为51%,高于分析师预估的48%,以及五年均值的39%。除了新冠病毒肺炎疫情破坏生物燃料和牲畜饲料市场外,中美之间的紧张关系亦提升对进一步需求风险的担忧。新冠疫情亦破坏了对玉米制乙醇生物燃料的续期,并且持续威胁作为牲畜饲料的玉米的消费量,此前一些肉类加工厂停工。

美国农业部周二公布,民间出口商报告向墨西哥出口销售109,135吨玉米;其中45,2202019/20市场年度付运,剩余63,915吨为2020/21市场年度付运。泰森食品公司周一表示,由于疫情出现,预计肉厂将继续停产,生产将放缓,这意味着美国的食品供应将进一步中断。

节前大连玉米从高位大幅回落,因担心高速恢复收费后玉米价格回落。玉米现货价格维持强势,有消息称,拍卖或延迟至5月中旬甚至5月底,而眼下,主产区基层余粮见底,部分粮源转至贸易商手中,市场对后市行情有看涨预期,再加上拍卖迟迟未见明确消息出台,有货的贸易商惜售情绪升温,加上国内深加工企业库存同比仍偏低,东北个别企业库存仅还有10-15天,阶段性的供应紧张局面突显,新消息出台前,玉米将延续高位震荡走势,关注政策动向。

建议大连玉米2009合约低位多单逢高获利了结,暂时观望为主。

(李金元)

棉花

特朗普发难,称将就新冠疫情采取一些报复行动,五一期间美股、港股普遍下跌,油价暴力反弹,美油/布油均超过了30%51日以后开始进入减产月,关注具体减产情况。美棉假期跌幅超过4%,美棉出口装运数据表现不好,截至2020423日当周,美国陆地棉净签约9.87万吨,较上周增加9.51万吨。其中中国签约10.03万吨,取消签约0.43万吨;装运5.76万吨,较上周减少0.28万吨。郑棉区间震荡,纱线价格阴跌,国外订单零星恢复,五一假期多数纺织企业延长假期10天附近,很少数的企业缩减假期至1-2天,后期国内纺织厂开工情况值得关注。疫情以及中美贸易战是影响郑棉的主要负面因素,全球政府加大政策调节力度支持经济复苏,而且进入5月天气情况的炒作或对棉价有所提振。

预期日内低开,操作上不建议杀跌,可参考区间11000-11800元低吸高平。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

节前螺纹探底回升,RB2010收于3367元。五一假期全国现货市场报价多数持稳,部分地区小幅拉升。唐山普碳方坯出厂价51-3日锁价不变,54日和5日分别上涨10/吨,报3110/吨。

54日,国务院金融委召开第28次会议。会议指出,在全球金融市场剧烈动荡的形势下,我国股市、债市、汇市总体平稳运行,韧性较强。会议要求金融委各单位完善宏观预案,创造有效需求,优化供给结构,保持流动性合理充裕,提高政策质量,狠抓政策落实。

近日唐山市各相关部门陆续发布《5月份空气质量强化管控期间停限产调度安排表》,钢企方面涉及津西、建龙、瑞丰等多家钢企,限产产能142万吨。

综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量屡创新高,而供给端增速有所放缓,库存去化速度维持高位。

在终端需求转弱以前,操作上以逢低短多为主,关注高需求的持续性。

(朱小虎)

铁矿石

上周进口矿港口库存 11398.03 万吨,环比减少187.33 万吨;

日均疏港总量 318.43 万吨,周环比增加12.74 万吨;

247家钢厂高炉开工率80.95% 环比上周增0.46% 同比降2.44%

高炉炼铁产能利用率 81.68%,增1.09%,同比降2.28%

钢厂盈利率84.21%,环比持平;

日均铁水产量 228.41 万吨,增3.05 万吨,同比降 6.37 万吨。

海外市场来看,新冠疫情继续蔓延,海外需求持续下滑,目前日本地区合计影响年化生铁产量超 700 万吨,欧洲地区影响年化生铁产量超 1200 万吨,日本、欧洲等 地转口至中国的铁矿石增加,可以看到: 日本方面,4 月份日本钢企转售至中国的长协矿累计招标 8 船, 仅半船仍在招标,成交约 150 万吨左右。目前日本的钢企正与矿山企 业进行协商谈判调减长协量,若谈判成功,调减的量将由矿山处置;若协商未果,预计5月份日本钢企转售至中国市场的铁矿石与4月相当。 欧洲方面,据调研显示,欧洲钢企采取不同于日本钢企转售铁矿石的方式,而是直接与矿山进行磋商以降低铁矿石采购。Mysteel 调研了巴西、乌克兰、俄罗斯、瑞典等国矿山,4 月份由于欧洲需求下降,增加发送至中国市场的铁矿石在 200万吨左右。

铁矿石市场依然处于现实面偏强和预期面悲观的博弈中,现实面来看,国内钢厂盈利水平良好,高炉开工率、日均铁水产量继续上升,港口库存下降,62%指数价格处于80-85美元/吨区间波动,在80美元/吨附近具有较强支撑;预期面来看,澳洲巴西发货量维持在 高位水平,淡水河谷Timbopeba矿场恢复和FMG上调铁矿石发运目标,海外需求持续下滑,日本、欧洲等地转口至中国的铁矿石增加;下游成材端来看,处于上有供应和库存压力,下有需求支撑的格局,成材和铁矿的供需矛盾均不突出,价格将延续震荡态势,区间内短线交易;当前巴西的疫情较为严重,关注巴西的矿石开采、发运情况和海外的矿石需求情况。

价格将延续震荡态势,区间内短线交易

(杨俊林)

煤焦

现货市场,河北个别焦企提涨50,山西暂无跟涨计划,市场多观望,焦煤需求偏弱,焦企采购谨慎,价格偏弱运行。天津港准一焦1800/吨,邢台准一出厂价1600/吨,唐山二级焦到厂价1650/吨;京唐港山西煤1500/吨,吕梁孝义主焦车板价1330/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价117.5美元/吨(-8)。

唐山启动5月空气质量强化管控,钢企涉及津西、建龙、瑞丰、东华、凯恒、经安等多家钢企,限产产能约142万吨,焦化方面,涉及达丰、港陆、建龙焦化影响程度不一。

欧美英4月份制造业数据进一步萎缩,4月份欧元区制造业PMI终值33.4,低于初值33.6;英国4月制造业PMI终值为32.64月份美国制造业PMI3月的49.1降至41.5,为20094月以来最低水平。

近期焦煤偏弱,主要受澳煤走低影响,目前日韩疫情显著好转,澳煤低位有支撑,但英、美、印度疫情仍在扩大,澳煤直接、间接需求仍会受到影响,加上目前澳煤现货价格仍在走低,期价缺乏反弹动能,价格料仍低位偏弱运行;

结合盘面,焦强煤弱料延续,J20091700以下支撑逐步增强;JM20091080以下继续偏弱运行,不过因国际焦煤进出口、日韩终端需求强弱等数据较少,焦煤操作宜短节奏,以澳煤实际价格水平作为参考。

(李岩)

&不锈钢

镍和不锈钢:本周(427-430)华南电解镍(Ni9996)现货平均价102250/(-200)1#金川镍(Ni99.9)价格102300/(+100);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13390(-100);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格13540/(-50)。截止424日,镍矿港口库存合计(10港口)903万吨(-20);不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计73.5万吨(-4.1)。在全球新冠疫情不再进一步恶化的背景下,企业有序有效复工复产将支持二季度镍和不锈钢下游需求下滑企稳,这将带动镍和不锈钢价格的企稳。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主。

操作上,波段思路,等待低吸机会或多单轻仓持有。

(甘宏亮)

天胶

节假日期间全球主要国家股市以下跌为主,各主要国家有关疫情的争端有所爆发,打击金融市场情绪,不过原油价格持续强势反弹,有利于支持化工板块,对胶价亦有支撑作用。行业方面,节前一周国内轮胎开工率环比下降,同比去年亦有较多下滑,且未来一段时间看不到显著提升的空间,不利于天胶消耗,国内天胶库存持续增加,青岛地区库存屡创历史新高,限制胶价反弹高度。

技术面:节假日期间新加坡TSR20价格先跌后涨,价格变化不大,RU2009显著上下两难的震荡局面,上方压力在10100-10200,下方支撑在9500-9700

建议日内轻仓波段交易或观望。

(王海峰)

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