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道通早报(11月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/11/19      浏览:300次

 道通早报

日期:20191119

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储称,周一,美联储主席鲍威尔已经与美国总统特朗普及美国财长努钦在白宫会面。

美国总统特朗普表示,与美联储主席鲍威尔的会面谈及了利率、负利率、低通胀、宽松货币政策、美元走强、及美元对制造业和贸易的影响。

2  【波罗的海干散货运价指数跌至四个半月低位】

波罗的海干散货指数周一跌至626日以来低位,因各类船只运费下跌。波罗的海干散货指数跌19点,报1338点。海岬型船运价指数下跌32点或1.21%,报2603点。日均获利降340美元,报20630美元。巴拿马型船运价指数跌6点或0.5%,报1112点,为逾九个月来最长连跌。日均获利降48美元,报8924美元。

 

【国内宏观基本面信息】

1  【中证报头版:LPR下行几无悬念,降息周期有望开启】

公开市场操作利率下降配合贷款市场报价利率(LPR)改革,有助于促进社会融资成本降低。在稳增长、降成本见到明显成效之前,公开市场操作利率下调应不会一步到位,更可能呈碎步缓降态势。

2  【经参:国资委将会同有关部门成立专门工作小组,国企改革三年行动方案加速酝酿】

日前从国资委获悉,国资委正会同有关部门成立专门工作小组并进行深入调研,在广泛征求有关方面意见的基础上尽快研究制定国有企业改革三年行动方案,明确提出国企改革的新目标、时间表、路线图。近期调研同时获悉,多家央企和国有企业也在制定各自的改革方案和行动计划,以全面增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力为目标,推动国有企业改革向纵深发展。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于97.8部位;人民币离岸价略贬于7.02。欧美股市美强欧弱。美股三大股指打破了上一交易日创下的最高收盘纪录,投资者在喜忧参半的中美贸易消息后,等待中美贸易关系的具体进展。市场策略师Michael O 'Rourke表示,投资者目前保持耐心,因为在中美贸易磋商情况明朗之前,他们不想追涨,将股指历史高位推升至过高水平"。目前我们处于信息和消息真空期。这就是为什么市场对贸易方面的消息非常敏感,瑞银Lefkowitz表示。本周末,FED将公布10月政策会议记录。在10月会议上,美联储进行了今年第三次降息。欧股略跌。NYMEX 原油收低0.67美元,结算价报每桶57.05美元,回吐上周的大部分涨幅,因中美能否达成贸易协议的不确定性重燃。芝加哥CBOT大豆收低,分析人士称因预报南美农作物天气将改善,加之中美贸易协议前景不确定。下游粕弱油强。天气预报显示本周及下周巴西和阿根廷作物种植区将出现有利的降雨。咨询机构Agrural称,巴西2019/20年度大豆产量预计为1.207亿吨,种植面积预计较上一年度增加1.5%。该机构还称,截至1114日,该国农户大豆种植计划已经完成67%,低于五年均值的70%和上年同期的80%。美国农业部数据显示,截至20191114日当周,美国大豆出口检验量为1,532,991吨,市场预估区间为100-150万吨,前一周修正后为1,347,115吨,初值为1,331,631吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为913,680吨,占出口检验总量的59.60%。美国农业部在每周作物生长报告中称,截至20191117日当周,美国大豆收割率为91%,市场平均预期为91%,之前一周为85%,上年同期为91%,五年均值为95%。框架如前,美豆收割进入尾声,贸易端急需打通对中国的出口,但中美阶段贸易协议尚未落实,对美豆构成压力。

夜盘连盘油脂保持区间内波动;粕延续区间下沿震荡整固。粕远基础多持;短按震荡模式对待。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌,12月合约触及两个月低点,因对南美农作物天气改善的预期,以及对中美达成贸易协议前景的不确定性拖累市场。受中美贸易协议前景的不确定性影响,玉米和大豆期货承压,华尔街股市也受到影响。  

美国农业部(USDA)周一公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售132,000吨玉米,2019/2020市场年度付运。美国农业部周一公布的数据显示,截至20191114日当周,美国玉米出口检验量为637,397吨,符合市场预估的40-70万吨,前一周修正后为581,856吨,初值为560,105吨。20181115日止当周美国玉米出口检验量为845,957吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为4,980,464吨,上一年度同期为11,984,297吨。  

CBOT 12月玉米期权周五到期之前,交易商已开始调整头寸。  

布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五公布的一份报告显示,截至周三,阿根廷2019-20年度玉米播种为280万公顷,占到预估种植面积640万公顷(1,580万英亩)44.3%。报告显示,去年同期玉米播种完成210万公顷。2018-10年度,阿根廷玉米播种面积预计为630万公顷。  

收盘后,美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至20191117日当周,当周玉米收割率为76%,慢于分析师平均预期的77%,前一周为66%,去年同期为89%,五年均值为92%

大连玉米夜盘震荡反弹,因东北雨雪天气阻碍玉米运输。目前港口玉米库存仍维持低位,玉米现货价格保持稳定,下跌空间预计有限。短期玉米继续维持低位震荡走势。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格低位反弹,看跌期权权利金价格小幅下跌,市场关注中美贸易磋商进程,国内饲料需求触底反弹,支撑现货价格,预计远期进口大豆到港增加,豆粕远月合约价格受到压制。

玉米:关注后期收储政策以及新粮上市节奏,建议依托成本逢低买入,短线低吸高平。

菜粕:建议观望为主。

豆粕期权:建议观望为主。

(李金元)

棉花

隔夜美棉下跌,跌幅超过1%,仍未脱离震荡区间下沿,3月合约最新价格65.71美分;美国中部和东部地区现货价格稳定,得州地区价格上涨,国外询价清淡,巴基斯坦的需求最好。周一郑棉明显增仓,5月合约增仓明显,郑棉价格弱势震荡,1月合约最新价格12966元。目前,疆内新棉加工处于高峰期,大量新棉上市,籽棉前期收购价格呈前低后高态势,皮棉成本支撑较强,下游纱厂对于原棉随用随买,纱线库存呈下降趋势,坯布库存有所上升。新棉采摘已达95%以上,交售率在92%左右,采摘、交售进度快于往年。新疆棉加工率52.7%,销售率13.7%。收购接近尾声,价格相对稳定,手摘棉收购价在5.8-6.5/公斤,机采棉在5.2-5.6/公斤,棉籽价格1.8/公斤左右。销售进度较慢,前期收购价格低,销售利润好于去年。截至1115日公检201万吨,同比少9万吨,周增加44万吨。公检棉花的质量逐步提高,总体仍略差于去年。

预期郑棉日内弱势震荡,料将回踩40日均线。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,RB2001收于3560元。现货市场报价继续拉涨,成交量仍保持较高水平。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4010元(+50),普氏62%铁矿石价格指数报85.1美元(+0.35),唐山普碳方坯报3420元(+10)。

央行昨日开展1800亿7天期逆回购操作,中标利率下调至2.5%,较上次下调5个基点。逆回购利率再次下调,释放了央行加大逆周期调节的信号,也将推动金融机构平均边际资金成本下降,并引导新一期LPR利率下行。

10月份我国钢筋产量2206.7万吨,同比增长11.9%1-10月,我国钢筋产量20695.5万吨,同比增长18.4%201910月份,我国线材(盘条)产量1346万吨,同比增长0.5%1-10月,我国线材(盘条)产量13270.8万吨,同比增长10.4%

综合来看,螺纹周产量围绕350万吨波动,下游需求保持较高水平,库存持续下降。10月份房地产多项数据出现回升,销售增速年内首次转正,市场预期有所好转。

价格持续拉涨后,01合约对于冬储预期来说,已处于相对合理区间,操作上多单需注意防守。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存12373.75万吨,周环比下降211.94万吨;

日均疏港总量316.43万吨,周环比增21.19万吨;

247家钢厂高炉开工率77.93%,环比增1.39%,同比降0.46%

高炉炼铁产能利用率78.76%,环比增1.37%,同比降

1.74%

钢厂盈利率86.23%,环比增0.81%

日均铁水产量220.25万吨,环比增3.84万吨,同比降4.86万吨。

海外矿山发货量处于高位,短期钢厂环保限产较弱,日均生铁产量有所上升;后期来看,秋冬季大气污染防治已经全面启动,原料需求大概率下滑,现多数钢企没有大幅补库意向,仍以维持低库存为主;

上周在环保消息和房地产大幅超预期的提振下,黑色品种呈现强势反弹,在钢厂没有大幅补库动能及原料冬储为时尚早的情况下,矿石持续向上驱动动能不足,注意上方压力,短线参与。

(杨俊林)

煤焦

晨会要点:

近期焦炭低位反弹,一方面是宏观数据的好转,一方面是低位成本支撑的影响。1、上周四公布的宏观数据有很大好转。2、前期盘面基本触及成本支撑。3、焦煤阶段性的支撑有所增强。从上周三开始,各港口陆续收到海关通知,禁止一切煤炭报关,进口限制政策继续收紧,如果进口压力减轻的话,那么煤矿挺价能力还是很强的,价格能够阶段性持稳。整体在需求预期好转,低位支撑增强的影响下,价格修复性反弹。

但基本面变大并不大,目前高位压力仍旧比较大,一方面是库存压力的压制,另一方面,虽然需求预期好转,但还是面临实际的淡季需求,尤其1月合约,想象的空间很小。1、目前焦炭库存压力较大,现货市场钢厂提降第三轮。211月份终端需求转弱。3、从供应的角度来看供应压力还是比较大的。J2001合约40天线1809的位置,对应的盘面利润200,供应压力预期比较大。

整体来说,宏观经济数据向好,低位支撑增强,阶段性跌势放缓,但上方供应以及库存压力还是非常明显,低位震荡走势

操作上可以高抛低平思路,J2001合约上方压力40天线,下方还是1670以下不追空。

(李岩)

动力煤

1118日,煤炭港口煤价小跌,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价544/(-1) ;上海港动力末煤(Q5500)到岸价575/(-1);秦皇岛-上海运费为30.8/(+0.5);秦皇岛-广州运费为41 /(+0.5);主力基差-7.4/吨(+1.6)。六大发电集团日均耗煤量59.12万吨(-0.41);秦皇岛港库存为652 (-10);六大发电集团库存1686万吨(-14)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的 影响。动力煤消费旺季到来期价短期获一定支撑,但是中下游高库存仍将承压。

操作上,轻仓持空,注意仓位调 整。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日偏强反弹,多空在偏高位置拉锯的局面仍在维持,下方支撑在11800上方,压力则继续保持在12000上方。整体看胶价后市存在深度回落的风险。

建议观望或者日内轻仓交易为主。

(王海峰)

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