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道通早报(11月28日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/11/28      浏览:230次

 道通早报

日期:20191128

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  数据显示,美国第三季度实际GDP年化季率修正值实际公布2.10%,预期1.9%,前值1.9%。其他分项显示,美国第三季度消费者支出年化季率修正值实际公布2.90%,预期2.8%,前值2.9%;美国第三季度GDP平减指数修正值实际公布1.80%,预期1.7%,前值1.7%。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值实际公布2.10%,预期2.2%,前值2.2%,美国第三季度经济增长略有回升,而非最初报告显示的放缓。

2  欧盟委员会新主席冯德莱恩发表了首秀讲话,其措辞对于欧元区经济看法仍偏于谨慎,并在财政刺激问题上采取回避态度

3  美联储于28日凌晨发布的经济褐皮书显示,10月至11月中,美国经济温和扩张,整体经济增长前景乐观,而全国就业市场依然吃紧。

 

【国内宏观基本面信息】

1  李克强主持召开国务院常务会议,部署以实施《优化营商环境条例》为契机加快打造市场化法治化国际化营商环境,更大力度为各类市场主体投资兴业破堵点解难题

2  国家统计局:10月份,工业企业利润同比下降9.9%,降幅比9月份有所扩大,主要受工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%

3  财政部发布关于《中华人民共和国增值税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见的通知

4  证监会主席易会满称,坚持市场化的原则,充分尊重市场规律。要发挥市场在资源配置中的决定性作用,妥善处理好政府和市场的关系,该放的坚决放,该管的坚决管好。

 

【重要信息及数据关注】

感恩节,美国休市一天                                         

03:00     美联储公布经济褐皮书

 

18:00     欧元区11月企业景气指数         预期-0.14      前值-0.19     

18:00     欧元区11月工业景气指数         预期-9.1 前值-9.5

18:00     欧元区11月服务业景气指数            预期8.8 前值9.0

18:00     欧元区11月消费者信心指数终值            前值-7.2

18:00     欧元区11月经济景气指数         预期101.0    前值100.8   

 

【证券指数期现货思路】

27日股指小幅低开后回落,随后震荡回升,保持平盘附近整理,两市交投萎靡,陆股通资金流入38亿元。

A股近来围绕2900点上下窄幅震荡运行,热点持续性较差,市场信心仍显不足。不过盘后易会满主席发表的署名文章,或将为近来持续低迷的市场情绪带来一定幅度的提振,亦为资本市场的发展奠定基调。此外,中长期包括十四五规划刚要编制启动在即、银行完善监管框架、专项债额度提前下达、资本市场改革、逆周期调控加码在内的积极因素,仍有望支撑A股。技术上,市场震荡整理的趋势尚未结束,追涨仍需谨慎。IH19122960附近逢高降低仓位,关注2930支撑;此外,中期维持偏多操作的同时,亦可持有IC1912空单进行套利操作。

 

【国债期现货思路】

27日消息面平淡,资金面继续改善,国债期货窄幅震荡。上周央行操作彰显宽松加码的意图,货币宽松周期正式开启。对央行来说,降低银行负债成本,引导LPR下行,才是更加可持续的手段。当前国债收益率处在年内高位,因国债收益率上行会推高企业债利率,在经济下行压力大需要逆周期调节的大背景下,央行降息有利于10年期国债收益率的走低。但收益率大幅下行存在障碍,一是央行强调坚决不搞大水漫灌,二是通胀上行对利率下降有一定约束。从技术面上看,十年期国债期货今日开盘价与收盘价仍未达到昨日的收盘价,显示上涨动能较弱。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元在98.3收平;人民币离岸价稳定在7.01部位。欧美股市收涨。美主要股指连续第三天收在纪录高位,感恩节假期前交投清淡。美国经济增长稳健,投资者对中美贸易紧张关系得到解决仍持谨慎乐观态度。美国经济增长在第三季略微加速,而不是像初值数据显示的那样放缓;10月消费者支出稳步增长,表明经济可能在第三季维持温和增长步伐。U.S. Bank Wealth Management高级投资董事Bill Northey表示:"从宏观角度看,这确实符合对目前环境的描述,即经济仍在增长但增速继续放缓。数据还显示,美国核心耐用品订单录得九个月最大增幅。欧股收涨。NYMEX 原油下跌0.30美元,结算价报每桶58.11美元。此前公布的报告显示美国上周原油库存意外增加,汽油库存激增,产量再创新高。但市场对中美贸易协定将很快达成的乐观情绪限制了油市跌幅。芝加哥CBOT大豆收跌,受技术性卖盘打压,交投最活跃的1月合约跌至9月来最低水平。交易商称,巴西和阿根廷的有利降雨令美国大豆期货价格进一步承压,因南美是美国在出口业务上的主要竞争对手。气象公司Maxar称,预期下周巴西降雨量将增加,将令北部及中部种植区土壤墒情大幅改善。下游粕弱油强。交易商亦在观望中美第一阶段贸易协议进展状况。美国农业部定于周五公布周度作物出口销售数据,该数据因感恩节假期而推迟一天公布。美国谷物市场将于周四感恩节假期休市。框架如前,美豆继续受收割上市,中美贸易协议尚未落地,来自南美的出口竞争诸多压力打压,价格在理论成本区疲弱。连盘夜盘弱震。

豆油看区间下沿支撑情况;粕跟随现货略弱震荡,当下缺乏供需两个方面的驱动因素,宜等待集聚。粕远基础多持,短震荡模式对待,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌,交易商称,因承压于技术性抛售。在周五,2月玉米合约首个交割通知日到来前,交易商调整仓位。分析师称,南美作物天气良好打压价格,巴西和阿根廷与美国竞争玉米出口业务。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国上周乙醇库存减少23.7万桶,至2,028万桶。因周四适逢美国感恩节假期,美国谷物市场休市。也因为感恩节,美国农业部(USDA)周度出口销售报告将推迟到周五发布,该报告通常在周四发布。贸易商和农户希望中美两国能达成贸易协议,提振美国农作物出口。谷物出口商集团Anec报告称,巴西2019年玉米出口量料飙升至4,100万吨纪录高位,受当地货币疲软及CBOT价格上涨提振,此前恶劣天气影响美国作物。

大连玉米夜盘继续弱势震荡,新玉米上市量增加继续压制价格。但目前港口玉米库存仍维持低位,玉米港口价格保持稳定,下跌空间预计有限。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格小幅回落,看跌期权权利金价格小幅上涨,市场关注中美贸易磋商进程,国内饲料需求触底反弹,支撑现货价格,预计远期进口大豆到港增加,豆粕远月合约价格受到压制。

玉米:短期玉米继续维持低位震荡走势。关注后期新粮上市节奏,建议观望为主。

菜粕:建议观望为主。

豆粕期权:建议买入M2005-C-2800,卖出M2005-C-3000,进行牛市价差操作。

(李金元)

棉花

外盘28号休市。周三郑棉弱势震荡,5月合约最新价格13330元。截至112524时,全国累计加工皮棉319.8万吨,其中新疆313.6万吨,较去年同期的311.64万吨增加0.63%。从11月中旬以来,新棉销售企业明显增加,而且价格也逐渐明朗化,据近日统计,新疆库3128B级机采棉主流提货价在13000-13300/吨,手摘棉主流提货价13100-13500/吨,同等长度和颜色级皮棉,其余指标差异较大的报价差额可达600/吨以上。虽然近期大量新疆棉涌入市场,但是根据对部分纺织企业调研,当前纺企对新棉的需求并未明显增加。部分纺企仍有少量前期竞拍的储备棉库存,加之上年度新疆棉及部分进口棉,满足短期正常的生产经营还是没有问题的。另外从目前新棉的实际成交来看,下游纺织企业主要挑选部分高品质新疆棉作为补充,但今年疆棉质量不好,也影响销售进度。

盘面继续围绕13200-13400元震荡,等待区间突破。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘震荡,夜盘继续下行,RB2001收于3579元。现货市场报价普遍下调,盘中跌幅加大,成交量继续下滑,处于偏低水平。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4120元(-40),普氏62%铁矿石价格指数报87美元(-1.7),唐山普碳方坯报3460元(-10)。

近期财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。同时要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目,确保明年初即可使用见效,确保形成实物工作量,尽早形成对经济的有效拉动。

1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%,降幅比1-9月份扩大0.8个百分点。其中黑色金属冶炼和压延加工业下降44.2%,汽车制造业下降14.7%

综合来看,当前螺纹利润快速扩大,产量回升加快,北材南下也将陆续到港,而需求力度明显下滑,现货价格逐步回落。

操作上逢高做空为主,注意节奏把握,关注今日的产量与库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场交投较为一般,山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在665-675,沿江地区主流PB粉报价在680-685,议价空间5-10/吨,钢厂以按需补库为主;

市场成交:青岛港:PB648650655PB815,超特粉530;京唐港:PB665,麦克粉645,超特粉533,金布巴粉585;日照港:纽曼粉660;曹妃甸港:PB665,金布巴粉585;普式62%铁矿石指数下跌1.7美元/吨,报收于87美元/吨。

铁矿石期货冲高后承压回落,本轮市场的主驱动在于成材,上方虽承压但矛盾尚未累积

短期处于区间震荡格局中,短线思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第一轮提涨落地范围逐步扩大,焦煤价格也持稳为主。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1750/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;吕梁孝义主焦车板价1340/吨,甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价149美元/吨(+1)。

产销方面,山西仍然受重污染天气预警影响,库存略有下滑,煤矿检查力度加大,生产小幅受到影响;河北焦企订单及出货情况较前期好转,整体库存中低位;内蒙地区购销两旺;山东地区传言政府要求11月底个别焦企关停,但目前焦企还处于与政府沟通当中,未有文件出台,临沂地区焦企限产幅度进一步增强;河南安阳地区焦企小幅限产,对整体产量影响不大。

1127日,邯郸市办公室发布发布重污染天气橙色预警,自112812时至12112时启动Ⅱ级应急响应的紧急通知。

近期山西、山东焦企限产力度增强,边际供求好转,现货提涨继续提振近月合约;但仍需防范12月份终端需求转弱带来的下跌风险。

结合盘面J2001夜盘减仓下行,合约高位回调后延续震荡走势,观望为主。

(李岩)

动力煤

1127日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价544/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价575/(-);秦皇岛-上海运费为32.2/(-0.2);秦皇岛-广州运费为42.8/(-0.5);主力基差-2/吨(+5.8)。六大发电集团日均耗煤量65.51万吨(+0.44);秦皇岛港库存为660万吨(-9);六大发电集团库存1668万吨(-21)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。动力煤消费旺季到来期价短期获一定支撑,但是中下游高库存仍将承压。

操作上,轻仓持空。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日偏弱震荡,处于回调整理阶段,当前胶价整体保持涨势,不过上涨压力明显,后市波动料增加,支撑在12400上方,压力在12800附近。 

建议多单逢冲压不济减仓,可仅以底仓持有后观察,增加波段交易。

(王海峰)

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