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道通早报(3月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/3/11      浏览:302次

 道通早报

日期:2020311

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国总统特朗普在周一美股录得罕见暴跌后表示,将考虑实施暂免薪资税的措施来提供额外的财政宽松。但美国官员称,白宫关于应对卫生事件的经济措施“还未敲定”

2  高盛:在基准情况下,今年美国针对卫生事件采取的自由裁量的财政刺激将达到GDP0.4%;摩根大通经济学家在最新报告中预计,美联储将在317日至18日的会议上或之前将基准联邦基金利率下调整整一个百分点,至0%0.25%的区间;

3  日本共同社:日本央行正在研究扩大ETF购买计划

 

【国内宏观基本面信息】

1  国家统计局:中国2CPI同比增长5.2%,预估为5.2%,前值为5.4%;中国2PPI同比下降0.4%,预估为下降0.3%,前值为增长0.1%

2  习近平抵达武汉进行疫情工作考察,提振市场信心

 

【重要信息及数据关注】

20:30   美国2月消费者物价指数年率  预期2.2%    前值2.5%   

20:30   美国2月实际平均周薪年率    前值0.0%   

20:30   美国2月核心消费者物价指数年率  预期2.3%    前值2.3%   

20:30   美国2月消费者物价指数月率  预期0.0%    前值0.1%   

20:30   美国2月实际平均时薪年率    前值0.6%   

20:30   美国2月核心消费者物价指数月率  预期0.2%    前值0.2%

 

可能公布(39日至315日) 

中国2月新增人民币贷款  前值33400亿人民币 

中国2月社会融资规模        前值50700亿人民币 

中国2M0货币供应年率     前值6.6%   

中国2M1货币供应年率     前值0.0%   

中国2M2货币供应年率     前值8.4%

 

【证券指数期现货思路】

10日受隔夜外围市场大幅波动的影响,主要指数跳空低开并震荡回落,午间收盘前,利好因素的出现以及券商板块的强势发力,推动指数快速走高,午后保持高位震荡,沪指一度触及3000点整数关口。两市量能再度突破万亿元,陆股通净流入超50亿元。

行业板块多数上涨,疫情概念板块回调,通讯、电子、软件服务、航天航空等板块涨幅居前。

尽管隔夜美国股市触及熔断点,全球避险情绪再度陡然升温,但A股市场再度走出特例行情,并推动亚太地区市场回暖。从疫情角度来看,国内疫情得到控制,亚太地区新增病例数量进入下降通道,与欧美地区相比已呈现出明显差异,国内疫情的改善,对于国内经济而言无疑是积极的因素。国内层面,习近平主席抵武汉考察,尽管相关新闻稿尚未发出,但意味深远。随着国内疫情进入尾声,稳增长的措施加快落地,有望继续为市场情绪和经济增长提供支撑。上证指数预计将徘徊在2800点至3100点附近宽幅震荡,期指层面关注多IHIC策略。

 

【国债期现货思路】

10日外围反弹,A股因总书记到武汉考察提振市场信心而大涨,导致国债期货大跌。

尽管国债期货下行,但利好因素仍存在。一是境外疫情正处爆发阶段,风险资产承压,避险情绪短期不会消退;二是美联储带动全球降息潮,虽然中国央行短期内跟随的可能性不大,但宽松空间加大,降准降息可期;三是国内面临病例输入风险,而疫情在全球扩散减弱境外需求,尽管鼓励复工复产措施密集出台,经济前景尚不明朗;四是中美利差走扩,提振外资配置中国国债需求。今日的原油反弹并非基本面发生改变,而是超跌后的短暂反弹。就国内经济而言,虽然总书记到访武汉为市场喂下定心丸,但2月经济数据将陆续公布,对风险资产难言利好,A股缺乏继续上行的坚实基础,这也意味着国债期货回调幅度不会太大。从技术面上看,今日10 年期国债期货主力减仓明显,资金大幅净流出,且T2006重新回到101.5技术位压力之下,显示市场多头短暂离场。长期看国债上涨趋势将会延续,回调是买入的时机,可待继续回调后可买入T2006合约。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元大幅反弹至96.40部位;人民币离岸价收贬于6.96。欧美股市超跌反弹。美股从临近确认熊市的边缘折返,受助于低吸买盘,以及投资者对政府刺激计划抱持希望,缓解他们对新冠疫情和越来越多迹象显示经济衰退的担忧。三大股指均劲涨近5%,上日股市遭遇2008年金融危机以来最大单日跌幅。美国总统特朗普说,他将采取重大举措,要求国会通过包括削减工资税等措施在内的财政刺激方案,以减轻市场的担忧。NYMEX4月原油期货合约大涨3.23美元,或10.4%,结算价报每桶34.36美元。在上日录得近30年来最大单日跌幅后反弹,因经济刺激计划前景鼓励买入,以及美国生产商大幅削减支出,这可能会导致产量下降。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,他不排除与OPEC联合采取措施稳定市场的可能性,且补充称,下一次OPEC 会议计划在5-6月举行。 但沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王似乎拒绝了这个想法。他表示,我看不到在5-6月召开会议的明智之处。芝加哥cbot大豆收高,因此前三个交易日遭遇抛售后出现逢低买盘,以及美国股市和原油期货反弹带来的提振。油市和全球股市在前一天暴跌后反弹,因全球最大的几个经济体采取措施缓解冠状病毒疫情对经济的影响。美国农业部周二表示,由于巴西和阿根廷的产量预期提高,全球大豆供应将高于此前预期。美国农业部将全球2019/20年度大豆期末库存预估上调至1.0244亿吨,2月预估为9,886万吨,分析师此前预计为9,933万吨。美国农业部上调巴西2019/20年度的大豆产量预估100万吨,至1.26亿吨,处于市场预期的高端。阿根廷大豆产量预估亦上调100万吨,至5,400万吨。美国维持2019/20年度大豆年末库存预估在4.25亿蒲式耳不变,另外产量、单产和收割面积也维持不变。未来几日阿根廷预计将迎来的降雨将会给该国中部农业产区的大豆和玉米作物生长带来缓解,这两种作物受到近期的高温和干燥天气打击。美国农业部周二公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售123,000吨大豆,2019/2020市场年度付运。巴西国家商品供应公司(Conab)上调巴西2019-2020年度大豆产量预估,因该国大多数地区天气良好,抵消南部偏远地区缺乏降雨的影响。Conab预估巴西2019-2020年度大豆产量将达到1.24205亿吨,此前在2月预估为1.23250亿吨,2018/2019年度产量为1.15030亿吨。南里奥格兰德州缺乏降雨,导致一些分析师下调对该州大豆产量的预测。美国总统特朗普周二称,他将采取重大举措,要求国会通过包括削减工资税等措施在内的财政刺激方案,以减轻市场的担忧。在美国之外,全球各主要经济体也采取措施缓解新冠疫情所造成的影响。全球商品分析分析师mike Zuzolo表示,美国农业部的数据显然被当前的宏观环境所压倒。包括新冠病毒蔓延、特朗普的经济刺激声明等。框架如前,美豆跟随外部风险资产反弹,对美农业部略显利空的数据未加理会,一个是对南美丰收预期一直存在,没有新奇之处;再一个是现在离南美定产还有时日,市场还没到反应收割压力的时候。预计连盘今日保持区间波动。

9少量基础多持;短看围绕2750上下的小节奏波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货周二收高,在三日连跌后出现逢低吸纳,且美股和油价反弹带来外溢动能。美国股市周二反弹,从临近确认熊市的边缘折返,受助于低吸买盘,以及投资者对政府刺激计划抱持希望,缓解他们对新冠疫情和越来越多迹象显示经济衰退的担忧。

美国农业部(USDA)周二公布的3月供需报告显示,美国2019/20年度玉米年末库存预估维持在18.92亿蒲式耳不变。此外,美国农业部将阿根廷和巴西玉米产量预估分别维持在5,000万吨和1.01亿吨。未来几日阿根廷预计将迎来的降雨将会给该国中部农业产区的大豆和玉米作物生长带来缓解,这两种作物受到近期的高温和干燥天气打击。对于国内陷入困境的谷物种植户来说,降雨是个好消息,最近的热浪损及晚期播种的大豆和玉米作物单产,这两种作物目前仍处于关键生长阶段。

周二,巴西国家商品供应公司(Conab)发布报告显示,巴西2019-2020年度玉米产量将达到1.001亿吨,上一年度为1亿吨。2月时Conab预期玉米总产量为1.005亿吨。

大连玉米主力2009合约昨日震荡上行,大幅增仓9.9万手,突破2000点大关。玉米市场企业复工复产增加,部分中储粮直属库也入市收购,市场采购情绪较高,贸易商以及用粮企业积极提价收购,带动北方港口和东北产区价格全线上扬。

预计大连玉米近期仍以偏强震荡为主。建议玉米低位多单继续持有,设好防守。

(李金元)

棉花

俄罗斯能源部长诺瓦克:俄罗斯不排除与欧佩克采取联合措施来稳定市场,原油市场涨幅超过11%,运行在34美元附近。隔夜USDA报告下调中国消费量,美棉弱势震荡,最新价格61.37美分。周一国内股市商品大反弹,郑棉涨幅近2%,主力合约价格最新12450元。昨日新疆棉轮入上市数量15000吨,实际成交5520吨,成交率36.80%,平均成交价格为13144/吨,较前一日上涨9/吨。纺织企业工业库存72万吨,较上月减少0.47万吨;纱线库存24.15天,减少0.07天,坯布库存29.21天,减少0.24天。昨日习近平主席视察武汉,国内新冠疫情控制乐观,下游纱布企业恢复中,成品小幅去化。USDA调减消费量的利空影响期价已有所反应

郑棉暂低位震荡,低吸高平为主,继续向上需要消息面配合,金融市场波动大,注意风险防控。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续拉升,RB2005收于3479元。现货市场报价小幅上调,成交量有所放大。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3430元(+10),普氏62%铁矿石价格指数报91.4美元(+4.2),唐山普碳方坯报3110元(昨+10,今晨+20)。今天沙钢等又将出台新一期价格政策,预计平推可能性较大。

住建部表示,截至38日,全国房屋和市政工程有19.25万个项目,复工的达到11.19万个,占58.15%。目前从全国看,南方地区复工率较高,全国建筑行业复工率超过50%的大概有15个省份。

310日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为16.19万吨,较上一交易日增加1.96万吨。全国主港铁矿累计成交116.5万吨,环比下降26.4%;上周平均每日成交126.9万吨,上月平均每日成交86.3万吨。

综合来看,当前市场处于预期和现实反复博弈的阶段,螺纹库存远超历史峰值对现货形成压制,不过下游需求逐步恢复,且政策预期较强。

短期震荡思路操作,注意风险控制和利润保护,关注需求端的恢复进度。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿港口现货市场活跃度有所下滑,成交量有所收缩,钢厂方面,多为试探性询盘,实盘采购较少,恐宏观牵引后矿价有所回调,暂无集中采货现象;市场成交:京唐港PB660;天津港、青岛港:PB650;日照港:PB655,乌精785;连云港:金布巴粉(60%590;普氏铁矿石62%指数上涨4.2美元/吨,报收于91.4美元/吨。

Mysteel调研全国237家主流贸易商,310日建筑钢材成交量16.19万吨,较上个交易日增加1.95万吨,两天累计增加5.1万吨;部分下游采购出现放量,另外商品期货全线拉涨,情绪影响下投机成交也较前几日相比出现恢复,成交量回暖速度有加快迹象。另据住房城乡建设部数据显示,截至38日全国房屋建筑和市政工程有19.25万个项目,现在复工的达到了11.19万个,占58.15%

39日,淡水河谷(VALE)发布声明,其正在继续监测Gongo Soco矿坑斜坡处的移动情况。该矿坑位于Bar?ode Cocais地区,已于2016年停产。VALE利用雷达及自动监控设备24小时对矿坑和大坝进行监控。淡水河谷将继续监测和评估此次潜在破裂风险的可能性和程度,以及对距斜坡区域约1.5公里的Sul Superior尾矿坝的影响,该尾矿坝于2019322日被认定为最高警戒水平,这意味着有即将发生破裂的风险。自2019322日以来,Sul Superior矿坑一直处于3级(最高)紧急状态。

昨日铁矿石价格大幅反弹,整体仍处于区间运行中,节奏上受市场情绪影响较大,波动率处于高位,价格上方受到成材端的高库存和低利润的压制,下方受宏观面宽松政策及国内刚性需求支撑

操作上,区间内短线为主,关注下游需求的释放进度。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第三轮调降逐步落实中,焦企对焦煤的采购意愿继续下滑,各焦煤品种价格有下调预期。天津港准一焦1900/吨(-50),邢台准一出厂价1750/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨(-50);吕梁孝义主焦车板价1440/吨,甘其毛都焦煤库提价1150/吨,澳煤到岸价172美元/吨。

各地产销,山西焦企开工多已恢复至正常水平,部分焦企反馈销售压力明显上升,厂内焦炭库存上升,焦企心态相对悲观;河北用钢需求恢复尚需时日,短期钢价震荡偏弱,钢厂多按需采购焦炭为主;华东钢厂钢材出库压力大,现金流紧张,江苏地区钢厂纷纷开始限产检修,焦炭需求减少。

截止本周二,主要地区大矿炼焦煤库存198.03万吨,周度回升12.57万吨。伴随煤矿复产的推进,焦煤供应逐步回升,而焦化厂采购谨慎,煤矿库存累积。

整体来说,焦炭现货第三轮提降后,阶段性供求仍旧偏弱,后市下压空间在于焦煤,焦煤需求转弱、供应逐步增加,有利于焦企提降。不过近期期价低点位置基本消化利空预期,下挫空间受限,加上焦炭去产能、焦煤进口限制等不确定性因素影响,低位有支撑。

J2005震荡走势,1750有支撑,1810以上压力增大,观望或高抛低平思路。

(李岩)

动力煤

国内港口动力煤现货价格下跌,主要港口煤炭运价持稳。截止310日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价558/(-3);上海港动力末煤(Q5500)到岸价589/(-3);秦皇岛-上海(4-5DWT)煤炭运价15.3/(-),秦皇岛-广州(5-6DWT)煤炭运价23.9/(-)

产地动力煤:供应恢复较快,坑口煤价继续承压 。截止202039日,汾渭大同5500大卡动力煤估价415/吨,环比不变;鄂尔多斯5500大卡动力煤估价362/吨,环比降8元;榆林5800大卡动力煤估价421/吨,环比降15元。

六大发电集团日耗煤量大幅上升。截止310日,六大发电集团日耗煤量51.56万吨/(-1.25)。中转地区港口库小幅下降,电厂库存大幅上升。截止310日,秦皇岛港库存为610万吨(-8),六大发电集团库存1787万吨(+19)

中期承压煤矿产能释放力度和疫情的持续时间,以及中美第一阶段经贸协议的落实进展。高频数据短期关注六大电动力煤日耗走势,当前仍处于消费需求回升期。

操作上,空单底仓持有。

(甘宏亮)

天胶

美国对近期市场的暴跌采取减税等应对政策,此外市场预期3月美联储将再次降息75个基点,市场风险情绪有所缓和,美股和原油昨日有较多反弹,宏观面对胶价的压力开始淡化。行业方面,昨日泰国原料胶价有较多的下跌,胶水和杯胶价格均进入成本区间,遭遇到的支撑力将越来越明显,国内现货市场成交较为清淡,不过询盘量增加,下游及终端需求持续恢复。

昨日 RU2005高开高走,万元关口上方的支撑继续体现,当前胶价进入反弹状态,料后市保持震荡向上反弹走势的可能性较大。

建议短期以逢回调尝试做多为主,控制好仓位,逢冲压不济亦可高平低补。中长线可持底多。

(王海峰)

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