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道通早报(11月21日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/11/21      浏览:309次

 道通早报

日期:20191121

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储会议纪要公布后,交易员们维持对美联储的宽松押注。

2  CME“美联储观察12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为97.8%,降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为0%,加息25个基点至1.75%-2.00%区间的概率为2.2%;明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为80.9%,降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为17.3%,加息25个基点至1.75%-2.00%区间的概率为1.8%

 

【国内宏观基本面信息】

1  5年期以上LPR首降,稳增长政策目标凸显】
新一期贷款市场报价利率(LPR20日出炉,1年期和5年期以上LPR均较上一期下降5个基点。专家表示,1年期LPR5年期以上LPR均较上一期下降5个基点,整体与市场预期较为符合,有助于凸显稳增长的政策目标。自11月始,本轮政策性降息过程已启动,LPR将随政策利率进入持续下调过程。本次5年期以上LPR下降与房地产政策调控关系不大,可能与推动基建投资有关。

2  【监管剑指信用保证保险业务,新规已在路上】
《信用保险和保证保险业务监管办法(征求意见稿)》于近日下发,正在征求意见。一位熟悉信用保证保险业务的险企高管表示,与现行2017年出台的《信用保证保险业务监管暂行办法》(180号文)相比,《征求意见稿》的主要变化在于监管要求更高,明显加强了对融资性信保业务的监管。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元稳定在97.8部位;人民币离岸价略贬于7.04。欧美股市收跌。美股三大股指收盘下跌,因市场担心华盛顿和北京之间的第一阶段贸易协议今年可能无法达成,而美联储10月政策会议记录似乎对市场无甚帮助。美联储最新政策会议记录显示,联储内部有分歧,且暗示并不急于重新评估利率路径。美联储在10月会议上降息并决定将暂停宽松周期。美股开盘下跌,此前美国参议院通过一项旨在保护香港人权的法案。在周三下跌之前,对达成贸易协议的希望不断上升,加上第三季度企业业绩表现相当强劲,帮助华尔街主要股指本月连创新高。欧股收跌。NYMEX 原油收高1.90美元,结算价报每桶57.11美元。此前美国原油库存报告好于预期,俄罗斯表示将继续与石油输出国组织合作,以保持全球石油市场的平衡。芝加哥CBOT大豆下跌,指标1月合约触及七周低位,因对中美今年能否完成贸易协议存疑。中国是全球最大的大豆买家。下游粕弱油强,此前马来西亚棕榈油期货大涨至三年高位。天气预报显示南美作物天气将改善,加剧大豆及豆粕的看空情绪。美国农业部将于北京时间周四21:30发布周度作物出口销售报告。在此之前,交易商预期报告将显示,截至1114日当周,美国大豆出口净销售料介于80-140万吨。框架如前,中美贸易阶段协议受香港等外部因素干扰达成受阻,这给上市接近尾声的美豆带来现实压力,出口不畅就会增加库存。

夜盘连盘油略强,粕略弱。油短看带防御的低吸高平节奏;粕远基础多持,短宜灵活或观。

(范适安)

棉花

中美贸易谈判再引发市场悲观,ICE期棉下跌,3月合约跌幅近2%,跌破震荡区间,K线跌破40日均线,盘面技术偏弱,3月最新价格64.22美分。周三郑棉窄幅震荡,夜盘弱势震荡,1月合约最新价格12845元。近期郑商所仓单量大增,大量轧花厂和贸易商都在期货套保锁定一部分利润来降低经营风险。近期储备棉轮入政策落地,基本上市场情绪已释放。之后中美经贸磋商成影响市场重要因素,市场预期又开始出现转变,再次变得谨慎,有消息称中美双方在协议内容上仍有较大分歧。

综上,美棉跌破区间震荡,预期将跌破震荡区间;操作上,若40日均线跌破,建议空单参与。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,RB2001收于3652元。现货市场报价再次大幅拉涨,盘中多次上调,成交量变化不大。普氏62%铁矿石价格指数报86.65美元(+0.8),唐山普碳方坯报3450元(+20)。今日沙钢等将出台新一期价格政策,关注其涨幅。

1120日,LPR(贷款市场报价利率)第四次报价出炉:1年期LPR4.15%5年期以上LPR4.8%,均较上次报价下调5个基点,且5年期以上为新LPR亮相以来的首次下调。

综合来看,近期现货市场特别是华东和华南地区疯狂拉涨,终端需求强劲,库存大幅下降。

目前南北价差不断拉大,高价格本身也将抑制部分需求,操作上多单需做好防守,关注今日的库存及产量数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场交投一般,贸易商挺价意愿较强,价格小幅探涨,山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在650-655/吨,议价空间在5-10/吨,沿江地区主流PB粉报价在675/吨,议价空间5/吨;

因为河北、山东、山西等地均发布限产政策,各地钢企处于不同程度的停限产状态,多以观望为主。普式62%铁矿石指数上涨0.8美元/吨,报收于86.65美元/吨。

近期市场在环保限产和暖冬下需求强劲的驱动下呈现上涨,主驱动在于成材

矿石的供需偏弱,在限产增多和没有大幅冬储补库的环境下,向上驱动不足,属于跟随品种,短线对待。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦企心态稍有好转,焦钢博弈仍在进行,价格持稳。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;吕梁孝义主焦车板价1340/吨,甘其毛都焦煤库提价1060/吨,澳煤到岸价151美元/吨。

生产方面,山西受重污染天气预警等环保因素影响,开工小幅下滑;河北唐山启动重污染天气二级应急响应,解除时间另行通知;山东临沂焦企继续限产,后期限产幅度或有进一步加强;河南安阳、洛阳等地焦钢企业继续小幅限产当中。

焦煤受煤矿事故影响,当地煤矿处于停产状态,近期矿上安全检查力度或将进一步增大,周边区域煤矿生产也受到一定影响。

山东济宁市重污染天气应急工作领导小组办公室发布紧急通知,210时启动二级应急响应,4.3米焦炉停止50%及以上碳化室装煤,若执行严格,则焦化总体限产幅度约30%。济宁6家焦化企业总产能约800万吨,两脚焦企有4.3焦炉,部分焦企已执行20-30%幅度的限产。

近期利多因素增加,焦煤长协价格持稳、山西煤矿爆炸引发当地及周边地区安全检查形势增强,焦煤价格阶段性企稳,焦炭成本支撑增强,同时近期焦化限产力度略强于钢厂,焦企挺价力度增强,如焦企提涨将进一步带动盘面。

现货整体企稳,或有反弹,期价受现货带动为主,操作上观望或跟随现货节奏短线操作。

(李岩)

动力煤

1120日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价544/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价575/(-);秦皇岛-上海运费为33.1/(+0.8);秦皇岛-广州运费为42.9/(+0.8);主力基差-8.4/(+0.2)。六大发电集团日均耗煤量61.8万吨(+1.83);秦皇岛港库存为651万吨(-1);六大发电集团库存1668万吨(-14)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。动力煤消费旺季到来期价短期获一定支撑,但是中下游高库存仍将承压。

操作上,轻仓持空,注意仓位调 整。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日强势突破上涨,创下4个月以来的新高,短期偏强局面料可维持。

建议不追高,日内波段交易,低买高平思路。

(王海峰)

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