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道通早报(9月26日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/26      浏览:278次

 道通早报

日期:2019926

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国众议院议长南希·佩洛西24日宣布,民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查。佩洛西称,特朗普的行为显示了他背叛了他的宣誓誓言,背叛了国家安全,背叛了选举的公正。因此她宣布,众议院议员们正在进行正式的弹劾调查

2  美联储埃文斯:美联储的政策是需要保持“警惕”,而不是试图克服尚未出现的风险;美联储当前的状态很好,将观察事态如何发展;支持美联储降息,这似乎是周期中期调整

3  亚洲开发银行(亚行)25日发布《2019年亚洲发展展望》秋季更新版报告,报告预测今明两年亚太地区经济增长态势依旧强劲,但增速放缓;

对比今年4月份发布的报告,更新版报告将亚太发展中经济体2019年增速预期从5.7%降至5.4%2020年增速预期从5.6%下调至5.5%

4  IMF代理主席利普顿:IMF董事会将于今日批准克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)成为IMF主席

 

【国内宏观基本面信息】

1  乘联会925日发布周度分析报告。报告指出,9月全国乘用车市场零售企稳回暖。

2  今年前8个月,全国国有及国有控股企业利润总额24093.1亿元,同比增长6.1%。其中,中央企业15992.9亿元,同比增长6.6%;地方国有企业8100.2亿元,同比增长5.1%

3  工商银行:本行股东财政部将其持有的本行股权的 10%一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。

4  中国银行研究院在《2019年四季度经济金融展望报告》中指出,在全球经济增速放缓、贸易摩擦频现的背景下,中国宏观政策应进一步加大力度稳增长。货币政策要适时加大逆周期调节力度,把握好降准、降息的时机。

 

【重要信息及数据关注】

20:30   美国8月零售库存月率(%) 前值0.8   预期0.1          

20:30   美国截至914日当周初请失业金人数() 20.8    21.2           

美国截至914日当周续请失业金人数() 166.1   166.6          

美国截至921日当周初请失业金人数四周均值() 21.23              

20:30   美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值(%) 1.7 1.7        

美国第二季度核心PCE物价指数年率终值(%) 1.5            

美国第二季度PCE物价指数年率终值(%) 1.4            

美国第二季度PCE物价指数年化季率终值(%) 2.3            

20:30   美国第二季度实际GDP年化季率终值(%) 2   2          

美国第二季度企业获利年化季率修正值(%)   5.1            

美国第二季度消费者支出年化季率终值(%)   4.7 4.7        

美国第二季度GDP平减指数终值(%) 2.4 2.4        

美国第二季度年化实际GDP终值(亿美元)    190    230             

20:30   美国8月批发库存月率初值(%) 0.2 0.1

21:45   美国截至922日当周彭博消费者信心指数 62.7               

22:00   美国8月季调后成屋签约销售指数月率(%)   -2.5    1.0        

美国8月季调后成屋签约销售指数  105.6              

美国8月季调后成屋签约销售指数年率(%)   1.7 1.3        

23:00   美国9月堪萨斯城联储制造业综合指数  -6  -4

 

【证券指数期现货思路】

   25日沪深股指低开低走,全天维持在平盘下方震荡,尾盘阶段市场进一步下跌, 截止收盘,沪指跌1%,报收2955点;深成指跌1.43%,报收9671点;创业板指跌1.3%,报收1672点。期指走势分化,IH表现坚挺,而IC则下跌1.84%。两市量能保持平稳,陆股通资金净流入约12亿元,较前日有较明显放缓。

   行业板块普遍回落,多只强势股回调,以及科技股集体调整,令市场情绪明显降温,通讯、电子元件、安防等跌幅均在3%以上;金融股成为护盘主力,放缓了指数跌势,银行股逆市上涨0.3%

节前市场资金获利了结,令市场承受一定的压力,但海外市场的波动,成为周三调整力度加大的主要因素,全球经济下行压力不减、英美政局再现风波,令资金对于国庆期间海外环境的变化有所顾虑。当前距离国庆休市仅有三个交易日,节前市场的抛压或将有继续加大的可能。上证指数在回补下方缺口后,或有继续保持在缺口附近震荡整理,但也不排除MACD死叉继续向下,指数寻求30日均线支撑的可能。IH1910短线关注2910-2920附近支撑。

 

【国债期现货思路】

   25日国债期货全天窄幅震荡,尾盘小幅拉升。10年期国债期货主力T1912上涨0.11%,收报98.505,成交31561手,加仓563手;5年期国债期货主力TF1912上涨0.06%,收报99.895,成交5520手,加仓230手;2年期国债期货主力TS1912上涨0.01%,收报100.300,成交10878手,加仓32手。

    利率债发行651.25亿元,到期0亿元,净融资额651.25亿元。其中进出口行发行三期债券,规模50亿元,1年、3年期跨市场(上交所)固息增发债中标收益率分别为2.5915%2.9533%,中标收益率均低于中债估值,投标倍数分别为3.534.03;农发行发行三期债券,规模110亿元,1年、7年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.4958%3.6493%3.7073%,中标收益率均低于中债估值,全场倍数分别为3.562.262.30

   资金面紧张情况继续得以缓解,央行逆回购量下降且公开市场现净回笼,央行不搞大水漫灌、预调微调为主的整体基调未变。国债期货多头势力仍然较弱,短期内将以弱势震荡为主。一是10年期国债利率当前已经处在一个较低的位置,下行空间受限。二是市场风险情绪得到提振,近来股市涨幅明显,减弱国债配置需求。三是近期处于数据空窗期,且临近假日,国债期货交投整体谨慎。从技术面上看,T1912今日仍在前期震荡区间下限98.7以下运行,成交量一般,持仓量增加幅度有限,显示观望情绪较为浓厚,轻仓过节。

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收高于99下方;人民币离岸价收贬于7.12。欧美股市美强欧弱。美股方面,有关贸易局势进展的积极消息帮助市场摆脱了特朗普遭弹劾调查事件的影响。投资者正仔细研究特朗普与乌克兰总统的通话记录。民主党已针对特朗普发起了正式弹劾调查。佩洛西称特朗普的行为显示他背叛了他的宣誓誓言、危害了国家安全、妨碍了选举的公正。特朗普连发十几条推特,怒斥民主党对其进行政治迫害,同时不忘秀出自己53%的民意支持率。弹劾总统的过程意味着围绕美国宏观经济和政策前景的不确定性及干扰将会持续数月。民主党与共和党均希望弹劾调查会使选情朝着于己有利的方向发展。美联储官员埃文斯表示,美国经济相当稳健,失业率仍处于低位,贸易局势带来很多的不确定性。他表示,全球经济增速正在放缓;薪资处于一个良好的增长路径;预计美国经济增速将在2%—2.5%之间。他认为市场不确定性与紧张情绪都体现在债券定价中。欧股收低,因大西洋两岸的政治事件打压投资者情绪。纽约原油(WTI)收跌80美分,收于56.49美元/桶。美国政府数据显示美国国内原油库存连续第二周增加,令油价承压。芝加哥CBOT大豆下滑,因市场担忧中美贸易关系进一步紧张,且对霜冻将影响美国中西部收成的想法开始减退。下游粕、油跟跌。美国农业部周三表示,民间出口商报告向中国出口销售58.1万吨美国大豆,2019/20市场年度付运。中国海关周三公布的数据显示,中国8月从美国进口的大豆较上年同期增长五倍,因此前在贸易争议缓和期间购买的大豆办理报关手续。中国8月进口美国大豆168万吨,上年同期为26.5377万吨。根据海关总署公布的数据,这个数量较上月的进口量911,888吨增长84%。交易商预期,美国农业部报告料显示,截至919日当周,美国大豆出口净销售料介于80-130万吨之间。美国农业部将于北京时间周四20:30公布周度出口销售报告。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的资深分析师Esteban Copati周三在参加一个行业会议的时候称,预计阿根廷2019/20年度大豆和玉米产量料分别为为5100万吨和5000万吨。南美方面有消息称,巴西大豆播种缓慢,因干旱导致农户田间作业困难。框架如前,美豆因中国在第13轮贸易会谈前陆续采购而脱离成本端的低价圈,中国采购力度决定美豆反弹力度,宜跟踪十月初开始的谈判进展及内容。夜盘连盘保持震荡,之前因美豆贴水上涨增加采购成本而反弹。

粕基础多持;短节前维持震荡模式,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小幅收低,因技术性卖盘且有迹象显示预报美国中西部上半部地区的早期霜冻,可能对农作物总产量的影响有限。美国能源信息署(EIA)称上周美国玉米产乙醇日产量为943,000桶,创三年低位,而库存降至2,250万桶。

交易商称玉米期货继续受美国农业部周一公布的作物生长报告打压,报告显示美国玉米作物生长优良率好于预期。

大连玉米夜盘继续弱势震荡,东北新玉米即将上市,加上临储继续拍卖,短期价格上涨艰难,但当前期货价格贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。今年东北地区积温偏低,黑龙江吉林部分地区玉米收获期推迟,早霜威胁玉米产量和质量。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡,目前来看,中美谈判前景不明,粕类价格波动加大,但前期油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。夜盘看涨期权权利金价格小幅震荡,看跌期权权利金价格小幅反弹,中美贸易关系仍存变数,期价区间震荡,美豆优良率维持低位,美豆预期减产,美豆进口成本升高支撑豆粕期价,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖和收储政策以及主产区天气情况,操作上建议观望为主。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内震荡走势。操作上建议观望为主或进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉依托60美分震荡,12月最新价格60.61美分。郑棉弱于美棉,维持弱势下跌,1月最新价格12510元。现货价格12966元,弱势下跌。昨日成交87.31%,成交价格在11951元附近。新疆开秤价格在5.5块,当前棉籽价格高,加工成本低,按3块棉籽计算加工成本在11000元。收购方观望为主;去年南疆90%的加工企业亏损。上周五920日,美国公布关税减免名单,涉及纺织品,原料主要是化纤。3000亿的纺织品里边才是用棉主体,盘面市场表现克制理性。盘面弱势,预期二次探底阴跌的概率大。

操作上,依托20日均线空单续持。关注宏观及行业政策消息。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹在3500附近反复震荡,RB2001收于3498元。现货市场报价小幅松动,成交量与上一交易日基本持平。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3750元(-10),普氏62%铁矿石价格指数报89.6美元(-),唐山普碳方坯报3340元(+10)。

财政部数据显示,1-8月国有企业利润总额24093.1亿元,同比增长6.1%。其中,中央企业15992.9亿元,同比增长6.6%;地方国有企业8100.2亿元,同比增长5.1%

925日,Mysteel统计全国贸易商建材日成交量为22.44万吨,较上一交易日增加0.92万吨。全国主港铁矿累计成交68.00万吨,环比下降5.69%,上周平均每日成交146.60万吨,上月平均每日成交121.31万吨。

综合来看,各地环保限产政策密集出台,关注其持续时间和对实际产量的影响。下游需求持续性不足,社会库存降幅影响市场预期。

短线操作,关注今日的产量及库存数据。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货价格小幅下调,唐山地区PB粉主流报价765/吨,下调5/吨;部分贸易商报价积极性较高,出货意愿较强,且议价空间较上日也有所增加。市场成交:曹妃甸港:PB743,混合粉670;京唐港:PB743;日照港:PB725,杨迪粉630;普式62%铁矿石指数持平于89.6美元/吨。

铁矿石市场延续震荡态势,当前趋势性不明朗,区间短线思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦企库存不高,而钢厂因限产、焦炭需求减少,供需两弱下,价格持稳运行。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1810/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1480/吨,甘其毛都焦煤库提价1130/吨,澳煤到岸价154美元/吨。

生产方面,山西各地区陆续出台应对重污染天气应急减排措施,要求焦企出焦时间延长至36-48小时不等,部分焦企开始落实限产要求;河北地区钢厂受环保影响,焦炭需求减弱,唐山焦企结焦时间延长至36小时;江苏徐州焦企限产50%左右;山东13市启动重污染天气二级响应,出焦时间延长至36-40小时,限产30-40%,部分重点区域限产20-50%不等,影响时间10天左右。

焦煤成本下滑令焦炭价格重心略有下调,上方压力整体增大,不过后市空间仍在于秋冬季供求状况,目前去产能、限产力度不确定,下方空间不足。

操作上J2001上方关注1970压力,高抛低平思路,注意节奏把握。

(李岩)

动力煤

925日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价582/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为31.1/(-0.5);秦皇岛-广州运费为43.4/(-0.7);主力基差5.8/吨(-4)。六大发电集团日均耗煤量60.06万吨(+2.53);秦皇岛港库存为606万吨(+9);六大发电集团库存1576万吨(-2)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,轻仓持空。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日小幅下跌,阶段性的,11700-11800的支撑有所显现,考虑到当前宽幅震荡的局面,胶价存在反弹的可能。

建议轻仓试多,设好止损。

(王海峰)

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