您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(9月9日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/9      浏览:186次

 道通早报

日期:201999

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储主席鲍威尔称,强劲的多边关系是非常重要的;经济前景面临非常显著的风险;2019年美国经济增速应该在2~2.5%之间,受消费者驱动;美联储将采取适当行动维持经济扩张。

2  美国8月非农就业人数增加13万人,预期增加15.8万人,前值为16.4万人。

3  英国首相鲍里斯·约翰逊95日承诺,他绝不会推迟英国将于1031日退出欧盟的决定。

 

【国内宏观基本面信息】

1  据海关统计,今年前8个月,我国货物贸易进出口总值20.13万亿元人民币,比去年同期(下同)增长3.6%。其中,出口10.95万亿元,增长6.1%;进口9.18万亿元,增长0.8%;贸易顺差1.77万亿元,扩大46%

2  央行发布消息称,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2019916日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于1015日和1115日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

3  财政部召开关于加快发行使用地方政府专项债券新闻发布会,对相关政策做了解读。专项债额度提前下达 不能用于房地产领域

4   发改委副主任宁吉喆:四方面加大力度做好六稳,一是加大逆周期调节力度,保持经济运行在平稳区间;二是扩大居民消费和有效投资,促进形成强大国内消费市场;三是推动高质量发展,建设现代化经济体系;四是加快改革步伐,优化营商环境。

5  7日中国人民银行最新公布的数据显示,截至20198月,中国黄金储备6245万盎司,环比增加19万盎司,为连续9个月增持。

6  中国结算发布关于就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券投资登记结算业务实施细则(征求意见稿)》公开征求意见的通知

7  1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI),该决定于923日开盘时生效。

 

【重要信息及数据关注】

16:30欧元区9Sentix投资者信心指数 前值-13.7 预期-13

可能公布 9/9-9/15

中国8M0货币供应年率(%) 前值4.5   预期4.5

中国8M2货币供应年率(%) 前值8.1  预期8.2

中国8月新增人民币贷款(亿人民币)  前值10600 预期12000

中国8M1货币供应年率(%) 前值3.1 预期3.7

中国8月社会融资规模(亿人民币)   前值10112  预期16090

 

【证券指数期现货思路】

6日两市股指小幅高开,随后市场保持平盘上方窄幅震荡整理,尾盘市场集体走强,沪指收于2999.6点,主要指数均小幅收涨。市场在经历了连续两个交易日的带量上涨后,成交量出现一定幅度的回落,但期指主力合约贴水收窄(IC)或转为升水(IFIH),同时陆股通资金净流入达90亿元,市场整体情绪保持相对乐观。   

 行业板块多数收涨,随着全球避险情绪的降温,白银、黄金大福回落,拖累贵金属板块下挫3.37%,农牧、船舶、有色跌幅居前;5G、通信板块涨逾2%,中兴通讯盘中一度触及涨停,安防、汽车、环保、港口等均涨逾1%,券商尾盘快速拉升,推动指数走高。

中美贸易问题传来积极信号,令全球资本市场明显降温;此外,过去一周管理层接连释放稳增长的重磅信号,使得市场对九月份央行可能采取的新一轮宽松政策,充满期待,同时也令资金对于中国经济下行压力的担忧有所缓和。近几个交易日,A股的温和带量上攻,整体上行趋势逐渐明朗,周末降准引发阶段性的上涨或在周一早盘出现。短多,但中长仍需观察

 

【国债期现货思路】

6日国债期货小幅冲高后回落。10年期国债期货主力T1912上涨0.03%,收报99.170,成交28364手,加仓454手;5年期国债期货主力TF1912上涨0.05%,收报100.195,成交11475手,加仓1358手;2年期国债期货主力TS1912上涨0.01%,收报100.380,成交9927手,减仓86手。

利率债发行201.4亿元,到期857.54亿元,净融资额-656.14亿元。财政部发行两期债券,规模201.4亿元,91天期需求旺盛,182天期需求尚可。

消息面平淡,市场风险情绪有所升温,贵金属大跌,国债期货小幅上行。从基本面上看,国债期货牛市尚未走完。国内经济形势依旧严峻,积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合,且7月、8月多国央行降息,为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围,国常会释放的宽松信号令预期离落地更近了一步,9月中旬MLF利率下调的概率增加。同时,地方债发行量下降、中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。需要注意的是,A股近期走势较好,人民币汇率近期波动有限,市场紧绷的神经有所放松,可能会限制国债期货的上涨空间。从技术面上看,T1912连续两日都在狭窄区间内交易,成交量不大,增仓有限,显示买方力量仍然较弱,能否站上震荡区间上限需要观察。策略上,长线投资者可继续持有T1912多单,第一目标位关注100,短线投资者多单可逢高减持。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、美数据参差。之前的制造业数据,然后是非农数据,都不及预期。9月降息似乎没有悬念。只是降25个基点还是50个基点的差别。如果象征性的降25 个基点,估计特朗普会继续对美联储开炮。但鲍威尔并不认为美国会进入衰退模式,美联储还是愿意对经济判断保持独立性,不愿受制政治因素。美股已经开始预期降息利多,市场继续保持高波动。2、中美答应在10月初恢复第13轮贸易谈判,之前贸易谈判团队会做好会谈前的沟通工作。商务部喊话,说争取13轮会谈能谈出成果。怎么争取?原则性和灵活性如何平衡?在经济内外矛盾深化的条件下,能舒缓外部压力当然好 ,但还是要从竞争的本质出发。中美贸易打打谈谈将是常态,毕竟双方是对手国家,还不是敌对国家。3、国内最新的逆周期调控力度较大,主要对中小企业进行纾困。但从 周期压力看,一些指标还是偏弱,调控具备持续性,政策工具还宽裕。A股回归到3000均值,利好支撑国庆行情。4、大宗商品框架如前。原油、铜收敛,反应整体经济层面的平庸;贵金属底部抬高,节奏上与风险资产反向波动;镍暴涨后有所喘息,交易中心已有所上移;黑色保持区间波动,十一前区间反弹概率高一些。5、豆类上涨止步于区间上沿。中美恢复贸易谈判打压国内价格,外部条件人民币在破7后也有所反复。贸易谈判选择在10月初对中国略有利。届时美农产品秋粮上市,销售压力较大。中美货物贸易结构决定了中国底牌更多在农产品特别是大豆上。大豆牌10月出手,影响更大。从需求端看,养殖业处于逐步恢复阶段,政策面力度持续,预计未来几个月,会有所体现。农产品需求端通常对价格形成稳定支撑,但价格的波动性会更多来自供应。美豆关注成熟期天气。现在产量预期大体在9500万吨—1亿吨之间。中美贸易谈判,决定美豆库存的消化程度。大连粕类重回6月以来的区间构筑,市场还需要进一步酝酿突破条件。

粕基础多持;短偏区间模式,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低,多数月触及合约低位,因美国有利的天气预报提振生产前景,且美国每周出口销售数据低于市场预期。美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示,829日止当周,美国2018-19年度玉米出口销售净减少16.59万吨--为市场年度低位水准--市场预估区间在0-10万吨。当周,美国2019-20年度玉米出口净销售增41.67万吨,市场预估为50-80万吨。

前身为Informa Economics的私营分析公司IEG Vantage周五发布报告称,将其对美国2019年玉米单产预估上调至每英亩169.6蒲式耳,之前一个月预估为每英亩167.8蒲式耳。该公司预测美国2019年玉米产量为139.06亿蒲式耳,85日预估为138.57亿蒲式耳。

天气预报称下周美国中西部部分地区将迎来有利降雨,没有霜冻迹象,不会缩短美国晚熟玉米和大豆作物的生长季节。

大连玉米夜盘小幅震荡,当前期货价格已经大幅贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。上周国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,今年东北地区内涝严重,玉米减产已成定局。政府不断出台政策稳定生猪生产,有利于稳定未来需求增长预期。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,目前来看,中加关系存在缓和可能,但油厂对菜籽进口仍谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间宽幅震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。看涨期权权利金价格小幅震荡,看跌期权权利金价格上涨,中美贸易关系反复,期价宽幅震荡,美豆优良率维持低位,早霜威胁利多美豆,巴西大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。预计豆粕短期仍将维持区间内宽幅震荡走势。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议玉米2001合约逢低少量买入,设好防守。

菜粕:建议区间内短线低吸高平交易。

豆粕期权:操作上建议逢低做多豆粕虚值看涨看跌期权。

(李金元)

棉花

ICE期棉震荡为主,12月合约最新价格58.43美分。上周郑棉走势强于外棉,上周五1月合约盘中触及涨停,没封住,涨幅回吐,最高13160元,最新价格12845元。现货价格上涨42元,报12981元。上周郑棉强劲反弹,主要是9月全面降准,中美贸易磋商传来利好,新疆棉区低温降水,还有协会召开会议发改委等领导聆听棉纺产业困难未有收储的指导建议。目前市场开始关注新棉上市,目前尚未展开,预期在9月底;近期走访广东棉纺市场,下游需求环比回升同比不好,但下游的心态以按需采购、不屯库存、短单为主为理念。

周五降准,盘面提前反应;高结转库存加上新棉上市增加供应,郑棉弱势难改。日内预期向20日线继续靠拢。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹主要于3400上方反复震荡,RB2001周五夜盘收于3433元。周末现货市场报价波动不大,华东部分地区略有上涨。普氏62%铁矿石价格指数报88.1美元(-2.1),周末唐山普碳方坯报3380元(周六+10,周日+10)。
       
海关总署公布数据显示,8月份中国钢铁出口降至500.6万吨,环比下降56.40万吨,环比降幅达10.13%,为2月以来的最低水平。20191-8月累计出口下降4.4%,至4497万吨。
       
据统计,截至98日,全国各地共发行地方债39788.41亿元,发行新增地方政府债券28969.08亿元,其中新增专项债20064.47亿元。近日国务院常务会议要求提前下达2020年专项债额度,市场预计这一规模最高达到1.29万亿元。
       
综合来看,螺纹产量高位大幅回落,部分钢厂限产检修,供给端压力逐步减轻。下游需求有所改善,螺纹库存降幅加大。央行全面降准加定向降准,宏观政策逆周期调节力度不断加大。

操作上仍以逢低做多为主,注意节奏把握,关注供需的边际变化。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存12091.66万吨,周环比下降39.74万吨;

日均疏港总量317.93万吨,周环比增加7.53万吨;

247家钢厂高炉开工率80.84%,环比增0.58%,同比增1.39%

高炉炼铁产能利用率82.95%,环比增1.35%,同比增3.34%

钢厂盈利率78.14%,环比增2.83%

日均铁水产量231.96万吨,环比增3.76万吨,同比增9.34万吨

铁矿石八月份持续大幅下跌之后,在九月份矿石供需面有所好转的前提下,价格呈现反弹修正行情,经过一周的快速反弹,由于缺乏持续的驱动力,以及下游需求释放仍较为反复,价格上方压力显现,考虑到环保限产不及预期,高炉开工率仍处高位,且进口矿面临矿山季节性检修发运量将有所减少

价格近期将震荡运行为主,参考区间600-650/吨,关注国庆前期钢厂的补库行为。

(杨俊林)

动力煤

本周(92-96)国内港口煤价小涨,煤炭海运费小涨。截止96日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价579/(+3);上海港动力末煤(Q5500)到岸价610/(+3);秦皇岛-上海运费为31.3/(+2);秦皇岛-广州运费为43.1/(+2.3)。六大发电集团日耗煤量大幅下降。截止96日,六大发电集团日耗煤量66.89万吨/(-10.24)。港口库大幅下降,电厂库存大幅下降。截止96日,秦皇岛港库存为556万吨(-20),六大发电集团库存1621万吨(-19)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡,同时中下游高库存承压。

操作上,技术偏强,观望等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

RU2001上周五冲高回落,12200上方的阻力开始体现,当前胶价的涨势依然在维持,不过后市波折难免,波幅亦可能增加,下方支撑在11800上方。

建议多单轻持,可继续保持高平低补的思路。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。