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道通早报(9月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/10      浏览:170次

 道通早报

日期:2019910

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  英国下议院已经投票,迫使首相约翰逊寻求脱欧推迟三个月,而非在1031日无协议脱欧。硬脱欧暂时已不是紧迫风险,这促使约翰逊主张要在1015日举行大选

 

【国内宏观基本面信息】

1  中央全面深化改革委员会主任习近平99日下午主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议并发表重要讲话。会议强调,要加强对重要金融基础设施的统筹监管,加强农产品储备和加工业发展调控,健全农业支持保护制度

2  乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量同比减少9.9%

 

【重要信息及数据关注】

03:00美国7月消费者信贷                 预期160亿美元        前值145.96亿美元

09:30中国8月消费者物价指数年率        预期2.7%             前值2.8%      

09:30中国8月生产者物价指数年率        预期-0.9%            前值-0.3%             

18:00美国8NFIB小型企业信心指数  预期103.5            前值104.7      

22:00美国7JOLTS职位空缺            前值734.8

 

可能公布 9/9-9/15

中国8M0货币供应年率(%)                 前值4.5                预期4.5                    

中国8M2货币供应年率(%)                 前值8.1              预期8.2        

中国8月新增人民币贷款(亿人民币)  前值10600               预期12000                   

中国8M1货币供应年率(%)          前值3.1 预期3.7

中国8月社会融资规模(亿人民币)   前值10112  预期16090           

 

【证券指数期现货思路】

9日股指跳空高开,盘中一度小幅回落,但在中小创的强势表现下,指数继续上攻,深成指及创业板均阶段性高点,周末央行降准为市场带来明显提振。不过市场内分化尤为明显,IC1909合约大涨2.11%,而IH1909则表现萎靡,仅走高0.14%。截止收盘,沪指涨0.84%,报收3024点;深成指涨1.82%,报收10001.93点;创业板指涨2.42%,报收1733点。沪股通全天净流入16.6亿元,深股通全天净流入19.4亿元。投资者情绪逐渐升温。、

行业板块全线上涨,酿酒、民航、港口、银行及保险板块集体哑火,科技股成为周一市场走强的主要动能,5G概念、国产软件、国产芯片等领涨市场。

在经历了上周的持续上涨后,降准利多落地,短期内市场在站上3000点关口后,仍有可能在中秋假期前保持冲高回落,震荡整理的走势。

 

【国债期现货思路】

9日国债期货低开震荡。10年期国债期货主力T1912下跌0.12%,收报99.080,成交27673手,减仓693手;5年期国债期货主力TF1912下跌0.07%,收报100.135,成交8227手,加仓329手;2年期国债期货主力TS1912下跌0.01%,收报100.365,成交10444手,加仓128手。

利率债发行60亿元,到期248.73亿元,净融资额-188.73亿元。60亿债券均为农发行发行,3年期中标加权利率2.92%,全场倍数5.625年期中标加权利率3.28%,全场倍数4.64

国债期货的表现符合预期,周末我们已经表示央行降准预计对国债期货利好有限,国债期货存在回落风险。原因有五:一是国债期货已经对国常会的宽松预期有所反应;二是本次降准分三个批次来完成,资金面将会保持平稳,不会过分宽松;三是尽管央行有望在本月继续下调MLF利率,但此后可能会有一段时间的观察期,来评估行动的效果;四是降准有望提升市场风险情绪,使A股受益,不利于国债的配置需求增加;五是降准对国债收益率传导有限。全球经济下滑,中美贸易摩擦紧张,国内经济形势依旧严峻,积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合,多个因素决定了国债期货长期牛市尚未走完。但从技术面上看,T1912已经连续三日都在狭窄区间内交易,成交量不大,增仓有限,显示买方力量仍然较弱,能否站上震荡区间上限需要观察。策略上,长线投资者可继续持有T1912多单,短线投资者多单可逢高减持。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元持平于98.3部位;人民币离岸价略贬于7.12。欧美股市小幅波动。美股涨跌不一,道指录得连续第四个交易日上涨。投资者仍在评估国际贸易局势进展与美国经济衰退风险,并期待欧洲央行和美联储在这个月加大货币刺激力度。美联储主席鲍威尔在9月会议前的最后一次讲话中有意淡化美国发生经济衰退的可能性,但是美国经济衰退却有了最新的信号:纽约联储的模型显示,美国可能会快速陷入衰退。在未来12个月内陷入衰退的可能性在8月攀升至38%。这个衰退预测指标虽远未达到100%,但经济学家和分析人士已感担忧。在2008年金融危机的最近三次衰退发生之前,纽约联储的这一模型都没有达到过50%。美国的房产销量在下降、汽车销量在下降,零售表现不佳、制造业数据表现不佳等等,都令市场非常担忧。美国财长努母钦认为美国经济不会陷入衰退,也不认为收益率曲线倒挂是经济衰退的迹象。他称,2020年将考虑出台更多的减税措施。在马上就将到来的美联储9月利率决议上,美联储降息的可能极高,但降息幅度不会太大,因为大幅降息则意味着其承认经济衰退马上会到来。欧洲收低,投资者关注英国正在发生的政治混乱,在疲弱的数据发布后,投资者对全球主要经济体出台政策刺激措施的希望持谨慎态度。纽约WTI原油上涨1.33美元,结算价报每桶57.85美元。新任沙特能源部长的讲话让投资者相信OPEC及其盟国将继续减产以帮助平衡全球石油市场。芝加哥CBOT大豆收平,因美国农作物天气前景良好提振产量前景,抵消了空头回补和技术性买盘提供的支撑。下游粕强油弱。在美国农业部定于周四发布月度供需报告之前,交易商结清仓位,预计该报告将显示美国产量下降。尾盘抛售抹去了稍早空头回补和技术性买盘提供的支撑。天气预报显示美国中西部部分地区将迎来有益的降雨,且没有迹象显示将出现会缩短农作物生长时长的霜降。中国海关总署周日公布的数据显示,中国8月大豆进口量较前月攀升9.7%,至逾一年来最高位水平,因此前遭遇推迟的船货运抵。中国8月进口大豆948万吨,高于7月进口的864万吨,亦高于上年同期进口的915万吨。此外,美国农业部公布的数据显示,截至201995日当周,美国大豆出口检验量为906,029吨,市场预估区间为70-120万吨,前一周修正后为1,290,414吨,初值为1,281,426吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为408,772吨,占出口检验总量的45.12%CBOT盘后,美国农业部发布作物生长报告显示,截至201998日当周,美国大豆生长优良率为55%,符合市场平均预估,之前一周为55%,去年同期为68%。美国大豆结荚率为92%,之前一周为86%,上年同期为100%,五年均值为99%。框架如前,美豆于成本端附近等待9月数据落定。接受调查的分析师平均预期,美豆产量为35.96亿蒲(9786万吨),8月数据为36.80亿蒲(1亿吨)。美豆单产为47.2英亩蒲,8月预估为48.5英亩蒲。美豆期末库存为6.61亿蒲,8月为7.55亿蒲。如若实现这一产量,将比去年减产2200万吨以上。夜盘连粕企稳,关注6月以来的修正形态演变。

粕基础多持;短区间模式对待,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌,大部分玉米合约触及合约期低点,因美国天气预报良好提振产量前景。尾盘抛售抹去了稍早空头回补和技术性买盘提供的支撑。交易商在美国农业部(USDA)周四将公布的月度供需报告之前轧平头寸。该报告预期将显示美国产量下滑。天气预报显示,未来两周美国中西部地区将出现有益的降雨及温暖天气,没有霜冻的迹象。

美国农业部(USDA)周一称,民间出口商报告向墨西哥出口销售651,670吨美国玉米,其中590,8202019/2020市场年度付运,60,8502020/2021市场年度付运。USDA周一公布的数据显示,截至201995日当周,美国玉米出口检验量为590,013吨,市场预估为40-60万吨,前一周修正后为357,784吨,初值为355,411吨。

此外,在市场收盘后,USDA在每周作物生长报告中公布称,截至201998日当周,玉米生长优良率为55%,低于市场预期的58%,之前一周为58%,去年同期为68%
    
大连玉米夜盘小幅震荡,当前期货价格贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。上周国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,今年东北地区内涝严重,玉米减产已成定局。政府不断出台政策稳定生猪生产,有利于稳定未来需求增长预期。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,目前来看,中加关系存在缓和可能,但油厂对菜籽进口仍谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间宽幅震荡走势。建议观望为主或区间内短线低吸高平交易。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率小幅上升。夜盘看涨期权权利金价格小幅反弹,看跌期权权利金价格小幅回落,中美贸易关系反复,期价宽幅震荡,美豆优良率维持低位,早霜威胁利多美豆,巴西大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。预计豆粕短期仍将维持区间内宽幅震荡走势。国内中秋假期恰逢美农报告公布,这可能对大豆豆粕带来较大波动,操作上建议逢低做多豆粕虚值看涨期权。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议玉米2001合约逢低少量买入,设好防守。

菜粕:建议区间内短线低吸高平交易。

豆粕期权:操作上建议逢低做多豆粕虚值看涨看跌期权。

(李金元)

棉花

受飓风影响,美棉生长优良率降低至43%,隔夜ICE期棉小幅反弹,12月合约最新价格58.93美分。周一郑棉震荡,夜盘反弹,1月最新价格12965元,盘面k线压于40日均线下方。现货价格上涨36元报13017元,与盘面价差变化明显,接近平水。昨日储备棉成交率100%,成交价格11897元。棉纺市场进入金九月份,但整个市场压力重重,低迷的需求挥之不去,高结转库存加上新棉上市增加供应,郑棉反弹压力很大。

操作上不建议追涨,短多可逢高兑利,关注13300附近压力。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续拉涨,RB2001收于3496元。现货市场报价逐步推高,部分商家开始惜售,成交明显放量。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3700元(+30),普氏62%铁矿石价格指数报91.95美元(+3.85),唐山普碳方坯报3380元(-)。

99日,Mysteel统计全国贸易商建材成交量27.66万吨,较98日增加9.79万吨。全国主港铁矿累计成交215.30万吨,环比上涨176.74%;上周平均每日成交159.00万吨,上月平均每日成交121.31万吨。

综合来看,螺纹产量高位大幅回落,部分钢厂限产检修,供给端压力逐步减轻。下游需求有所改善,螺纹库存降幅加大。央行全面降准加定向降准,宏观政策逆周期调节力度不断加大。

操作上仍以逢低做多为主,已有多单做好防守,关注供需面的边际变化。

(朱小虎)

煤焦

现货市场,钢厂按需采购,打压情绪有所缓解,焦炭价格持稳运行。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1810/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1500/吨,甘其毛都焦煤库提价1130/吨,澳煤到岸价171.5美元/吨。

国家督导组916日开始赴全国进行违规产能检查工作,湖南省组织开始取缔地条钢专家培训会。

焦煤供应紧缩预期增强焦炭下方的成本支撑,现货市场终端需求好转令钢厂压价力度减轻,同样给与焦炭一定的反弹空间,但上方空间能否拓展仍在于去产能预期能否增强,决定四季度焦炭供求是否失衡。

昨日J2001延续反弹,预计1970-2000一线有一定压力,低吸高平思路,注意节奏把握。

(李岩)

动力煤

99日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价581/(+2);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为31.6/(+0.3);秦皇岛-广州运费为43.7/(+0.6);主力基差-11/吨(+3.6)。六大发电集团日均耗煤量67.95万吨(+0.28);秦皇岛港库存为539万吨(+3);六大发电集团库存1607万吨(-11)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,短期技术偏强,观望等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日小幅上涨,维持偏强的局面,不过12200上方的阻力仍为多头所忌惮,并可能带来波动。

建议多单轻持,逢明显冲压不济回落可考虑减仓。

(王海峰)

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