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道通早报(9月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/19      浏览:408次

 道通早报

日期:2019919

【经济要闻】

最新:凌晨2点美联储降息后

5点巴西央行将基准利率下调50个基点。

7点香港金管局:将基准利率下调25个基点至2.25%

【国际宏观基本面信息】

1  北京时间周四凌晨2:00,美联储将公布利率决议及政策声明。同日,英国央行、日本央行、印尼央行、巴西央行以及瑞士央行等也将公布利率决定。

2  美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%2%。这是继今年81日后,美联储年内第二次宣布降息。联邦公开市场委员会称此次降息是“由于全球经济展望及通货膨胀压力”,但仍认为美国劳工市场表现强劲。美国总统特朗普随后在社交媒体上批评称,美联储降息幅度不足,“美联储再一次失败”。

3  美联储十年来首次重启隔夜回购,业内分析人士指出,此次美联储出手干预的效果可能是短暂的,但无论政策效果是否持久,美联储已明确向市场释放出政策信号,那就是:美联储时刻在关注市场,如果条件允许,将毫不犹豫利用公开市场操作出手干预。

4  欧洲和英国均公布通胀数据,8CPI年率月率均不及预期

5  世界银行行长戴维·马尔帕斯说,受投资疲软、债券收益率低迷等多重不利因素影响,全球经济增长将进一步放缓,今年全球经济增速预计将低于此前预估的2.6%

6  IMF首席经济学家戈皮纳特:全球经济增长疲软,2020年经济复苏的预期摇摇欲坠;欧洲央行降息和重启QE如果通胀预期面临脱钩风险,那么的确有增加刺激措施的理由;英国脱欧仍对经济前景构成下行风险,敦促迅速出台解决方案以避免对投资和信心构成持久损害

 

【国内宏观基本面信息】

1  国家发改委:18月,居民消费价格指数(CPI)平均同比上涨2.4%8月份同比上涨2.8%,涨幅与上月持平;工业生产者出厂价格指数(PPI)比去年同期上涨0.1%8月份同比下跌0.8%

2  截至917日,排除货币型ETF外,公募基金市场上共有ETF产品207只,总规模为4886.91亿元,而在今年年初时,公募基金市场上的ETF产品共有193只,总规模为3479.81亿元。今年以来,ETF产品总规模已增长1407.11亿元,较之今年年初的规模增长了40.44%

 

【重要信息及数据关注】

02:00美国9月美联储利率决议   公布   预期1.75%-2.00%  前值2.00%-2.25%

02:00美国9月超额准备金利率         公布 预期1.85%       前值2.10%

11:00日本9月央行利率决议                  预期-0.10%            前值-0.10%    

11:00日本9月央行资产购买规模      预期80万亿日元       前值80万亿日元

19:00英国9月央行利率决议                  预期0.75%            前值0.75%     

19:00英国9月央行资产购买规模      预期4350亿英镑       前值4350亿英镑

20:30美国上周初请失业金人数             预期21.2           前值20.4   

20:30美国至97日当周续请失业金人数 预期167.0      前值167.0  

20:30美国9月费城联储制造业指数         预期11.0             前值16.8 

20:30美国第二季度经常帐                预期-1278亿美元       前值-1304亿美元  

22:00美国8月咨商会领先指标月率        预期0.1%             前值0.5%      

22:00美国8月成屋销售月率                  预期-0.9%            前值2.5%      

22:00美国8月成屋销售                         预期537            前值542

 

【证券指数期现货思路】

    18日沪深股指高开后维持平盘上方窄幅震荡整理,主要指数均迎来小幅回升,权重股的拉升,成为指数上涨的主要因素。截至收盘,沪指涨0.25%,报收2985点;深成指涨0.31%,报收9753点;创业板指涨0.08%,报收1679点。两市成交量有所萎缩,但陆股通资金依然净流入近47亿元,外资对于A股依然较为乐观。

    行业板块涨跌互现,油价回调,令石油行业迎来调整,回落2.83%,公用事业、船舶制造、电信运营、环保等跌逾1%;沉浮多日的酿酒兴业迎来强势反弹,其中贵州茅台大涨5%,食品饮料、民航机场、文教涨幅居前。

    短期来看,央行的决策仍是影响市场走势的关键,国内下调MLF利率落空,而全球多家央行将在近两日公布利率决议,特别是美联储九月份降息预期降至56.5%,降息概率骤然下降,也引发了市场的不确定性预期;此外,浙江银保监严查消费贷违规入市,令资金谨慎情绪有所升温。从均线形态以及技术指标走势来看,短线上证指数或有回踩2960点寻求支撑的可能,这也是本周需要着重关注的点位。多单适当降低仓位,适时进行移仓换月操作。

 

【国债期现货思路】

   18日国债期货高开低走,交投活跃。10年期国债期货主力T1912下跌0.28%,收报98.230,成交38960手,加仓1469手;5年期国债期货主力TF1912下跌0.13%,收报99.725,成交10056手,减仓213手;2年期国债期货主力TS1912下跌0.04%,收报100.245,成交11532手,减仓512手。

    利率债发行1168.09亿元,到期0亿元,净融资额1168.09亿元。其中财政部发行两期债券,规模900亿元,需求旺盛;农发行发行三期债券,规模110亿,一年期需求旺盛,7年期和10年期需求尚可。

    国债期货高开低走,国债期货多头势力仍然较弱,短期内将以弱势震荡为主。从基本面上看,8月经济数据已经被反应,国债期货想要走高,需要新的利好因素推动,预计将欠缺。一是央行缩量续作MLF、未降息、等量对冲OMO,显示态度中性。二是十年期国债利率当前已经处在一个较低的位置,下行空间受限。三是市场风险情绪得到提振,近来股市大涨,削弱了国债的人气。从技术面上看,T1912今日在前期震荡区间下限附近再度受到压制,并掉头下走,显示空头势力增强。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于98.5上方;人民币离岸价稳定在7.08。欧美股市涨跌不一。美联储宣布降息25个基点。鲍威尔承认贸易与全球经济增长风险增加,称将采取适当措施以维持经济增长。(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间下调至1.75%2.00%,符合市场预期。美联储声明称,近几个月就业增长稳定,失业率保持在低位。尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业固定资产投资和出口却有所减弱。以12个月为基准,总体通货膨胀率以及食品和能源以外的其他商品的通货膨胀率都低于2%。美联储声明揭示出的内部分歧令市场困惑。特朗普表示:鲍威尔和美联储再次失败,没有胆量,没有前瞻力,没有远见,是个糟糕的沟通者。鲍威尔确实认为贸易和全球经济增长风险有所增加,美联储必须考虑任何可能对经济产生实质性影响的因素,包括贸易局势在内。鲍威尔表示不会考虑使用负利率。美伊紧张关系升级。据信无人机和导弹都来自伊朗。美国总统特朗普周三要求财政部大幅增加对伊朗的制裁。欧股小幅走高。纽约质油下跌1.23美元,收于每桶58.11美元。有迹象显示全球库存充足的背景下,投资者将注意力转移到沙特阿拉伯原油产量的快速回升之上。美豆收跌,因美作物天气良好及中国对美大豆采购数量令市场感到失望。下游粕弱油强。未来两周美中西部多数地区企稳预期高于均值,这令霜冻风险下降。美国农业部没有报告向中国出口大豆,此前累计向中国销售72万吨,低于部分交易商预期。新华社17日报道,因美方邀请,中国贸易代表周三率团访美,为10月中美13轮高级别会谈做出准备。美国农业部将于周四公布出口销售报告,分析师预计上周大豆出口低于前周水平。韩国京畿道涟川郡发现第二例猪瘟病例。市场担心影响韩国对美豆的采购需求。框架如前,中美贸易关系决定今年四季度中国豆类是偏重南美豆定价还是美豆定价,宜跟踪关注。美豆处于成熟期,至收割前,天气对产量和质量仍存在影响,宜关注本季最后阶段的天气变化。连盘延续区间波动。

粕基础多持;短偏震荡模式,宜灵活。  

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三上涨,在上一交易日下跌后由空头回补带动反弹,且小麦市场走高也带来外溢支撑效应。但涨势受限于美国中西部地区月底前气温高于常值的天气预报。温暖的天气有助于作物成熟,并减少霜冻破坏作物的风险。

美国能源信息署(EIA)表示,上周乙醇产量减少2万桶/日,而库存增加73.9万桶。

美国农业部将在周四公布周度出口销售报告。受访的分析师预计,美国2019-20年度玉米出口销售介于90-130万吨之间。

尽管今年巴西大豆播种开局退缓,但该国2019/20年度玉米产量料将首次超过1亿吨大关。多数玉米作物在大豆收割之后播种。九位分析师平均预估,巴西本月开始的年度的玉米产量可能达到1.023亿吨,较政府对上年度的预估增加2.3%。上年度农户收割了9998万吨玉米。

大连玉米夜盘低位震荡反弹,东北新玉米即将上市,加上临储继续拍卖,短期价格上涨艰难,但当前期货价格贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。上周国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,今年东北地区积温偏低,黑龙江吉林部分地区玉米收获期推迟,而从本周开始北部地区出现早霜,这将对玉米产量和质量带来影响。此外,政府不断出台政策稳定生猪生产,有利于稳定未来需求增长预期。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,目前来看,中美谈判前景向好,或对粕类价格带来压力,但前期油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。夜盘看涨期权权利金价格窄幅震荡,看跌期权权利金价格小幅反弹,中美贸易关系缓和,期价区间震荡,美豆优良率维持低位,早霜威仍然存在,美豆进口成本升高支撑豆粕期价,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议玉米2001合约逢低少量买入,设好防守。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间宽幅震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内震荡走势。操作上建议豆粕虚值看涨期权低吸高平交易。

(李金元)

棉花

隔夜ICE期棉继续回落,回踩40均线。受中美贸易战利好影响,ICE期棉从60美分下方上冲到63美分附近,最新价格在60美分附近,回吐大部分涨幅;今晚公布新季出口周报,前几周美棉出口周报一般,中国取消签约。周三郑棉弱势震荡,跌幅超过1%,夜盘跟随震荡,1月合约最新价格12875元。现货价格跌43元报13103元,储备棉成交99%,成交均价12054元。新疆部分地区开秤,收购价格在5-5.6元每公斤,折合皮棉的加工成本在13000元附近。棉纱库存有所减少,但行情比往年清淡,交易近期活跃,染厂订单较满;新棉上市,供大于求格局加剧;目前中美贸易磋商未见到新的消息,隔夜美联储降息25个基点,后期是否继续降息分歧较大。

日内关注20日均线的支撑,若跌破郑棉期价再次由震荡转弱。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

铁矿石

昨日螺纹日盘尾盘阶段快速回落,夜盘继续下探,RB2001收于3469元。现货市场报价小幅下调,成交量较上一交易日略有增加。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3740元(-20),普氏62%铁矿石价格指数报96.1美元(-0.4),唐山普碳方坯报3370元(-10)。

美联储宣布降息25个基点,为年内第二次降息,符合市场预期。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,如果经济出现下行风险,有可能需要更多降息,且扩大资产负债表规模的时间可能比预期的更早。

国家统计局数据显示,20198月份,我国钢筋产量为2190.9万吨,同比增长17.1%,环比下降57.60万吨,降幅为2.56%1-8月累计产量为16410.2万吨,同比增长20.5%

综合来看,供给端压力逐步减轻,预计螺纹周产量大幅回落后将趋稳。本周下游需求环比小幅下降,预计本周库存降幅将有所放缓。

螺纹低位反弹300余点后上方压力逐步加大,预计近期将在3500上下反复震荡。暂短线操作,关注今日的产量和库存数据。

(杨俊林)

煤焦

现货市场价格暂稳运行,河北、山西、徐州个别焦企提涨,其他焦企多持观望态度。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1810/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1500/吨,甘其毛都焦煤库提价1130/吨,澳煤到岸价171.5美元/吨。

生产方面,山西近期关于超低排放改造的环保检查依旧频繁,焦企生产小幅受限;河北地区国庆前后环保限产有加严预期,钢厂对成本空间较为严格;山东临沂、潍坊依旧依然处于限产当中,徐州有一家焦企推空保温,其他限产幅度40-50%

《邢台市蓝天保卫战强化攻坚措施责任分工清单》发布,当地焦化行业一家要求4#5#5.5米焦炉停止装煤、冷炉掏空,另一家2座在产焦炉要求结焦时间延长至36小时,涉及焦化产能230万吨;河北邯郸,山东潍坊、临沂,徐州限产依旧。

近日,生态环境部发布了《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》,秋冬季期间(2019101日至2020331日)PM2.5平均浓度同比下降5.5%,重度及以上污染天数同比减少8%。要求因地制宜实施“一市一策”“一厂一策”管理。并且要求201912月底前,河北省压减钢铁产能1400万吨,焦炭产能300万吨;山西省压减钢铁产能175万吨,焦炭产能1000万吨;山东省压减焦化产能1031万吨。

整体判断如旧,焦炭价格一方面受到现货企稳,旺季提涨预期的支撑,另一方面又受到四季度需求淡季下、焦炭供需偏空预期的压制,价格高位震荡,等待条件的进一步明朗。

J2001高位承压震荡走势,多单逢高兑利,暂时观望。

(李岩)

动力煤

918日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价582/(+1);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为31.3/(+0.1);秦皇岛-广州运费为44.1/(-);主力基差-1.8/吨(+1)。六大发电集团日均耗煤量69.64万吨(-0.11);秦皇岛港库存为581万吨(-1);六大发电集团库存1585万吨(+9)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,短线高抛低平。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日弱势下探,11800上方的波段支撑体现出有效性。在前两日冲高大幅回落之后,胶价上行已不容易,短期波段震荡运行的可能性较大,上方波段压力在12100附近,而后市深度回调的可能性仍然存在。

建议转为短线波段交易思路,轻仓高抛低吸。

(王海峰)

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