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道通早报(3月16日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/3/16      浏览:461次

 道通早报

日期:2020316

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储将利率降至0-0.25%区间,并推出7000亿美元大规模QE计划。

2  IMF:卫生事件不确定性的突然上升可能使经济增长和金融稳定都面临风险。除了有针对性的经济政策和财政措施外,正确的货币和金融稳定政策将对支撑全球经济发挥至关重要的作用

3  美国总统特朗普周六加大了对美联储的批评力度,并表示有权罢免或降职美联储主席鲍威尔,尽管美联储预计将于下周降息

4  多国针对股市出台非常措施,意大利、西班牙、英国、韩国、土耳其等国采取了禁止做空措施。这些提振市场的措施给投资者带来安慰,日内欧美股市大反弹。

5  芝加哥期权交易所将暂时全部转为电子化交易

 

【国内宏观基本面信息】

1  国家发改委、商务部、文化和旅游部等23个部门近日联合发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》(下称《意见》),从增加进口商品供给、促进入境旅游、增加居民收入等6个方面出台了19条举措

2  财政部:此次疫情对经济发展产生了一定冲击,一季度财政收入也受到了阶段性影响。但同时也要看到,我国经济规模较大,发展潜力较大,韧劲较强,财政收入规模较大,调整潜力和余地也较大

3  中国人民银行13日宣布,决定2020316日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.51个百分点;在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款;以上定向降准共释放长期资金5500亿元

4  人民银行货币政策司司长孙国峰表示,下一步,人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行,支持企业复工复产和经济发展,截至到313号,人民银行已经发放了专项再贷款1840亿元

 

【重要信息及数据关注】

09:30   中国统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告                    

10:00   中国1-2月城镇固定资产投资年率(YTD   前值5.4%   

10:00   中国2月规模以上工业增加值年率  前值6.9%   

10:00   中国1-2月规模以上工业增加值年率(YTD)  前值5.7%   

10:00   中国2月调查失业率  前值5.2%   

10:00   中国1-2月零售销售年率(YTD   前值8.0%   

10:00   中国2月零售销售月率    前值0.53%

 

【证券指数期现货思路】

       13日外围市场的变化成为A股走势的主旋律,早间市场大幅跳空低开,欧洲多家交易所再度触及熔断,沪指逼近2800点整数关口,午后伴随着美国50000亿表述和日本加入宽松行动,市场情绪明显修复,主要指数跌幅迅速收窄,收盘跌幅在1%左右。两市交投有所上升,陆股通资金净流出超百亿元。

   行业板块普遍下跌,但收盘时整体跌幅较开盘有明显收窄,输配电气大涨2.28%,农牧、旅游、银行收涨;化纤、贵金属、医疗行业、纺织服装领跌市场。

   多国交易所采取行动,稳定市场情绪,而各国采取稳定经济举措的预期升温,促使海外市场出现较大幅度反弹。不过目前海外疫情尚未得到控制,市场的回升或更多是下跌过程中的超跌反弹,A股阶段性仍有可能面临压力。国内重要政策上,中国人民银行13日宣布,决定2020316日实施普惠金融定向降准,释放长期资金5500亿元。国内疫情控制以及政策层面的加码,仍是当前A股能够保持平稳的重要支撑。市场短期内预计仍将维持宽幅震荡的模式,期指层面关注多IHIC策略,IC2004合约留意5540附近压力。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

上周末外围美元收涨于98.48部位;人民币离岸价稳定在7.02。欧美股市超跌反弹。美股尾盘大涨,此前特朗普宣布美国进入紧急状态,以应对日益扩散的冠状病毒疫情。联邦政府宣布增加大约500亿美元用于抗疫。美股自历史高位连续大跌后,市场认为美股可能已经进入技术性熊市。NYMEX4月原油上涨0.23美元,结算价报每桶31.73美元,稍早曾升至每桶33.87美元。因美国和其他国家表示将出台计划支持疲软的经济,但原油价格录得自2008年全球金融危机以来最差周度表现,一是受新冠病毒疫情影响,再是主要出口国沙特及其盟友计划向市场注入创纪录水平的石油供应,已回应与俄罗斯有关石油限产的谈判破裂。芝加哥CBOT大豆上周五收跌,因技术性卖盘,以及出口需求忧虑,且阿根廷干旱地区天气状况改善,提振了丰产预期。CBOT 5月大豆期货收跌10-3/4美分,结算价报每蒲式耳8.48-3/4美元;CBOT 5月豆粕收跌3.30美元,结算价报每短吨299.50美元;CBOT 5月豆油收跌0.01美分,结算价报每磅26.37美分。布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周四在报告中称,阿根廷2019/20年度大豆产量预估从之前的5,450万吨下调至5,200万吨,主要是该国科尔多瓦和圣达菲省的炎热且干燥的天气影响产出前景。这意味着最新预估较其2月的预估至下调了5%,较上年水平下降6%。另一机构Arc Mercosul上周五报告,巴西2019/20年度大豆收割率为62.8%,比前一周增加10%,高于62.6%的历史平均水平。由于天气干燥,巴西在南马托格罗索州、戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州大豆收割加快。此外,在全美油籽加工商协会本周一公布报告前,受访的分析师表示,由于豆制品需求强劲,美国2月大豆压榨仍保持高位,可能创下当月最高纪录。受访的八位分析师平均预期,NOPA 2月美国大豆压榨量料为1.64956亿蒲式耳。NOPA的会员负责全美大约95%的大豆加工。框架如前,美豆维持低价圈波动。美豆类油粕比连续下跌后略企稳。连盘上周末粕强油弱。需求端政府持续释放对养殖业的政策扶持,这对饲料带来中长支撑;但南美天气缺乏实质性威胁也会限制粕类涨幅,继续看偏震荡的区间波动,等待持续性条件驱动。

9少量基础多持;短看依托2700的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收盘涨跌互现,交易商称,全球股市反弹帮助谷物市场在本周大幅下跌后企稳。5月玉米合约收盘持平于每蒲式耳3.65-3/4美元,盘中跌至3.63-1/2美元的合约低位,技术图表显示,该水平也创下交投最活跃玉米合约自201991日以来的最低水平。玉米期货本周累计下跌2.7%。美国农业部周五公布,民间出口商报告向韩国出口销售136,000吨玉米,2019/2020市场年度付运。

大连玉米主力2009合约上周五低开高走,尾盘收坚。玉米市场企业复工复产增加,部分中储粮直属库也入市收购,市场采购情绪较高,贸易商以及用粮企业积极提价收购,带动北方港口和东北产区价格全线上扬。而南方玉米整体偏弱,预计大连玉米近期仍以偏强震荡为主,但在外围市场整体偏空的氛围下,玉米继续上涨的空间受限。

建议玉米2009合约低位多单少量持有,以均线为防守;短线低吸高平交易。

(李金元)

棉花

意大利新增3560人,美棉主力合约在60美分附近。郑棉周五盘中触及跌停,主力合约跌破12000元整数关,主力合约最新价格11775元。技术上,下跌空间打开。现货价格12555元,收储价格在13140元附近,现货价格和收储成交价差在600-800元附近,收储成交扩大。下游企业陆续复工,但也反应多为前期订单,未来订单堪忧。20201-2月我国出口纺织品服装约298亿美元,同比下降20%。截止2月底,全国商业库存497万吨,较上月减少3.9万吨;工业库存72.14万吨,工业库存有所下降。整体显示,棉花采购意愿低。

遭受中美贸易战、国内外疫情、原油价格战的轮番打压下,中国棉花消费量不断下调,下游的订单依然不乐观,郑棉价格跌至11700元附近,技术看下跌空间打开。国外疫情峰值未到,宏观恐慌情绪主导金融市场,全球政府逆周期调节市场,商品市场回归基本面信息尚需时间窗口,市场维持高波动。

操作上,观望为主。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹大幅拉涨,近月表现较强,RB2005收于3569元。周末现货市场报价普遍上调,部分钢厂出厂价格也纷纷上调,唐山普碳方坯出厂价格报3190/吨(周六+30,周日+30)。

美联储宣布降息至零,并启动了一项规模达7,000亿美元的大规模量化宽松计划。美联储还将银行贴现窗口的紧急贷款利率下调了125个基点至0.25%,并将贷款期限延长至90天,并将数千家银行的准备金率降至零。

国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》,一是将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省级人民政府批准;二是试点将永久基本农田转为建设用地和国务院批准土地征收审批事项委托部分省级人民政府批准。首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆等八个省市,试点期限1年。

综合来看,当前市场仍处于预期和现实反复博弈的阶段,下游需求逐步恢复,库存增幅放缓,且宏观政策逆周期调节力度不断加大,加上全球央行联手释放流动性,短期螺纹有望继续偏强运行,不过上涨空间将受到高库存和供给回升的抑制。

暂短线操作,严格控制风险,关注今日上午国家统计局公布的1-2月宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存 11911.13 万吨,环比减少166.33 万吨;

日均疏港总量 301.11 万吨,周环比增加15.21 万吨;

247家钢厂高炉开工率72.59% 环比上周增0.35% 同比降1.28%

高炉炼铁产能利用率 73.90%,增 0.12%,同比降 2.68%

钢厂盈利率 77.73%,降3.24%

日均铁水产量 206.64 万吨,增 0.33万吨,同比降 7.51 万吨。

为了对冲疫情的冲击,各国央行普遍释放流动性,中国人民银行实施普惠金融定向降准,释放长期资金5500亿元,流动性宽裕对市场有较强的支撑作用;市场预期基建投资将作为今年“稳增长” 的主要抓手,当前资金面和预期面更多主导市场,黑色品种表现强于其他工业品,而铁矿石供应恢复、成材端的低利润及高库存下的供应高弹性一定程度上抑制了价格的上方空间

近期市场整体仍处于宽幅震荡格局中,短线交易,关注需求端的释放情况和海外疫情的风险。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第四轮提降尚在商谈中,焦企开工基本正常,发货压力上升,贸易商抄底意愿上升,钢材按需采购,价格偏弱运行;焦企对原料采购意向低,煤矿出货压力增大,焦煤价格承压,大矿出现暗降现象。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;吕梁孝义主焦车板价1440/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价170美元/吨。

各地产销,山西焦企开工恢复至良好状态,汾阳受环保影响,仍在限产当中;河北钢厂焦炭库存中高位,整体采购节奏较前期放缓;华东焦炭市场情绪悲观,钢材市场需求未恢复,焦企出货有压力;陕西钢厂受钢材库存累库影响,继续打压焦价,不过焦企对第四轮提降抵触明显;内蒙地区蒙煤有价无货,因蒙古国近期确诊首例新冠肺炎,即刻首都乌兰巴托封城,全国进入公共安全紧急状态,原定本周日中蒙四处进出口边境口岸复关或有大概率再度延期。

近期焦煤进口受阻令焦炭成本支撑增强,一方面蒙煤通关受疫情影响再度延期,另一方面澳煤进口再度受国内进口政策限制;山东地区去产能的可能性也令市场下压动力始终不足,加上近期宏观面利好不断,预期快速好转,拉动煤焦价格反弹。不过除了进口之外,预期中的利好仍将面对兑现压力,尤其对5月合约而言,现货面持弱是主要压力来源。

J2005合约1810以上的空间具有不确定性,操作上观望或短线。

(李岩)

动力煤

本周(39-313)国内港口动力煤现货价格下跌,主要产地动力煤现货价格持稳,主要港口煤炭运价小跌。截止313日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价551/(-11);上海港动力末煤(Q5500)到岸价582/(-11);鄂尔多斯(Q5500)车板价385/(-8) ,榆林(Q5500)车板价399/(-7);秦皇岛-上海(4-5DWT)煤炭运价15.1/(-0.2),秦皇岛-广州(5-6DWT)煤炭运价23.7/(-0.2)。六大发电集团日耗煤量上升。截止313日,六大发电集团日耗煤量53.38万吨/(+2.97)。中转地区港口库大幅下降,消费地区港口库存大幅上升,电厂库存小幅持稳。截止313日,秦皇岛港库存为582万吨(-22),六大发电集团库存1769万吨(-);截止35日,CCTD主流港口库存5419万吨(+101)。中期承压煤矿产能释放力度和疫情的持续时间。高频数据短期关注六大电动力煤日耗走势,当前仍处于消费需求回升期。

操作上,空单轻仓持有,做好防守即可。

(甘宏亮)

天胶

肺炎疫情继续在全球快速发展,市场预期其将对全球经济带来严重的负面影响,另一方面,美国再次紧急大幅降息,体现出事态的严重性,相应的,国内宣布降准,并力促利率下降,全球主要国家均采取政策对抗猛烈下行的经济,与此同时,全球主要经济体的经济增速均遭下调,对天胶的宏观需求形成打压。行业方面,上周五泰国原料胶价继续下跌,考验成本区间的支撑,国内天胶库存压力较重,轮胎开工率回升速度仍较慢。

技术面:上周五 RU2005再次下探万元关口后大幅回升,万元关口附近继续体现出强力支撑,但另一方面,胶价仍受困于低位震荡的局面,上方压力分布于1080011200等价位附近,下方支撑分布于1030010000等价位附近。

建议短线保持低位偏强震荡思路,中长线投资者远月底仓多单可逢冲高不济高平低补,同时对宏观意外风险做好充分准备。

(王海峰)

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