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道通早报(9月6日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/6      浏览:220次

 道通早报

日期:201996

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  随着贸易问题加剧使全球经济增长受到拖累,世界各国各地区央行今年迄今的合计降息次数已经达到32

2  美国8ADP就业人数19.5万,远超预期的14.8万,为4月来表现最佳,前值15.6万;分项指标中,制造业就业人数的好转将减弱疲软美国8ISM制造业PMI带来的忧虑

3  美国副总统迈克·彭斯表示,总统唐纳德·特朗普向英国首相鲍里斯·约翰逊称,只要英国做好准备,他就准备好与该国达成贸易协议

4  英国政府同意阻止1031日无协议脱欧的所有立法程序,上议院将在北京时间周六(97日)凌晨0:00完成所有立法;如果英国首相约翰逊不能达成协议或说服议员无协议脱欧,则强迫他要求欧盟将脱欧推迟三个月至131日。


【国内宏观基本面信息】

1  刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,此前双方将保持密切沟通,工作层将于9月中旬开展认真磋商,为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。

2  针对美国对3000亿美元中国输美产品加征关税,中国日前向WTO提起诉讼。商务部新闻发言人高峰5日称,中方没有撤回诉讼的考虑。正与美方就取消对5500亿美元中国商品加征关税严正交涉

3  国务院金融稳定发展委员会95日召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议。刘鹤强调,金融管理部门要强化监管责任,加大逆周期调节力度,下大力气疏通货币政策传导机制,加强金融与财政政策配合

4  各交易所发布关于2019年中秋节休市安排的通知:913日(星期五)至915日(星期日)休市,916日(星期一)起照常开市

                                                                    

【重要信息及数据关注】

17:00 欧元区第二季度GDP年率终值 预期1.1% 前值1.1%

17:00欧元区第二季度政府支出季率 前值0.1%                

17:00欧元区第二季度GDP季率终值 预期0.2% 前值0.2%

20:30美国8月失业率 预期3.7% 前值3.7%

20:30美国8月非农就业人数变化 预期16.0 前值16.4

20:30美国8月平均时薪年率 预期3.0% 前值3.2%

20:30美国8月平均每周工时 预期34.4 前值34.3

20:30美国8月私人部门就业人数变化 预期15.0 前值14.8

20:30美国8U6失业率 前值7.0%

20:30美国8月制造业就业人数变化 预期0.5 前值1.6

20:30美国8月就业参与率 前值63.0%

20:30美国8月平均时薪月率 预期0.3% 前值0.3%

 

【证券指数期现货思路】

5日指数跳空高开,上证指数以及创业板盘中一度收复3000点和1700点整数关口,但午后市场卖压有所增加,指数涨幅逐渐收窄。 截止收盘,沪指涨0.96%,报收2985点;深成指涨0.86%,报收9783点;创业板指涨1.18%,报收1689点。沪股通全天净流入57.1亿元,深股通全天净流入39.7亿元。两市成交量明显放大。

 行业板块几乎全线收涨,券商、保险、多元金融均涨逾2%,公用事业在受益于尾盘燃气股的强劲拉升,收涨2.22%,水泥、旅游、煤炭、航天航空涨幅居末。

国常会释放稳增长积极信号,加之早间中美将在10月初举行高级别磋商的消息,令早盘走高。前者强调一方面,加快降低实际利率水平的措施落实,并及时使用普遍降准和定向降准等工具,前者则、是近年来首次提及,这或许意味着自九月份开始货币政策将进一步趋于宽松;另一方面,明年专项债部分新增额度将提前下达,确保明年初即可使用见效,以确保待定有效投资支持补短板扩内需,政府部门加杠杆将继续为经济提供支撑。以上国常会所传来的重磅信号,以及中美贸易磋商再度启动,着实将为指数提一定的支撑,而后期经济的走稳情况则成为制约。仍需持续关注经济、政策、外围的动态变化对A股市场的潜在影响。

 

【国债期现货思路】

5日国债期货高开后全天震荡。10年期国债期货主力T1912上涨0.24%,收报99.140,成交28889手,减仓517手;5年期国债期货主力TF1912上涨0.16%,收报100.130,成交9459手,加仓580手;2年期国债期货主力TS1912上涨0.07%,收报100.360,成交8250手,减仓112手。

利率债发行203亿元,到期0亿元,净融资额203亿元。进出口行发行三期债券,规模120亿元,需求旺盛;国开行发行两期债券,规模70亿元,需求旺盛。

 昨日国务院常务会议释放降准信号,要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,市场对降准和下调MLF利率预期升温,使得国债期货今日高开。从基本面上看,国债期货牛市未完。经济形势依旧严峻,积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合,且7月、8月多国央行降息,为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围,国常会释放的宽松信号令预期离落地更近了一步;中美贸易摩擦升级、地方债发行量下降、A股市场底仍未出现均会提高国债配置需求,而中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。人民币汇率近期波动有限,市场紧绷的神经有所放松。从技术面上看,T1912今日前天窄幅震荡,成交量下降,增仓有限,显示买方力量仍然较弱,能否站上震荡区间上限需要观察。策略上,长线投资者可继续持有T1912多单,第一目标位关注100,短线投资者多单可逢高减持。

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收平于98.4部位;人民币离岸价略升于7.13。欧美股市反弹。美股大涨,因在中美双方同意下个月举行高级别会谈后,预期贸易紧张局势将缓和且美国强劲的经济数据缓解了对国内经济放缓的担犹。中国和美国同意10月初在华盛顿举行会谈提振了市场,因投资者押注全球最大的两个经济体之间的贸易纷争将化解,这场贸易争端对全球经济增长造成负面影响。美就业报告显示,美国8月民间就业岗位增幅为四个月来最大,主要受服务业就业岗位大幅增加带动。美国8月服务业成长加速,从近三年来最低水准反弹,因新订单升至2月以来最高水准,尽管有贸易忧虑。良好的经济报告缓解对经济下滑的担忧。欧股大多反弹。NYMEX10月原油微涨4美分,结算价报每桶56.30美元。尽管美国原油库存大幅减少带来支撑,但市场对全球需求增长放缓的担忧仍在。 芝加哥CBOT大豆收跌,因技术性卖盘,且考虑到美中贸易战,南美作物丰产前景,市场担心对美国供应的需求不确定。市场从中美同意在10月初举行高层会谈的消息中得到提振,这为两国化解贸易争端带来希望。中国商务部新闻发言人说,力争在10月初于美国华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商中取得实质性进展。INTL FCStone预测巴西2019/20年度大豆产量为1.2141亿吨亿吨,高于2018/19年度的1.1507亿吨,但低于美国农业部目前预测的1.23亿吨。美国农业部专员发布报告称,中国2019/20年度和2018/19年度的豆粕消费量与8月份的报告预估持平,但与去年同期相比有所下降,因非洲猪瘟疫情导致国内生猪库存继续萎缩。报告称,2019/20年度中国大豆进口料为8,000万吨,低于去年的8,200万吨和2017/2018年度的9,400万吨。大豆进口料将创下5年来最低水平。而美国农业部对中国2019/20年度大豆进口的官方预测为8,500万吨。在美国农业部公布周度出口销售报告之前,分析师预计报告将显示截至829日当周,美国大豆周度销量为5-70万吨(新旧作物年度合计)。美国农业部将于北京时间周五20:30公布周度出口销售报告,该报告因周一适逢美国劳动节假期而推迟一日公布。框架如前,中美13轮贸易谈判在10月初举行,对中国相对有利,因届时美秋粮面临上市,农户销售压力较大。商务部发言人说力争能谈成,无非就是做出姿态,恢复一些对美农产品贸易。夜盘连豆类大幅回撤,对贸易战升水进行挤压。如果真能取消惩罚性关税,国内跌跌,美豆涨涨,由背离关系重回互动关系。连粕形态因突破未果,重回修正模式,等待自6月初以来的修正形态演变。长期级别上,涨势修正模式延续。

粕基础多持;短连续回撤后看震荡性反弹,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四大多收高,基准12月合约微幅走高,拜小麦期货价格涨势和玉米期货上一交易日跌至合约低位之后的技术性买盘所赐。但分析师指出,玉米期货价格涨幅受限,因大豆期货价格下跌且有天气预报显示美国作物天气良好,9月鲜有早期霜冻迹象。

EIA公布的数据显示,美国上周玉米乙醇产出下滑至101万桶/日,为自4月以来的最低水平,而同期玉米乙醇库存则增至2.380万桶。这也给市场带来偏空压力。

福四通国际(INTL FCStone)周三上调今年美国玉米单产预估至168.4蒲式耳/英亩,而其8月初的预估为167.4蒲式耳/英亩。该机构称,预计今年美国玉米产量料为138.09亿蒲式耳,低于其此前预估值139.92亿蒲式耳。

大连玉米夜盘小幅震荡,当前价格已经大幅贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。上周国储玉米拍卖成交继续下滑,短期玉米供应充足,下游需求疲弱,今年东北地区内涝严重,玉米减产已成定局。政府不断出台政策稳定生猪生产,有利于稳定未来需求增长预期。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕大幅回落。但目前来看,仅仅是心理预期层面影响,并不构成实质性利空。油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间宽幅震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。看涨期权权利金价格大幅回落,看跌期权权利金价格上涨,中美贸易关系反复,期价宽幅震荡,美豆优良率维持低位,早霜威胁利多美豆,巴西大豆进口成本仍高企,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。预计豆粕短期仍将维持区间内宽幅震荡走势。

玉米:继续关注后期拍卖情况以及主产区天气情况,操作上建议玉米2001合约逢低少量买入,设好防守。

菜粕:建议区间内短线低吸高平交易。

豆粕期权:操作上建议逢低做多豆粕虚值看涨看跌期权。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落,近远月价差进一步拉大,RB2001收于3413元。现货市场报价再次拉涨,成交量较上一交易日有所提升。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3690元(+40),普氏62%铁矿石价格指数报90.2美元(-0.85),唐山普碳方坯报3380元(+20)。
       
本周螺纹钢社会库存587.25万吨,周环比下降22.23万吨;钢厂库存247.7万吨,周环比下降22.2万吨。本周螺纹钢产量338.48万吨,周环比下降10.15万吨。螺纹产量继续回落,库存降幅加大。
       9
5日,Mysteel统计全国贸易商建材成交量21.52万吨,上一交易日增加1.62万吨。全国主港铁矿累计成交163.40万吨,环比下降4.28%;上周平均日成交133.66万吨,上月平均日成交121.31万吨。
       
综合来看,本周螺纹产量继续下降,供给端压力逐步减轻。下游需求有所改善,螺纹库存降幅加大。

螺纹低位反弹200余点后回落整理,短多止盈后暂观望,关注供需的边际变化。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货报价有不同程度的上调,其中唐山地区PB粉主流报价770/吨,上调10/吨;卡粉主流报价805/吨,上调5/吨;江内PB粉报价760,上涨5块。市场成交:曹妃甸港:麦克粉735,超特625 日照港:超特粉625,金布巴粉675;连云港:纽曼粉755/753;江阴港:PB755/750;普式62%铁矿石指数下跌0.85美元,报收于90.2美元/吨。
        
铁矿石经过近期持续快速反弹后,上方压力逐渐显现

操作上,反弹多单可考虑逐步止盈离场,暂短线或观望对待,关注下游需求的释放情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场暂稳运行。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1810/吨(-100),唐山二级焦到厂价1850/吨(-100);吕梁孝义主焦车板价1530/吨,甘其毛都焦煤库提价1140/吨,澳煤到岸价172美元/吨。

本周100家样本焦企开工率79.26%,下降0.96,山西长治地区个别焦企由于超低排放检查限产增加,西北地区个别焦企因为亏损问题有限产现象,开工率有所下滑。

受钢厂限产以及成本控制、减少到货影响,焦炭库存整体小幅上升。焦企焦炭库存35.71万吨,增12.47,钢厂焦炭库存462.26万吨,增7.09,焦炭港口库存449.7万吨,减7.3

94日,生态环境部对临沂市兰山区在环境保护中存在急功近利,搞环保一刀切等问题进行了通报批评。当日晚,临沂市连夜召开市委常委环保专题(扩大)会议,研究部署生态环境部通报问题的整改。

焦炭上有压力、下有支撑,相对来说下方成本支撑相对较强,但上方仍受到供求偏弱预期的影响,四季度淡季需求下,偏高的供应能力令供求预期偏过剩,限制价格反弹高度,去产能仍是价格反弹空间能否拓展的驱动。

昨日J2001冲高回落,均线压制较为明显,操作上延续低吸高平思路,不追高。

(李岩)

动力煤

95日,煤炭港口煤价小幅上涨,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价576/(+1);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为30.8/(+0.7);秦皇岛-广州运费为42.6/(+0.6);主力基差-16.2/吨(-1)。六大发电集团日均耗煤量66.30万吨(-0.37);秦皇岛港库存为571万吨(-7);六大发电集团库存1631万吨(-8)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,短期技术偏强,观望等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日继续上涨,站稳12000关口,整体继续保持上涨的姿态,不过随着反弹的进行,阻力亦会增大,上方压力在12250-12450,后市若上冲压力存在一定的波动风险。

建议多单轻持,逢冲压不济可考虑高平低补。

(王海峰)

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