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道通早报(3月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/3/19      浏览:335次

 道通早报

日期:2020319

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  评级机构标普在报告中称其经济学家预测今年将出现衰退,风险仍偏向下行,预计2020年全球GDP增长1%-1.5%

2  美国政府报告警告疫情可能延续18个月,建议考虑启用《国防生产法》。有媒体称美国白宫敦促限制卖空,美国总统特朗普政府寻求向美国机构提供4580亿美元的补充资金

3  美国财长努钦警告,受公共卫生安全事件的影响,美国的失业率或将高达20%,但这一数字远远高于多数投行的预测。

4  前美联储主席伯南克和前美联储主席耶伦在英国《金融时报》发表专栏文章称,美联储可以请求国会授权购买有限数量的投资级公司债券

5  纽交所提议修改三级熔断的规则,在标普500指数波动超20%后停牌。同时,纽交所提议,允许在三级熔断发生的第二天交易7点开始,当前规则只允许上午9:30恢复交易。

6  欧洲央行行长拉加德称,疫情对欧元区经济的冲击约为2%-10%,若封闭措施持续,预计欧元区GDP增速将萎缩5%

7  欧洲各交易所周二誓言,尽管欧美国家新冠疫情导致市场出现大幅震荡,将保持市场开放,另外,法国、意大利、西班牙和比利时四国禁止卖空一些欧洲大型企业的股票

8  桥水回应:“爆仓”是谣传,有传言桥水“崩了”、“遇上麻烦了”,这完全是错误的,桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定

 

【国内宏观基本面信息】

1  习近平:全国疫情防控形势持续向好,但也面临着不少新情况新问题,特别是境外疫情扩散蔓延及其对世界经济产生不利影响,也给我国疫情防控和经济发展带来新的挑战。

2  中国证券业协会向各券商及其另类投资子公司和私募基金子公司分别下发《证券公司另类投资子公司管理规范(修订意见稿)》和《证券公司私募投资基金子公司管理规范(修订意见稿)》。

3  乘联会:中国3月第二周乘用车销量总体恢复明显。商务部:将会同有关部门进一步研提促进汽车等消费政策措施

4  上金所:交易所将在319日恢复Ag(T+D)的交易。自2020318日(星期三)收盘清算时起,AgT+D)合约的保证金比例由14%调整至19%,下一交易日起涨跌幅度限制由13%调整至18%

5  工行:近期个别客户多次进行大额非正常交易,有区域性组织性

 

【重要信息及数据关注】

07:30   日本2月全国核心消费者物价指数年率  预期0.6%    前值0.8%   

07:30   日本2月全国消费者物价指数年率  预期0.5%    前值0.7%   

20:30   美国上周初请失业金人数  预期21.9 前值21.6

20:30   美国37日当周续请失业金人数  预期173.5    前值172.9   

20:30   美国3月费城联储制造业指数  预期10  前值36.7   

20:30   美国第四季度经常帐      预期-1090亿美元 前值-1241亿美元

22:00   美国2月咨商会领先指标月率  预期0.1%    前值0.8%   

 

【证券指数期现货思路】

18日早盘指数高开,盘初市场上行,沪指一度涨超1%收复2800点,深成指、创业板涨超2%,随后三大股指纷纷回落,午前重拾升势再度走高,创业板指涨逾3%;伴随着美股期货、欧股期货、亚太股市的走弱,午后震荡下行,三大股指陆续翻绿,沪指跌超1%。 截至收盘,沪指跌1.83%,报2728.76点;深成指跌1.7%,报10029.57点;创业板指跌1.6%,报1887.04点;两市成交额超8000亿元;值得关注的是,北向资金净流出规模超60亿元。

目前海外市场波动仍是A股走势的重要影响因素,全球经济一体化,欧美国家不稳定的情况下,中国要独善其身难度较大,虽然中国证券最近的表现的确还算比较强势但消极因素还是存在,目前沪指失守2800点,但估计幅度有限,短线将维持宽幅震荡,期指层面关注多IHIC策略,IC2004合约逢高介入空单,中证500现货指数5270点附近表现。

 

【国债期现货思路】

18日国债期货低开高走,市场风险资产再度下跌,避险情绪浓厚。国债期货后续走势将受五大因素影响:境外疫情发展、疫情对国内经济的实际影响、国内货币政策、避险情绪、境外买盘。境外疫情不乐观,给国内带来防控压力,对经济负面影响的时间可能会拉长,而且昨日公布的1-2月投资与消费数据大幅差于预期,一季度负增长概率大。但中国央行并未下调MLF利率,显示出央行的定力。避险情绪浓厚、中美利差处在高位、人民币相对稳定,在中国加大稳外资力度下,境外买盘会增加,对国债期货来说是确定性利好,不确定性在于外资流入的节奏。从基本面上看,当前国债期货利多因素仍较多,但各期限国债收益率在到达数年新低后已经反弹走高,市场担忧是否还有下降空间。从技术面上看,今日10 年期国债期货主力T2006100.5支撑大幅回升,且伴随持仓量增大,但技术形态仍是顶背离,且今日收盘价几乎与昨日开盘价持平,不宜追高。后续需关注第一支撑位100.5、第二支撑位100.017,如果T2006下探到100.017,可以考虑多单加仓。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元大涨于100.88部位;人民币离岸价大贬于7.07。欧美股市延续探低。美股抛售加剧,道指回吐自2017年特朗普总统就职以来录得的最后一点涨幅,因新冠病毒疫情影响或将令经济活动大受打击。摩根大通经济学家预计,美国经济本季可能萎缩4%,下季萎缩14%,今年可能萎缩1.5%,这是迄今为止对新冠疫情造成的冲击做出的最悲观预期之一。盘中市场一度下跌7%,触发一级熔断,美国股市暂停交易15分钟。芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数收在76.45NYMEX 4月原油暴跌6.58美元,结算价报每桶20.37美元,过去10天内已累计下跌56%,创该合约在1983年问世以来最差10日表现。各国政府加紧实施封锁措施以应对新冠肺炎疫情,这场全球大流行导致全球燃料需求崩溃。高盛表示,到3月底,全球石油需求或将下降多达800-900万桶/日。芝加哥cbot大豆上涨,跟随豆粕价格走高。豆粕期货价格升1.9%。交易商表示,豆粕价格上涨源于这样一种想法,即随着乙醇生产商减产,将导致干酒糟在畜禽养殖业中的使用减少,从而使豆粕更多地用于动物饲料。干酒糟是乙醇生产副产品,可用作饲料。CBOT 5月大豆期货收高1-1/4美分,报每蒲式耳8.25-1/2美元;5月豆粕合约收升5.70美元,报每短吨304.00美元;5月豆油合约收跌0.2美分,报每磅25.04美分。在美国农业部周度出口销售报告出炉前,交易商预期,截至312日当周,美国大豆出口净销售料介于46-110万吨。美国农业部将在北京时间周四20:30公布最新一期报告。港口运营商称,拉丁美洲最大港口--桑托斯港将维持常规运转,周三曾与码头工人和相关部门开会讨论采取措施防范新冠肺炎疫情传播。框架如前,美豆延续低价圈波动,粕价偏强贡献美豆大多涨幅,原油大跌溢出效应打压油粕比。连盘预计油粕比承压。

9少量基础多持;短看2750上下的低吸高平节奏。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌2.2%,至20169月以来最低水平,交易商称,他们预计随着冠状病毒大流行导致油价下跌,乙醇需求将大幅下降。玉米期货已连续三日下跌,过去六个交易日中五日下跌。玉米现货市场继续低迷,因谷物交易商面对来自乙醇厂的竞争减弱而下调他们的基差报价,如果乙醇产量下滑,则未来数月乙醇工厂将不需要太多玉米。

大连玉米主力2009合约昨日冲高回落,震荡调整。眼下产区余粮持续减少,而截止目前尽管企业已经陆续补库,不过,东北深加工企业库存同比仍偏低,加上烘干塔也入市囤粮,基本面利多继续提供市场支撑,东北整体走势依旧偏强,不过,华北地区水份偏高的余粮仍较多,而随着气温回暖,售粮意愿提升,厂门口潮粮上量增加,另外,养殖企业暂无明显恢复,饲料企业采购积极性不佳,华北部分工厂再度回落,玉米市场区域性特征仍在,短线玉米仍将以区间波动为主。

建议大连玉米2009合约19702020点区间内短线低吸高平交易。

(李金元)

棉花

美股再次熔断,原油价格继续下探新低,美棉跟随下跌。国内市场先涨后跌,倒v318日新疆棉轮入上市数量15000吨,实际成交11040吨,成交率73.6%,平均成交价格为12899/吨,较前一日成交均价下跌1/吨。近期疆内部分轧花厂开始复工,日加工量较前期有所增加,自311日以来,棉花日均加工量在2000-3000吨左右。从前几个年度同期加工量来看,3月中下旬开始基本都已进入加工尾期,但是2019年度由于在疫情影响下,疆内轧花厂基本停工,近期才开始逐渐恢复生产,加工量有所回升。

金融市场恐慌蔓延,郑棉维持跌势,操作上观望为主。观察成交量情况。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹再次冲高回落,RB2005收于3548元。现货市场报价早盘普遍上调,午后小幅松动,成交量较上一交易日有所放大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3570元(+30),普氏62%铁矿石价格指数报90.75美元(-),唐山普碳方坯报3190元(+20)。

中央政治局常务委员会318日召开会议,研究部署统筹抓好疫情防控和经济社会发展重点工作。会议指出,各级党委和政府要增强紧迫感,加快建立同疫情防控相适应的经济社会运行秩序,积极有序推进企事业单位复工复产。

318日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为21.17万吨,较上一交易日增加4.64万吨。全国主港铁矿累计成交185万吨,环比上涨32.1%;上周平均每日成交148.6万吨,上月平均每日成交86.3万吨。

综合来看,当前市场仍处于预期和现实反复博弈的阶段,下游需求逐步恢复,库存拐点到来,加上宏观政策逆周期力度不断加大,短期钢价高位震荡,上方空间受到高库存和供给逐步回升的抑制。

暂短线操作,严格控制风险,关注今日的产量库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿港口现货市场活跃度尚可,贸易商报价有小幅上调,钢厂方面,早间询盘积极性较高,部分钢厂有补库的计划,但盘面拉涨后钢厂对于贸易商提高报价的行为略有抵触,少数钢厂按需补库,午后,价格大幅下行下买卖双方都谨慎观望;市场成交:曹妃甸港:pb675,超特粉545/548,混合粉593/595,金布巴粉620;京唐港:金布巴粉610;青岛港:PB675;日照港:PB670,金布巴粉607,南非块905;连云港:金布巴粉595,卡粉820;普氏铁矿石62%指数持平于90.75美元/吨。

北京时间318日,淡水河谷官方发文:淡水河谷(VALE)可能将自本周六起暂停马来西亚物流中心(TRMT)的作业至 3 31 日。马来西亚物流中心 2019 年铁矿石发货量为 2370 万吨。在这种情况下,前往Teluk Rubiah港口的船舶将被重新定向,并重新分配到VALE在中国的港口,VALE预计不会对2020年全年产量和销量产生影响,但在2020年第一季度的销售量产生约80万吨的影响。

近期铁矿石供应端的扰动因素增加,主要在于随着海外疫情的蔓延,各国普遍采取防控措施,可以看到:秘鲁和智利关闭边境,但暂时保持货运正常;南非关闭全国53个陆上入境关口中的35个及2个海港,其中一个是非洲最大的铁矿发运港Saldanha Bay,目前港口仍在保持发运,需要关注后期的港口发运情况;淡水河谷可能将自本周六起暂停马来西亚物流中心(TRMT)至 3 31 日;叠加上周澳巴发货量环比下滑,主要在于澳洲因天气和港口因素发运环比下降295万吨;供应端短期对矿石价格具有支撑作用,而上方压力来自于成材端的高库存下的供应高弹性;

铁矿石市场延续宽幅震荡态势,波动率保持高水平,短线为主,或利用期权进行价差交易;当前市场系统性风险较高,注意风险控制,关注海外疫情蔓延下对供需两端的影响。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第四轮提降落地后,累积降幅200/吨,焦企开工仍在正常水平,港口集港相对良好,钢材仍旧按需采购,有继续打压原料的意向。焦企对焦煤采购开始放缓,焦煤价格承压。天津港准一焦1850/吨,邢台准一出厂价1650/吨,唐山二级焦到厂价1700/吨;京唐港山西煤1540/吨,吕梁孝义主焦车板价1440/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价172美元/吨。

山西介休市日前发布的《介休市焦化行业压减过剩产能打好污染防治攻坚战行动方案》明确,全市焦化产能由1221万吨压减至856万吨。(点评:山西去产能截止期限到今年采暖季开始前,或意味着11月之前焦炭去产能相对停滞)

韩国海关最新数据显示,2月份,韩国冶金煤进口量同环比均明显下降,创去年9月份以来新低。 当月,韩国共进口冶金煤(炼焦煤和喷吹煤)209.53万吨,较上年同期的268.44万吨减少21.95%,较1月份的279.82万吨下降25.12%。(点评:日韩焦煤进口量减少,澳煤价格逐步承压)

整体来说,焦炭第四轮提降后焦企普遍亏损,减产预期增强之下未来焦炭供求预计改善,加上蒙煤通关暂停也增强成本支撑,期价下方有支撑;但钢材库存压力显著的背景下,焦炭需求回升有限,供求很难出现短缺,供应压力仍易主导价格,焦炭仍将在低利润区波动,上方承压也明显。

J2005延续1820-1870区间波动,观望为主。

(李岩)

动力煤

318日,国内港口动力煤现货价格下跌,主要港口煤炭运价持稳。秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价547/(-1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价578/(-1);秦皇岛-上海(4-5DWT)煤炭运价15.3/(-),秦皇岛-广州(5-6DWT)煤炭运价23.9/(-)

六大发电集团日耗煤量上升。六大发电集团日耗煤量54.66万吨/(+2.84)。中转地区港口库上升,电厂库存上升。秦皇岛港库存为629万吨(+13),六大发电集团库存1757万吨(-14)

中期承压煤矿产能释放力度和疫情的持续时间。高频数据短期关注六大电动力煤日耗走势,当前仍处于消费需求回升期。

操作上,空单轻仓持有,做好防守即可。

(甘宏亮)

天胶

疫情对全球经济和金融市场的影响在昨日继续扩大,欧美股市继续大跌,原油和铜等大宗商品继续暴跌,对胶价带来沉重的系统性利空作用。另一方,欧美日等主要国家正通过货币、财政等方式全力救市,早盘亚洲主要国家股市和原油等均开始反弹,市场情绪暂时并未继续恶化,对此继续保持关注。行业方面,泰国原料价格昨日反弹,成本区间的支撑作用体现,现货市场马混和泰混双双跌破万元,且市场继续有部分询盘,体现出潜在的买盘。

技术面:昨日RU2005早盘反弹,下午则受到系统性风险爆发的冲击大幅下跌,并跌破万元关口,从走势来看,胶价在万元关口上方震荡后选择向下,延续跌势,10100-10200成为是否有效破位的关键点位,需保持关注。

建议短线暂保持偏空思路,关注是否有效突破并调整思路,中长线投资者远月底仓多单以控制风险为主。

(王海峰)

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