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道通早报(1月16日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/16      浏览:1102次

 道通早报

日期:2020116

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   欧盟新任贸易专员Hogan114日至16日与美国贸易代表莱特希泽等美国官员会面。本次会面中,双方将试图解决围绕在数字服务税、空客补贴等方面的争端。

2  英国首相正式拒绝苏格兰举行第二次独立公投的请求,同时表示要在2020年底与欧盟达成完善的贸易协议,继续改善市场风险偏好。

 

【国内宏观基本面信息】

1  国务院总理李克强:要实施好宏观政策,提振市场预期,确保经济运行在合理区间。积极的财政政策要把减税、节支作为关键,巩固和拓展减税降费成效,政府真正过紧日子,大幅压缩一般性开支特别是行政开支,确保制度性减税落到位和保障基本民生。

2    央行公布数据显示,中国12月社会融资规模1.59万亿元,预期1.3000万亿元,前值1.5191万亿元;12M2货币供应年率8.1%,预期8.1%,前值8%;12月新增人民币贷款1.08万亿元,预期0.85万亿元,前值1.25万亿元。

  其他数据显示,中国12M1货币供应年率1.5%,预期1.6%,前值1.5%;12M0货币供应年率3.6%,预期3.0%,前值2.8%。。

3  上交所:政策性银行、国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行及境内上市的其他银行,可以进入上交所参与债券和资产支持证券现券等品种的竞价交易。

4  大商所、上期所和郑商所等交易所给会员单位发布通知,通知显示,为完成穿透式监管合规整改工作,各交易所将整改最后期限由2020120日延长至31日,31日后,所有会员的信息系统和外接系统,必须符合监管要求

 

【重要信息及数据关注】

可能公布(110-115日)

中国12月新增人民币贷款预期 前值13900亿人民币 

中国12月社会融资规模预期   前值17500亿人民币 

中国12M0货币供应年率预期 前值4.8%   

中国12M1货币供应年率预期 前值3.5%   

中国12M2货币供应年率预期 前值8.2%

   

20:30   欧央行公布12月货币政策会议纪要                

21:30   美国12月零售销售月率   预期0.3%    前值0.2%   

21:30   美国12月出口物价指数年率       前值-1.3%  

21:30   美国上周初请失业金人数      预期21.8 前值21.4

21:30   美国14日当周续请失业金人数      预期175.0    前值180.3   

21:30   美国1月费城联储制造业指数      预期3.6 前值0.3

21:30   美国12月出口物价指数月率   预期0.2%    前值0.2%   

21:30   美国12月核心零售销售月率   预期0.5%    前值0.1%   

21:30   美国12月进口物价指数年率   预期0.5%    前值-1.3%  

21:30   美国12月进口物价指数月率   预期0.4%    前值0.2%   

23:00   美国1NAHB房价指数       预期74  前值76 

23:00   美国11月商业库存月率       预期-0.2%   前值0.2%

 

【证券指数期现货思路】

    15日主要指数开盘后快速下探,沪指失守3100点关口,午后随着科技板块的回暖,带动指数稳步回升,但在金融、周期板块的压制下未见起色。

行业板块普遍下跌,数字货币、国产芯片、国产软件、网络安全等概念板块走强,支撑中小创微幅收涨,贵金属、有色、煤炭等跌幅居前,银行、保险板块延续低迷。

随着春节假期的临近,市场量能逐渐萎缩,陆股通净流入量继续收缩,目前距离春节仅有七个交易日,市场量能预计将持续萎缩。现阶段在无明显利空因素的影响下,获利盘打压,以及多头较为谨慎的态度,令市场陷入偏弱震荡的走势。此外,募资300亿元的京沪高铁周四正式上市,同时年报预告、巨量解禁市值,以及首批科创班限售股流通,对市场情绪形成了一定的抑制,但中长期政策、资金、贸易层面的积极因素仍将支撑市场从各大指数当前的技术形态来看,小时周期背离仍未修复,市场节前预计整体将维持窄幅震荡。短线及春节假期做好风险应对。

特别关注中美第一阶段协议具体签署时点和内容细节。

 

【国债期现货思路】

    15日央行开展了1000亿元逆回购操作与3000亿元MLF操作,MLF利率并未下调,符合市场预期,央行维稳资金面的态度较为明确,国债期货全天震荡。鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至1月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大,央行仍有通过逆回购与MLF向市场投放资金的需要。

从经济基本面看,近期数据已经释放出积极信号,中美第一阶段协议签署在即,如果12月经济数据继续向好,经济前景转好,降准降息预期将下降,国债期货很可能会掉头向下。而且囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换,8月前降息可能性低,调降空间也很有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,尤其是在股市热情较高的情况下。

从技术面上看,十年期国债期货今日成交量略有上升,但持仓量并未明显增加,市场仍在等待12月金融数据以及央行的新动作。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于97.2部位;人民币离岸价稳定在6.89。欧美股市收涨。美股道指首次收在29,000点上方,标普500指数亦收在纪录高位,此前美和中签署了第一阶段XX协议 ,并承诺解决困扰华尔街一年多的关税争X,该XX协议为投资者关注即将发布的企业季报,包括公司根据该协议提供的前景报告扫清了道路。 随着人们对这个协议的分析,会有人批评它,说它做得不够,或者没有这样做。但是,这市场,如果没有签署协议就会做出负面反应,”Horizon Investment Services首席执行官表示。NYMEX原油下跌0.42美元,结算价报每桶57.81美元。早盘曾因美国数据显示成品油库存大幅增加而承压,但在中美两国签署第一阶段XX 协议后,油价收复了部分失地。CBOT大豆下滑至一个月低位,尽管当天中和美两国签署了第一阶段XX 协议,但市场人士聚焦协议条款的不确定性以及豆油价格的下跌。玉米期货追随大豆期货的跌势,但小麦期货仍继续走高,因国际现货价格走高刺激技术性买盘。下游粕油跟跌,油脂领跌。新华社消息,当地时间115日上午,中美第一阶段XX 协议签署仪式在美国白X东厅举行,中方牵头人刘X与美国总统特XX共同签署协议文本并致辞。预计该协议将有助于化解美中这两个世界上最大的经济体之间长达18个月的贸易冲突。但市场人士不确信美国大豆在出口市场面临来自南美大豆激烈竞争的背景下,中国是否会增加对美国大豆的采购。随着马来西亚棕榈油期货价格下滑且行业数据显示美国豆油库存高于市场预期,CBOT豆油期货承压。美国12月大豆压榨量高于市场预估,较前一个月低于预期的水平增长6%,为有记录以来的第二高水平。12月末美国豆油库存亦超过预期,从11月底的14.48亿镑飙升逾21%,至17.57亿镑,为八个月来最高水平。在USDA周度出口销售报告出炉前,交易商预估,截至19日当周,美国2019-2020年度大豆出口净销售量将介于40-80万吨;玉米出口净销售料介于30-70万吨;小麦出口净销售料介于20-50万吨。美国农业部周度出口销售报告将在北京时间周四21:30发布。 民间出口商报告向中国出口销售126,000吨大豆,2019/2020市场年度付运。经纪商Standard Grain的总裁称,市场对中美贸易协议细节还存在很多疑问,市场不喜欢这种不确定性。我们现在还不确定中国进口商是否会大手笔采购美国大豆。框架如前,中美阶段贸易协议虽然签署,但细节并不明朗,之前美取消增加关税的协议对等说也不甚明了,看商务部官宣说法。美豆关前回撤,对贸易细节还是缺乏自信。夜盘连盘粕油保持震荡,油粕比趋稳。

粕远少量基础多持;短看国内反应,宜灵活或观。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌,因大豆期货下滑,且对中国农产品采购细节的不确定性压制了两国签署第一阶段贸易协议所点燃的市场热情。CBOT小麦市场的强劲势头给玉米期货提供了支撑。当地时间115日上午,中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普共同签署协议文本并致辞。

在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前,交易商预估,截至19日当周,美国2019-2020年度玉米出口净销售料介于30-70万吨。

大连玉米夜盘震荡反弹,价格持坚。节前售粮时间有限,雨雪天气影响,加上农户惜售及节前备货,带动玉米价格反弹。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,整体维持低位波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格低位小幅反弹,看跌期权权利金价格小幅涨跌。国内饲料需求触底反弹,远期有望提振期价,后期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制,但长期仍将跟随美豆上涨。

玉米:国内玉米市场价格企稳反弹,短期玉米底部或已见到。建议逢低少量买入。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:建议观望或进行牛市价差交易。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续震荡,RB2005收于3567元。大部分商家已经离场,现货市场进入休市阶段,唐山钢坯锁价于3300/吨。

中美双方正式签署第一阶段经贸协议,协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。

昨日Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为3.69万吨,较上一交易日减少1.01万吨。全国主港铁矿累计成交120.9万吨,环比下降48.2%;上周平均每日成交170.2万吨,上月平均每日成交136.8万吨。

综合来看,现货市场进入休市阶段,期货市场博弈焦点转至对节后预期上来,节前短线操作,关注今日的产量库存数据以及明日的宏观经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿港口现货市场活跃度一般,报价持稳,山东港口、PB粉主流报价690-695/吨,唐山、天津地区PB粉主流报价700/吨,江内港口PB粉主流报价705-710/吨;

市场成交:曹妃甸港:PB695,金布巴粉610,混合粉615,超特粉561;青岛港:BRBF730,卡粉810PB867;日照港:pb680,纽曼粉700;普式62%铁矿石指数下跌0.85美元/吨,报收于95.3/吨。

当前钢厂春节补库进入尾声,钢厂库存较为充足,补库意愿降低对价格向上驱动减弱;另一方面,澳洲部分港口存在检修,叠加澳巴天气影响,整体发运量维持低位水平,对价格有支撑作用;

矿石价格高位震荡运行,短线或观望为主。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭价格以稳为主,焦企对第四轮提涨信心下滑;焦煤冬储接近尾声,个别大矿受环保因素调运受阻,煤矿库存攀升,价格转向平稳。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1420/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价164美元/吨。

各地产销来看,山西晋南地区积雪路线开始恢复,钢厂库存上升;河北唐山焦企库存偏低,看涨情绪仍在;华东主流钢厂焦炭库存稳定,个别钢厂库存下滑,对于第四轮提涨处于观望阶段;港口交投氛围减弱,贸易询盘较少,库存下滑。

115日上午,中美第一阶段经贸协议签署仪式在美国白宫东厅举行。刘鹤表示,达成第一阶段经贸协议,有利于中国,有利于美国,有利于全世界;中国开放的大门必将越开越大。

整体来说,焦煤现货强势减弱,加之当前库存偏高、进口供应预期较强等,期价上方的不确定性进一步增强;焦炭方面,现货第四轮提涨预计是阶段性的价格高点,未来需求淡季压力逐步增大,不过去产能预期以及宏观偏暖氛围也限制下方空间

未脱离震荡模式,观望为主。

(李岩)

动力煤

115日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价556/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价587/(-);秦皇岛-上海运费为19.4/(-0.7);秦皇岛-广州运费为26.3/(-0.9)。六大发电集团日均耗煤量68.39万吨(+1.83);秦皇岛港库存为455万吨(+2);六大发电集团库存1492万吨(+10)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实 情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时 中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性 下滑的力度。

操作上,动力煤价格将下游需求季节性下挫而再度转弱,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

RU2005昨日下探后回升,短期看,胶价上下两难,纠结运行,不过整体而言,胶价仍保持偏多走势。

建议日内波段交易或者暂时观望。

(王海峰)

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